1月5日，A股以放量大涨拉开2026年序幕，日成交额增至2.57万亿元，赚钱效应良好，4185只个股收红，传媒、医药生物、电子、证券、大消费等均表现亮眼。

受访人士表示，国际流动性宽松、美元贬值、人民币升值及国内政策利好共振，今日A股放量大涨，资金从低股息权重切换至高景气成长，市场风险偏好显著提升。短期强势有望延续，可逢低关注脑机接口、半导体等新兴产业，同时警惕技术性回调、海外不确定性与行业分化风险。

沪指12连阳

A股新年开门红：沪指12连阳，收涨1.38%报4023.42点；创业板指涨2.85%报3294.55点，深证成指涨逾2%；科创50飙升4.4%，沪深300、上证50、北证50齐涨约2%。

交易量较上一个交易日放大5016亿元，日成交额增至2.57万亿元。杠杆资金方面，截至去年12月31日，沪深京两融余额为2.54万亿元。

盘面上，半导体、存储芯片、电子设备制造等科技主线大涨，生物医药、医疗器械、人脑工程、AI制药爆发，短剧互动亦表现活跃；银行、石油天然气、天然气、页岩气等板块回落。

31个申万一级行业中26个飘红，石油石化、银行等板块微跌，传媒板块大涨，蓝色光标、天下秀、引力传媒、三七互娱等个股涨停；医药生物、电子、非银金融、计算机、有色金属、国防军工、综合、食品饮料、电力设备板块涨幅均超过2%。

22只医药生物个股涨停，博拓生物、赛诺医疗、三博脑科、翔宇医疗、伟思医疗、美好医疗、迈普医学、爱朋医疗、冠昊生物、康拓医疗、麦澜德、乐普医疗12只个股更是“20cm”涨停。

11只电子股涨停，恒烁股份、云汉芯城、普冉股份、东微半导“20cm”涨停。

国防军工板块也表现不错，西测测试、雷科防务、海格通信、银河电子、高德红外等11只个股涨停。

人脑工程概念板块爆发，道氏技术等21只相关个股涨停。

4185只个股收涨，涨停股127只；1168只个股收跌，跌停股12只。日成交额不低于100亿元的个股共计19只，涉及航空航天、通信设备、电子元件、贵金属、媒体、证券、消费等多领域，除了新易盛微跌，其余均收红。

大涨原因找到了

排排网财富研究员张鹏远向《国际金融报》记者分析A股“开门红”原因：

一是节后效应。新年首个交易日，市场延续节前上涨趋势，三大指数高开高走，沪指重返4000点，积压多日的做多情绪集中释放，风险偏好快速抬升。

二是科技与成长板块领涨带动市场情绪。AI、半导体、脑机接口等科技与新兴产业板块表现强劲，成为推动指数上涨的主要力量。

三是人民币近期稳中有升，吸引资金回流。在岸人民币汇率一度重返6.98下方，有助于促进跨境资金回流与流动性改善，A股等以人民币计价的资产对外资的吸引力逐步提升。

四是市场联动提振。港股节前率先走强，科技与成长股领涨，为A股开盘提供了积极的情绪传导，叠加全球主要股市风险资产表现稳健，进一步提振了市场信心。

五是美联储宽松货币政策预期等海外因素，亦给中国市场注入信心。

“银行、石油等中特估权重下跌却未拖累指数，成长赛道推升指数上行，资金从低股息权重切换至高景气成长，风险偏好显著提升。”格上基金研究员毕梦姌指出今日“开门红”的三大核心动力：

一是政策面超预期发力。“十五五”开局政策靠前，2950亿元“两重”建设项目提前批下达，扩大内需为首要任务。另外，六部门推动中长期资金入市，险企30%新增保费投向A股，公募每年增持A股流通市值不低于10%，预计2026年增量资金规模将迎来上升。

二是经济基本面拐点信号。2025年12月制造业采购经理指数（PMI）重返50.1%扩张区间，供需两端同步改善。

三是流动性内外共振。美元走弱推动人民币升值，国内货币宽松延续，降准降息预期升温。

黑崎资本首席战略官陈兴文表示，今日A股放量大涨，源于国际流动性宽松、美元贬值、人民币升值、海外资金流入、国内政策利好及新兴产业爆发等多重因素。美联储降息预期升温，推动美元走弱，人民币阶段性走强，增强了中国资产的相对吸引力，由此带来的资金回流与财富效应，有助于提振市场风险偏好，为A股提供更充裕的资金支持。

