在全球加密货币市场的棋盘上，币安（Binance）无疑是执牛耳者。然而，对于全球最重要的金融市场——美国，这家交易所巨头却始终怀着一种复杂的情感。自2019年退出美国本土，并通过独立实体Binance.US服务当地用户以来，币安的“美国梦”就充满了波折。如今，随着政治风向的转变和一系列战略调整的浮现，币安重返美国的蓝图似乎正被重新绘制，而其创始人赵长鹏（CZ）的个人光环与持股，却意外地成为了这场回归大戏中最核心的变数与潜在的“枷锁”。

“CZ难题”

故事的转折点发生在2025年10月，美国总统唐纳德·川普对赵长鹏的特赦，不仅让这位深陷法律泥潭的加密领袖重获自由，也为币安与美国市场的关系带来了戏剧性的转机。获释后的CZ迅速回归公众视野，高调宣称将“竭尽所能，帮助美国成为加密货币之都，并推动Web3在全球的发展”。这番表态，无疑被市场解读为币安吹响了重返美国的号角。

然而，这把由总统特赦开启的“钥匙”，同时也是一把双刃剑。据彭博社及多家媒体引述知情人士透露，尽管CZ在法律上被禁止参与币安的任何正式或非正式运营，但他作为Binance.US控股股东的身份，已成为该公司在美国拓展业务，尤其是在寻求各州关键运营牌照时难以逾越的“主要障碍”。在监管机构眼中，CZ巨大的个人影响力与过去的违规记录，使得他们对批准Binance.US的运营申请持谨慎甚至抵触的态度。

为了打破这一僵局，币安正在评估一系列重振其美国业务的方案。其中，最引人注目的一项便是对Binance.US进行资本重组，通过引入新资本或回购等方式，稀释甚至完全买断赵长鹏持有的多数股权。此举旨在从根本上改变Binance.US的股权结构，向监管层传递一个明确的信号：公司正在与过去的风险彻底切割，以一个全新的、更合规的姿态寻求市场准入。

除了考虑从内部进行“去CZ化”的股权调整，币安的外部策略也显得尤为积极和精准，其目标直指美国金融与政治的核心圈层。

一方面，币安正努力加深与华尔街巨头贝莱德（BlackRock）的合作关系。贝莱德作为全球最大的资产管理公司，其发行的比特币ETF是美国市场规模最大的同类产品。币安已于上月宣布，将贝莱德的代币化货币市场基金BUIDL接纳为场外交易的抵押品。知情人士称，双方的讨论已不止于此，更涉及到开发新产品、潜在的收入分成等更深层次的金融合作。与贝莱德这样的传统金融巨擘建立紧密联系，不仅能为币安提供强大的流动性与产品支持，更是对其品牌合法性的重要背书。

另一方面，币安也在积极构建其政治关系网。据悉，币安正寻求与World Liberty Financial (WLFI) 建立更紧密的关系。WLFI是一家与川普家族成员有关联的加密风险投资公司。在川普政府对加密行业展现出前所未有友好态度的背景下，这一举动无疑是币安试图利用政治资源，为重返美国市场铺平道路的战略布局。

无形的影响力

在外部合纵连横的同时，币安内部的权力结构也悄然发生了变化。不久前，币安联合创始人、同时也是CZ伴侣的何一（Yi He）被任命为联席CEO，与现任CEO邓伟政（Richard Teng）共同执掌公司。

何一的擢升被外界视为一个复杂的信号。一方面，她在CZ入狱期间成为公司的门面人物，主导战略方向，她的上任象征着公司的稳定与延续。但另一方面，她与CZ的紧密关系，也让外界质疑这是否是CZ延续其影响力的另一种方式，使得币安与CZ的界限更加模糊。这使得拥有深厚监管背景、在危机后负责与全球监管机构沟通的邓伟政，与何一之间的权力平衡变得微妙起来。

有趣的是，CZ的个人影响力之大，甚至催生了独特的市场现象。一个名为“Predict.fun”的预测市场，在CZ于12月18日（UTC+4 16:30）举行的BNB Chain AMA活动前，推出了一个“CZ提及市场”（CZ Mention Market）。用户可以就CZ在直播中是否会提及“BNB”超过五次，“Builder”超过三次等具体词汇进行下注。数据显示，高达94%的参与者押注他会多次提及“BNB”。

这个看似娱乐化的事件，却精准地量化了CZ的“光环效应”。即便他已无官方职位，但其一言一行仍是整个生态系统的焦点和信心来源。这也从侧面印证了监管机构的担忧：一个拥有如此巨大个人号召力的创始人，如何能真正与其一手创建的商业帝国进行有效隔离？这种无形的、根深蒂固的影响力，正是币安在寻求合规道路上必须正视和解决的深层问题。

前路漫漫

尽管币安的回归战略看似雄心勃勃，但现实的道路却远比想象的要崎岖。Binance.US的现状堪忧，其市场份额已从巅峰时期的35%暴跌至几乎为零，并且在阿拉斯加、佛罗里达、纽约等十多个州和地区，其运营牌照已被吊销或从未获批。

杜克大学金融法学者Lee Reiners指出，Binance.US想要在各州重新获得汇款许可证将是“一项巨大的挑战”，尤其是在民主党执政的州。这些州的监管机构对币安的历史记录抱有合理的疑虑，不太可能轻易被其示好所打动。此外，川普对CZ的特赦也引发了伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）、玛克辛·沃特斯（Maxine Waters）等民主党资深议员的强烈反弹，她们指责这是“权钱交易”和“腐败”，预示着币安的回归之路将面临持续的政治阻力。

虽然业界曾寄望于一项正在国会审议的市场结构法案，希望其能建立联邦层级的统一发牌制度，从而绕过各州复杂的监管壁垒。然而，该法案因两党政治分歧而陷入停滞，短期内通过的前景并不明朗。

综合来看，币安重返美国市场的战略是一场精心策划的、多维度并进的复杂博弈。它既要进行痛苦的“自我革命”，考虑削弱创始人的核心股权；又要巧妙地利用新的政治气候，与金融和政治势力结盟；同时还要应对公司内部的权力动态和创始人挥之不去的巨大影响力。

赵长鹏的个人品牌曾是币安崛起的最大推力，如今却可能成为其在美国市场发展的最大阻力。币安能否成功上演“王者归来”，取决于它是否能说服美国监管机构相信，它已经真正翻开了新的一页。未来几个月，关于CZ股权的最终决定，以及与贝莱德等伙伴合作的实质性进展，将是判断这场回归大戏走向的关键风向标。对于币安而言，美国市场的大门已经重新开启了一条缝隙，但门后的道路依旧布满荆棘。