TMGM官网：美国CPI数据公布后，金价为何仍显疲态？
黄金（XAU/USD）在周五亚洲时段连续第二日走低，价格自历史高位继续回落。
周四公布的美国CPI数据显示通胀压力缓解，削弱了黄金的吸引力。
美元买盘回升与市场风险情绪改善，共同对金价构成压力。当前金价处于技术调整阶段，市场正关注后续基本面动向。
基本面层面
美国最新消费者价格指数（CPI）报告成为影响金价的核心因素。数据显示，11月整体CPI同比上涨2.7%，低于3.1%的预期；剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.6%，同样低于市场共识。
经济学家提示，受美国政府停摆影响，上述数据可能存在失真，通胀压力降温的信号仍削弱了黄金的避险需求。美元迎来连续三日买盘回流，回升至周内高点附近，而美元走强通常会抑制以其计价的黄金需求，进一步加剧了金价下行压力。
政策预期方面呈现双向博弈特征。当前市场对后续宽松政策的预期未被通胀数据明显削弱，交易员仍押注2026年将有63个基点的政策调整空间，这一预期对金价构成潜在支撑。但另一方面，宽松预期升温也推升了市场风险偏好，股市普遍走高导致资金从黄金市场流向高风险资产，抵消了部分支撑作用，为金价短期贬值提供了助力。
短期关注焦点集中于美国经济数据与相关官员讲话。成屋销售数据、修正后的密歇根大学消费者信心指数，以及相关政策制定机构重量级官员的表态，将大概率影响美元走势，进而为黄金创造短期交易机会。从周度表现来看，XAU/USD货币对仍有连续第二周小幅上涨的可能，但基本面整体倾向于下行，需警惕风险。
技术面显示
上周五黄金在4350-4355美元区间出现假突破后，跌穿100小时简单移动平均线，对空头较为有利。
不过，小时图与日线图震荡指标信号存在分歧，谨慎策略是等待金价在4300美元下方出现持续卖盘后，再布局更深幅度调整。若确认跌破，后续可能测试4272-4271美元的周线低点，以及4260-4255美元的支撑位，跌破后或将确认顶部形态，进一步下探4200美元整数关口。
阻力方面
4338-4340美元区间构成即时阻力，若突破可能再次挑战4380美元附近的历史高点，突破4400美元关口则可能延续前期强势趋势。
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