主编温静导读：2025年是柠萌影视实现战略突破与盈利改善的关键一年，通过在长剧、短剧、海外业务的协同发力，成功构建起多赛道增长格局，财务状况实现根本性好转。公司凭借IP创作优势、全球化布局与技术赋能，在行业转型期确立了核心竞争力。

来源：传媒内参—主编温静

2025年，柠萌影视以“超级内容连接新大众”为战略指引，实现业务规模与盈利质量的双重突破。全年在长剧精品化、短剧规模化、海外业务全球化三大赛道齐头并进，成功构建“内容创作-IP运营-技术赋能”的全价值链体系。

财务层面实现根本性好转，上半年已完成扭亏为盈，营业收入同比增长108.5%；业务层面凭借《子夜归》《三十而已·曼谷篇》等标杆作品巩固行业地位，海外收入同比激增2.5倍，连续四次入选国家文化出口重点企业，成为国剧出海3.0时代的引领者。本报告将从业务业绩、战略布局、财务状况等维度，系统呈现公司2025年发展全貌。

核心业务业绩：

多赛道协同增长

（一）微短剧：规模化与精品化的双重突破

2025年柠萌影视在微短剧领域以“规模化+精品化”策略强势领跑，凭借“好有本领”“星柠短剧”两大厂牌实现产能与口碑双爆发，成为公司业绩增长的核心第二曲线。

全年月均产能稳定在16部以上，累计上线短剧时长超3400分钟，同比增幅达70%+，业务营收突破5000万元，稳居行业第一梯队；爆款作品多点开花，《重回1944：我在东北打鬼子》上线首日抖音话题播放量破亿，《小港湾》更是荣获微博视界大会“年度优秀微剧”。

同时，厂牌“好有本领”入围釜山电视节国际微短剧“优秀厂牌”，通过“广告定制+保底分账+流量分成”的多元商业矩阵实现高效变现，题材覆盖年代抗战、都市情感、古装逆袭等多个赛道，既保持了规模化产出，又以优质内容树立行业标杆，展现出强劲的市场竞争力与可持续发展潜力。

（二）电视剧：精品IP的持续深耕与价值释放

长剧业务作为公司核心基本盘，2025年延续精品化路线，在现实题材与古装赛道均取得亮眼成绩，全年播出剧集12部，其中8部跻身同期收视/播放榜单前列。

古装剧赛道实现品质与影响力的双重突破。《子夜归》作为首部在Disney+首轮周期同步上线北美地区的中国电视剧，凭借东方奇幻美学与普世情感叙事，直接触达北美5780万核心付费用户，IMDb评分7.7分，Mydramalist评分8.2分，国际数据机构Parrot Analytics给予其29.70x的长尾效应评分，跻身全球顶尖剧集行列。

行业认可方面，《猎罪图鉴2》成功入选广电总局2025年第一季度优秀网络视听作品，公司凭借在现实题材与类型剧创作上的持续突破，再次巩固“柠萌出品”的精品标签。

持续深耕现实题材领域，《问心2》作为医疗题材续作，延续前作专业内核，聚焦心外科疑难病例与医患关系新议题；《小城良方》由聂成帅编剧，张晓波执导，改编自刘三叔的小说《飞刀》，以新颖的基层医疗视角切入，讲述青年医生的返乡成长之路。通过别具一格的黑色幽默气质探讨生死命题，歌颂生命自有韧性。

（三）网剧：类型创新与年轻受众的精准捕捉

网剧业务聚焦年轻受众偏好，以悬疑、现言等强类型题材为核心，全年上线6部作品，平均播放量突破15亿次，用户画像中18-35岁群体占比达72%。

悬疑赛道持续发力，《十日终焉》采用“单元案件+主线谜题”的叙事结构，将社会议题融入悬疑剧情。

现言题材精准把握市场趋势，《今天是太阳雨》以治愈爱情为主题；奇幻题材《一念江南》融合古典神话与现代都市元素，创新“古今对望”叙事模式，抖音相关短视频播放量破50亿，成功实现破圈传播。

