金价在美联储降息预期与地缘政治风险推动下，于4150美元下方企稳，创逾一周新高

随着市场对美联储12月降息的预期升温，黄金连续第二日吸引买盘。持续的地缘政治不确定性为这种避险商品提供了额外支撑。

风险偏好回升及美元走强限制金价涨幅，市场静候美国宏观数据。

黄金（XAU/USD）虽触及一个半周高点，但未能延续日内温和涨势，周二欧洲时段仍维持小幅上涨态势。美联储关键委员近期表态后，交易员加码押注12月再度降息，持续为无收益的黄金提供支撑。此外，俄乌冲突升级及中东新冲突引发的地缘政治不确定性，成为支撑避险商品的另一因素。

与此同时，美元指数维持在5月下旬以来的高位附近——尽管市场预期美联储将采取鸽派立场，美元上周仍触及该水平，对金价构成阻力。此外，股市整体积极的基调也限制了贵金属的上涨空间。交易员似乎持观望态度，选择等待关键美国宏观数据——延迟发布的生产者价格指数（PPI）和零售销售数据——再为XAU/USD货币对的下一阶段方向性走势布局。

市场动因：美联储降息预期抵消美元走强与风险偏好回升，金价多头占据上风

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五表示，短期内降息不会危及央行通胀目标。美联储理事克里斯托弗·沃勒周一补充称，就业市场疲软程度足以支撑12月再次降息25个基点。

根据芝商所集团FedWatch工具显示，期货市场隐含12月降息25个基点至3.50%-3.75%区间的概率现约为80%。这未能助推美元延续上周升至数月高位的强劲走势，反而为无收益的黄金提供了支撑。

俄罗斯于周二（2025年11月25日）凌晨对乌克兰首都基辅发动新一轮袭击，目标锁定居民楼及能源基础设施。此次攻击发生在美国与乌克兰代表周末在瑞士就美方斡旋的结束近四年战争计划进行谈判之后。

白宫表示，美国总统唐纳德·特朗普仍对达成协议抱有希望和乐观态度，但他警告称任何进展仍存在不确定性。据乌克兰官员透露，美国提出的俄乌和平计划现包含19项条款，且未对乌克兰军队规模设置严格限制。

然而这些调整很可能降低俄罗斯的接受度。此外，据加沙政府媒体办公室称，以色列在44天内至少497次违反美国斡旋达成的加沙停火协议。这使得地缘政治风险持续存在，成为支撑避险贵金属的又一因素。

交易员现正关注周二的美国经济数据——包括延迟发布的美国生产者价格指数和零售销售数据，以及待售房屋销售数据和里士满制造业指数。这些数据可能影响美元价格走势，并在XAU/USD货币对交易中创造短期机会。

黄金似乎蓄势待发，有望进一步升值并重返4200美元关口

ICMarkets认为隔夜强劲上涨验证了多重支撑位——包括自10月下旬延伸的上升趋势线，以及4小时图上的200期指数移动平均线（EMA）。4小时/日线图上持续上行走势与正向震荡指标，均支持XAU/USD短期内延续升势。因此，金价向4177-4178美元区域推进并冲击4200整数关口的可能性显著。动能或将延续至测试月度震荡高点，约4245美元区域。

反之，若回调跌破4132-4130美元区间，当前或可视为买入良机，并在4110-4100美元区域获得有力支撑。若有效跌破该支撑位，将暴露前述关键汇聚区域（现位于4032-4030美元区间），若该区域失守，短期趋势可能转向看跌，拖累金价下探4000美元心理关口。后续抛压若持续发力，将为金价下探上周震荡低点铺路——该区域位于3968-3967美元区间，后续支撑位依次为3931美元、3900美元整数关口及10月下旬震荡低点3886美元附近。