家族信托的2025：着眼长远 向下扎根

吴杨 中国证券报 2025-12-31 08:01

岁末回眸，2025年的家族信托行业暖意十足。伴随高净值人群财富传承需求持续迸发，在政策护航与信托机构深耕布局的推动下，该行业一改往日“小众高冷”的标签，以规模提速、服务焕新、合规前行的姿态，走进更多家庭的财富规划清单。

“需求确实旺，但找到一家能放心托付身家的机构太难了。这行拼的不是一时热闹，而是长久的专业和耐心。”某千亿元级信托公司总经理的话道出了行业心声。热潮之中，信任构建、人才短缺、制度衔接等难题仍在，行业正于挑战中探寻高质量发展的核心路径。

政策破局

“真正的家族信托到底是什么？它与普通信托产品有何区别？”这是从业者常被问及的两个问题，也反映了行业长期存在的认知模糊地带。如今，答案正变得日渐明朗。

中国信托业协会近期起草的《家族信托业务指引（征求意见稿）》对家族信托业务作出如下定义——信托公司接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其亲属共同委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益慈善事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。

市场普遍认为，征求意见稿的发布有助于厘清家族信托业务边界，提出了1000万元起投门槛与“财富保护、传承”的核心属性，有望杜绝专户理财“擦边球”操作。“征求意见稿让我们在向客户介绍业务时有了底气。”南方地区某信托公司业务人员表示。

2025年以来，北京、上海、广州、厦门等地开始试点不动产信托财产登记和股权信托财产登记，明确不动产、股权的信托登记路径，为资产服务信托特别是以家族信托为代表的财富管理服务信托的发展扫清制度障碍。4月，“双首单”不动产信托财产登记在北京落地，国投泰康信托与外贸信托率先进行了不动产信托财产登记，以前难处理的房子、股权，如今都能顺顺当当做进信托。

专注能力、人才培养

“这哪是做业务，分明是签一份跨越半生的承诺。”前述千亿元级信托公司总经理的话戳中了行业核心——拼到最后，拼的还是信任。一位信托公司业务人士对此感触颇深，家族信托合同期限通常长达数十年，“等我退休了，合同还在履行，交接工作、档案保存、传承接续等事宜，都需要提前规划并借助科技手段保障”。

但这份信任绝非口头承诺，必须有硬实力兜底。

一家聚焦产业金融业务的信托公司家族办公室总经理向记者表示：“最关键的是要有靠谱的人才。这类人才必须精通信托、法律等专业知识，做到忠诚勤勉。要当好买方顾问，根据客户风险偏好挑选全市场资产。要具备从事家族投行的本事。客户多是民营企业家，不仅要资产保值，还涉及子女接班规划、股权分配，甚至IPO对接等需求。面对这些家事商事交织的复杂诉求，如果我们没点真本事，根本扛不住。”

在强劲需求拉动下，近年来家族信托行业规模快速攀升。与此同时，马太效应愈发显著，专业能力成为机构竞争的核心要素。中国信托业协会披露的最新数据显示，截至2024年末，全行业家族信托规模6435.79亿元。多家信托公司近期披露了自身家族信托业务规模，例如建信信托家族信托存量规模已超1400亿元；中信信托家族信托受托规模突破1100亿元，服务客户数超8000名。

迈向价值深耕

业内人士普遍期待，伴随政策制度逐步完善落地，家族信托将进一步打通发展堵点，既能守住财富安全底线，又能传递家族善意与精神传承的价值。

上海金融与发展实验室主任曾刚预测，家族信托将迎来“合规化、专业化、多元化”的高质量发展阶段。在需求端，高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求将持续增长，保险金信托、养老主题信托等细分品类有望爆发；在供给端，行业将形成头部机构主导的格局，机构需强化“信托+法律+税务”综合服务能力。

中国信托业协会专家理事周小明表示，可以预见，资产服务信托特别是财富管理服务信托将获得更好、更快发展，今后将逐步形成有价值的商业模式，成为既有规模又有业绩贡献的增长引擎。

热闹背后，一些难题仍未解决。税收配套滞后、复合型人才紧缺、资产登记衔接不畅这些老问题还在，系统搭建、人才投入的压力也让中小信托公司雪上加霜。“开展家族信托业务必须搭建专门的信息系统、配足人才，我们要么砸钱补短板，要么退场。”前述南方地区某信托公司业务人员说。