战略布局：

构建全维度竞争力生态

（一）内容战略：IP孵化与题材创新双轮驱动

2025年，公司深化“超级内容”战略，构建“自有IP孵化+经典IP衍生+外部IP合作”的三维IP体系。在自有IP孵化上，通过“柠萌创作工坊”挖掘新锐编剧，全年储备原创IP20余个，涵盖现实、奇幻、悬疑等多元题材，其中3个IP已进入剧本开发阶段。

经典IP运营方面，形成“核心内核不变+时代元素更新”的创作方法论。《三十而已》系列通过“一地一版”本土化改编模式，实现IP全球价值释放；《小欢喜》系列第三部聚焦“新高考改革”议题，完成对教育题材的持续深耕。外部合作上，与国内顶尖作家签订独家合作协议，获取3部热门小说改编权，为后续内容产出提供保障。

题材创新上，确立“现实根基+类型表达”的创作原则。在现实题材中融入医疗、法律等专业元素，提升内容专业性；在类型题材中注入社会议题，增强作品深度。6月发布的2025剧集片单包含《交锋》《小城良方》等7部作品，涵盖多题材赛道，计划全年实现长剧开机200集以上。

（二）全球化布局：从内容输出到共振共创

2025年，公司推动国剧出海迈入3.0时代，构建起“本土化改编+全球同步发行”的双轨出海模式，海外业务收入同比增长2.5倍，成为第二增长曲线。

“一地一版”本土化改编模式成效显著。中泰合拍的《三十而已·曼谷篇》在坚守“女性成长”核心内核的基础上，融入泰国传统节日与家庭观念，Disney+ Hotstar平台泰国热门榜稳居前五，腾讯视频站内评分8.5分，豆瓣评分7.2分，创下近5年中国IP泰国翻拍版最高评分。

《三十而已》的越南改编版《风吹过的蓝天》登陆越南国家电视台VTV3黄金档，以6.5%的收视率吸引超620万观众，实现主流渠道突破。目前韩国、印尼、英国等版本的改编已进入筹备阶段，进一步扩大IP全球覆盖。

全球同步发行取得历史性突破。《子夜归》作为首部Disney+北美首轮同步上线的中国剧集，获得平台主流宣传资源，成功打入全球核心影视市场。12月，公司与新加坡传媒集团（MediaCorp）达成战略合作，共同打造女性题材IP《35而已》，标志着出海模式从“单向输出”升级为“双向共创”，实现中国创作理念与海外本土经验的深度融合。

（三）技术赋能：AI全流程融入影视生产

公司将AI技术应用作为2025年战略重点，实现从创作到宣发的全流程渗透。在内容创作阶段，利用AI进行剧本分析与受众偏好预测，在制作环节，采用AI技术制作动态海报与特效预演，缩短制作周期30%，降低成本15%。

宣发环节构建“AI精准触达+数据反哺创作”的闭环体系。通过AI算法分析用户画像，实现内容的个性化推荐，建立实时数据监测系统，对剧集播放数据进行动态追踪，为后续内容调整与题材选择提供数据支撑。

技术布局上，公司与AI技术企业达成长期合作，成立“影视AI实验室”，重点研发AI辅助编剧、虚拟拍摄等前沿技术，计划2026年实现AI在更多生产环节的深度应用。

（四）业务多元化：拓展内容价值边界

在核心内容业务之外，公司积极培育新增长极，构建多元化业务矩阵。艺人经纪业务稳步推进，签约演员数量较上年增长50%，其中3位艺人凭借公司出品剧集跻身一线行列，商务收入同比增长80%。

内容营销业务持续深化，打造“全链路内容营销”体系，通过品牌植入、定制内容等形式，与30余家头部品牌建立合作，2025年上半年内容营销收入占比已达22%。IP衍生开发取得突破，《子夜归》推出的古风周边产品上线首月销售额破千万，与游戏公司合作开发的IP改编游戏进入测试阶段，实现IP价值的多维度变现。

财务状况：

扭亏为盈实现高质量发展

柠萌影视公布中期业绩，2025年上半年，公司实现收入人民币4.01亿元，同比增长108.45%；毛利人民币1.01亿元，同比增长134.65%；母公司拥有人应占期内利润人民币1082.1万元，同比扭亏为盈。

