每经记者：刘明涛 每经编辑：肖芮冬

随着年末时点临近，部分资金开始延缓配置步伐，A股延续震荡特征。上周，每经品牌100指数维持高位震荡，周跌0.49%。

视觉中国

目前，重要会议已为2026年政策定调，“跨年行情”关键窗口逐步打开。

A股本次调整或近尾声

上周，A股市场震荡调整，交投活跃度仍保持高位，每日量能均超1.7万亿元。截至12月12日收盘，上证指数下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%，科创50指数上涨1.72%，每经品牌100指数则陷入调整，周跌0.49%，以1172.04点报收。

从上周每经品牌100指数成分股表现来看，除海底捞周涨幅超过5%以外，还有多只成分股涨幅突破3%。其中，百度集团-SW、长城汽车、中集集团的周涨幅均超过3.5%。

市值增长方面，腾讯控股上周市值增长达到549亿元，市值增长较大；中国平安、美团-W、宁德时代、百度集团-SW、浦发银行、紫金矿业的周市值增长均在100亿元以上。

从海外环境来看，美联储12月议息会议如期降息25个基点至3.50%~3.75%，为年内第三次降息。此次议息会议的基调中性偏鸽，但会后点阵图显示，2026年预计仅有一次降息，步伐放缓。

从国内环境来看，11月出口延续强韧性，CPI（消费者物价指数）同比涨幅继续修复；12月重要会议相继召开，部署2026年经济工作，并将扩大内需、培育新动能、化解风险等作为重点任务，旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”开局良好。

有分析认为，就A股后市而言，“跨年行情”启动前，市场多有调整，但随着新增利好累积，本次调整或近尾声，预计短期大盘将呈现震荡盘升格局。

长城汽车优化全球布局

日前，长城汽车发布11月产销快报。该快报显示，长城汽车2025年11月汽车销量为13.32万辆，同比增长4.57%；11月新能源汽车销量为40113辆；2025年1~11月汽车销量为119.965万辆，同比增长9.26%。

具体来看，长城哈弗11月批发销售7.5万辆，同比减少3.8%，环比减少14.6%。新车方面，哈弗H6L正式上市，有望进一步巩固其市场地位。而坦克11月批发销售2.4万辆，同比增长19.6%，环比增长9.5%。据了解，全新坦克400于11月6日正式上市，共推出五个版本。坦克品牌负责人表示，该车不仅革新出行方式，更传递一种生活态度，有望进一步强化品牌高端形象与市场吸引力。

公开资料显示，长城汽车深耕国内市场，在“生态出海”战略牵引下，公司还持续优化全球业务布局。其通过整合各地产业优势，现已建立九大研发基地和五大软件研发中心，形成以中国总部为核心，涵盖欧洲、亚洲、美洲的全球化研发布局，并全面覆盖整车、核心零部件、新能源及智能化等领域研发。同时，公司全力推动中巴汽车产业合作，进一步深化全球化战略在拉美市场的布局。目前，长城汽车已出口到170多个国家和地区，海外销售渠道超过1400家。

国联民生证券分析指出，长城汽车作为联合国气候会议合作伙伴交付新能源车并展示氢动力船，同时进军泰国、智利市场，乌兹别克斯坦工厂实现万辆下线。伴随全球化战略提速，长城汽车全球影响力有望持续提升。

此外，长城汽车“高端化平台”正从技术样板走向量产落地，魏牌新豪华SUV（四轮驱动越野车）有望于2026年上半年上市。

方正证券表示，长城汽车2026年出海端将延续增长，新品加速落地，直营渠道持续建设，多重驱动有望推动业绩上行。

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