能否延续涨势

“尽管市场情绪高涨，投资者仍需留意三大风险。”陈兴文提醒：

第一，震荡风险。市场放量上涨后，短期可能出现技术性回调或震荡整理。特别是在市场快速上涨后，部分获利盘可能选择兑现，导致市场波动加剧。

第二，海外不确定性。虽然全球流动性宽松格局为A股提供了良好外部环境，但海外地缘政治扰动、美联储政策调整等不确定性因素仍可能对市场情绪产生短期冲击。

第三，行业分化风险。市场资金在不同板块之间的流动和调整可能导致行业分化加剧。部分板块如航天航空、通信设备等可能出现净流出，投资者需关注资金流向变化，避免过度集中于单一板块。

“综合经济环境与市场生态变化，2026年A股有望延续‘慢牛’格局。”鸿风资产投资总监黄易向记者拆解放量大涨逻辑：企业盈利持续修复、增量资金稳步入市、政策红利持续释放、中国资产重估延续。风险方面，需警惕科技板块结构性回调、地缘政治冲击、全球流动性波动等。策略上，秉持“乘势谋新、结构优先”的原则，锚定科技革新、供需改善、全球化扩张、周期修复、人民币升值五大主线，兼顾进攻性与防御性。

“短期看，节前资金博弈活跃，跨年调仓、风格轮动与流动性变化或放大震荡。”张鹏远认为，政策端仍以稳增长、促内需、稳预期为主基调，宏观数据边际改善为市场提供支撑。结构性机会仍集中在低估值、盈利确定性较高的板块，同时需关注跨年资金节奏对市场短期波动的影响。

毕梦姌认为，短期延续强势的概率大，中期震荡上行是主基调。资金层面，险资“开门红”配置高峰、公募新发加速，增量资金充足。政策层面，地方两会密集召开、产业政策持续落地，催化剂不断，一季度经济数据能否持续改善，决定行情高度。持仓布局方面，聚焦高景气成长和政策受益的板块，如脑机接口、人脑工程、半导体/AI算力等。风险方面，首先注意外部波动，即美联储政策节奏、地缘政治变化等风险。其次注意政策节奏不及预期的风险，若后续政策力度减弱或落地缓慢，可能影响市场信心。

“市场大概率会延续之前的平稳向上运行态势。”优美利投资总经理贺金龙告诉记者，“春季躁动”掀出大行情的概率并不高：一是经历12月反弹后，指数已逼近4000点前期高位，若无更强、更新逻辑难以继续拔高；二是政策端——无论“十五五”规划还是近期新政，均是对既有思路的平稳延续，缺乏增量惊喜。

如何持仓布局

当前，投资者该如何持仓布局？

黄易建议：一是控制单一板块仓位，避免过度集中于科技板块，防范结构性回调风险；二是关注宏观经济指标变化，尤其是CPI、PPI的回暖节奏，判断企业盈利修复的强度；三是跟踪全球流动性变化，美联储降息节奏与美元指数波动将影响外资流向；四是警惕地缘政治冲击，关注中美贸易谈判进展、全球局部冲突等事件对市场情绪的影响。

陈兴文认为，从今日大涨的主线来看，后续持仓应紧扣三大方向：

第一，新兴产业主线。脑机接口、半导体等新兴产业成为市场热点，这些领域符合全球科技发展趋势，且受到政策支持和资金青睐。建议重点配置半导体、电子元件、电池等板块，这些板块不仅有短期的爆发潜力，更有长期的增长动力。

第二，政策受益板块。绿色消费推进行动将促进绿色农产品供应、绿色餐饮发展以及二手商品流通等，推动相关产业的转型升级和创新发展。可适当配置受益于政策支持的绿色产业板块。

第三，均衡配置。虽然新兴产业是主线，但市场风格可能呈现平衡过程，建议做均衡配置，关注受益于经济复苏的周期性板块，如金融、房地产等。

贺金龙判断，主线仍锚定科技创新。在AI大逻辑持续演绎下，无论美股还是A股，2026年市场主角或由“AI基建”让位于“AI应用”。从产业进展来看，AI应用中，硬件强于软件，关注机器人、自动驾驶、端侧智能硬件等。此外，海外算力链（光模块、PCB、液冷、存储等细分行业）业绩高增依旧，有投资机会。国产算力在国内大厂科技投资追赶以及国产替代等形势下也可重点关注。

记者 朱灯花

文字编辑 陈偲

版面编辑 孙霄

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