出品/茶咖观察

作者/蒙嘉怡

编辑/木鱼

与店有关的事

国内茶咖市场持续洗牌，头部品牌加速规模化竞争。

上周，瑞幸开出127家门店；幸运咖全球门店数量正式突破10000家。新形态门店亦不断涌现，“三立方”咖啡全国首个线上线下联动的会员体验空间在愚园路开启试营业，门店面积近500平方米；京东旗下“七鲜咖啡”以只用鲜奶为卖点，正以每周3-5店的速度布局北京，预计年底完成主要城区覆盖。

出海成为品牌增长新引擎。茶话弄纽约长岛店开业首日售出超千杯，日营收近6万元；茶百道巴黎歌剧院店即将亮相，中国茶饮品牌国际化步伐加快。

在行业端，10月，壹览商业长期跟踪的27家连锁咖啡品牌共新开3341家门店，环比减少10.31%，同比增长94.47%，总门店数共计8.10万家，环比增长4.06%；壹览商业监测的30个新茶饮连锁品牌合计现有门店总量13.38万家，单月新开3247家、关闭3062家，净增长186家，环比增长0.14%。

然而扩张背后隐忧浮现。据壹览商业数据，10月，蜜雪冰城以804家的闭店数量位居首位；其次为甜啦啦，闭店341家，古茗关闭226家。除此以外，书亦烧仙草、霸王茶姬关店数量超百家，CoCo都可、喜茶、LINLEE、茶话弄等品牌的闭店数量超50家。

与产品有关的事

最近，茶饮品牌集体上新糖水。

11月17日，古茗在全国门店上新慢炖好料系列：桃胶木薯炖奶和芋泥麻薯炖奶，定价分别16元起、18元起；11月14日，CoCo都可也推出了一款糖水“琥珀桃胶糖水碗”，选用湖北溏心桃胶，搭配阿达子、西米、仙草制成；今年下半年开始，悸动烧仙草转型做“茶饮+糖水”，部分门店业绩增幅超过200%，明年预计开500~800家。

茶饮店做糖水的优势很明显。一是糖水和茶饮的用户画像高度重合；二是茶饮和糖水的核心原料也高度重合，门店的物料压力没有那么大；三是能够拓展下午茶场景，拉长营业时长。

联名营销持续创新。CoCo都可与游戏《鸣潮》合作，Tims天好咖啡联名阿维塔汽车，库迪咖啡牵手国际雪联，跨界范围不断拓展。

值得一提的是，茉莉奶白联名线条小狗推出限定储值赠周边活动，活动上线当日，3000套限定“线条小狗冰箱贴”5分钟内迅速售罄，带动整体储值金额突破百万元，创2025年单日储值新高，环比前一日增长超2600%。

爆款产品表现亮眼。蜜雪冰城“冰鲜柠檬水”前十个月销量突破15亿杯；甜啦啦“甜心麻薯系列”全国销量超80万杯、蛋糕奶茶系列上新首日销量近15万杯；香飘飘“原叶现泡”系列上市一年销售额破亿。

值得关注的是，高端酸奶品牌Blueglass部分产品价格下调60%，折射出高端市场面临的增长压力。而茶颜悦色与古茗使用同一代工厂引发的“口味相似”讨论，则揭示了行业供应链同源化的现状。

与人有关的事

皮爷咖啡总裁兼首席执行官Eric Lauterbach日前宣布离职，根据安排，Stuart Heflin接任皮爷咖啡总裁一职。据公司官网介绍，Stuart拥有超过20年领导全球消费品牌经验，在加入公司之前，他曾在The Simply Good Foods Company担任高级副总裁兼总经理，还曾在Glanbia Performance Nutrition和宝洁公司担任品牌管理的关键职位。

与钱有关的事

有消息称，Manner Coffee据悉考虑最早2026年在香港上市。Manner Coffee回应：“公司对于香港IPO传闻不予置评。”

针对不久前瑞幸被指正推进美股主板上市的传言，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在业绩会上表示，“我们会持续关注美国资本市场，公司目前对于重返主板上市没有明确的时间表。”此外，对大钲资本正考虑竞购Costa咖啡的传闻，瑞幸咖啡董事长黎辉也未予回应。

有市场传言，博裕投资正考虑引入腾讯新加坡政府投资公司（GIC）及其他潜在投资者，为其收购星巴克中国业务股权交易中的“有限合伙人”；目前相关商议仍在进行中，最终未必能达成协议。

业绩表现呈现分化。

瑞幸咖啡2025年第三季度营收152.87亿元人民币，同比增长50.2%；GAAP营业利润17.77亿元人民币，营业利润率11.6%，较2024年同期的15.5%有所下降；月均交易客流量达到1.123亿人次；净新开门店数为3008家，门店总数达29214家。百胜中国旗下Lavazza咖啡同店销售实现两位数增长，计划2029年拓展至1000家门店。

与此同时，因通过登记的住所或者经营场所无法联系，被上海市市场监督管理局列入经营异常名录，被执行总金额累计超过299万元，历史被执行人总金额累计超过1305万元；星巴克因涉嫌隐瞒销售下滑面临股东集体诉讼，凸显出行业高速发展背后的经营风险。