收益增长主要源于集团在2025年上半年重点推出的40集古装剧《书卷一梦》，该剧已在爱奇艺和江苏卫视双平台联合播出，同时集团通过积极拓展海外发行业务、优化内容营销策略等举措，使得各业务收入均较去年同期有所增长。

2025年是集团的生产大年，上半年集团继续坚持「超级内容连接新大众」的战略愿景，长剧业务坚持精品版权剧的开发，有效落实产能规模提升及优质剧集播出，深化全面预算管理带动提质增效及费用优化；短剧业务有效实行规模化及精品化并重，扩大产能规模的同时，有效保证品质及商业转化；海外发行收入同比显著增长，近期正在播出首部海外本土制作长剧；进一步深化AI等新技术在创作、宣发等领域的全面应用，已落地利用AI技术全流程制作动态海报。

2025年上半年，集团继续坚持海外业务的多元化发展，深度参与国际市场交流及合作洽谈，播出剧集登上多个海外视频平台的TOP榜单，海外本土化制作的长剧即将进入播出期，积极探索小语种微短剧业务，2025上半年集团海外业务收入超人民币3300万元，约为2024年同期的2.5倍。

2025年下半年，集团坚持战略定力，深化构建柠萌内容矩阵，长剧业务以开发精品版权剧为核心，有效落实产能规模提升，深化柠萌IP战略，力争实现全年长剧开机200集以上；短剧业务继续坚持规模化与精品化并重，有效落实多元商业变现模式，力争占据精品塔尖位置；海外业务拓展多元业务模式，有效输出柠萌IP，完成首部海外本土制作长剧的播出，努力实现板块收入的高速增长；继续培育发展艺人经纪业务；深化AI新技术在影视生产环节中的多维度应用。

行业环境与核心竞争力

（一）行业环境：机遇与挑战并存

2025年中国影视行业呈现“提质减量”的发展态势，政策层面持续鼓励现实题材与文化出海作品，为精品内容创作者提供有利环境。短视频与长视频融合加速，短剧成为行业新蓝海，市场规模预计突破300亿元，但同时也面临同质化竞争加剧与内容监管趋严的挑战。

全球化方面，国剧出海进入黄金期，但面临好莱坞及日韩内容的激烈竞争，如何实现文化适配与价值传递成为行业共同课题。技术变革为行业带来新机遇，AI技术的应用正在重塑影视生产流程，但也对企业技术储备与人才结构提出更高要求。

（二）核心竞争力：构建护城河优势

IP创作与运营能力：公司累计制作发行26部优质剧集，其中24部为原创版权剧，《三十而已》《猎罪图鉴》等系列IP形成持续影响力，具备从IP孵化到多维度变现的全链条运营能力。

全球化布局先发优势：率先探索“一地一版”与全球同步发行的出海模式，与Disney+、新加坡传媒集团等国际平台建立深度合作，连续四次入选国家文化出口重点企业，海外市场竞争力领先同行。

技术与内容融合能力：较早布局AI技术在影视生产中的应用，实现从创作到宣发的全流程赋能，在提升效率、降低成本的同时，精准把握用户需求，形成技术驱动的内容创作优势。

成本与质量管控能力：通过全面预算管理与工业化生产流程，实现毛利率的持续提升，在保证内容质量的前提下，形成成本竞争优势，为盈利持续改善奠定基础。

2025年是柠萌影视实现战略突破与盈利改善的关键一年，通过在长剧、短剧、海外业务的协同发力，成功构建起多赛道增长格局，财务状况实现根本性好转。公司凭借IP创作优势、全球化布局与技术赋能，在行业转型期确立了核心竞争力。

展望未来，柠萌影视将继续坚守“人塑内容，内容塑人”的使命，以精品内容为核心，以技术创新为驱动，以全球化布局为延伸，持续深化业务矩阵，有望在影视行业高质量发展浪潮中实现更大突破，成为兼具商业价值与文化影响力的全球影视内容提供商。