13.5亿元！山西两千亿国企旗下港股首次发债
1月7日，山西安装集团股份有限公司（以下简称“山西安装”）发布公告称，获中国证监会批准发行总额不超过人民币135,000万元的公司债券，面向专业投资者。本批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。
债券募集资金将于用于偿还有息负债、补充经营资金、项目投资等。
据悉，这是山西安装自上市以来首次发行债券。
山西安装是山西省属重点国企、总资产2431.64亿元的山西建投集团旗下子公司，是一家实力雄厚的工程服务商，业务涵盖专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务。
经过多年发展，山西安装已在行业内占有重要地位。据弗若斯特沙利文数据，山西安装在山西省专业工业工程承包商中排名第一，全国排名第五，还是中国第二大新能源工程承包商。
公司于2023年11月22日在港交所上市，成为山西建筑行业首家IPO上市公司，也是山西建投旗下第二家上市公司。
上市时，山西安装全球发售3.3亿股，共募资7.27亿港元，主要投向新能源项目及相关产业链布局。当年12月15日，山西安装发布公告称将再次发行4015.2万股H股，募资约8450万港元。两次发行后，山西安装总股本约13.73亿股。
但注意到的是，这其中包含了山西建投集团持有的10亿股内资股。H股公司的内资股如尚未在境内市场公开上市则处于不可流通状态。而山西建投集团持有山西安装高达72.81%的内资股，正处于非流通状态，山西安装因此形成了"半流通"的股权结构。
2025年12月1日，山西安装向中国证监会提交的H股境内未上市股份境外上市（全流通）备案申请文件获受理，成为山西省首家拟开展H股全流通的港股上市公司。
转换完成后，山西安装流通股将从3.73亿股增至13.73亿股，全流通后公司总流通值将从7.9亿港元扩大至29.1076亿港元（以2025年12月4日以2.120港元/股计算），彻底打破此前股权流通的分割状态。但注意到，该备案仍需取得香港联交所的批准。
山西安装指出，本次发行公司债券有助于公司树立良好的资本市场形象和声誉，得到资本市场广大投资者和广大上下游合作方的认可与信心提振，并通过打通资本市场直接融资渠道，为山西安装以后进一步利用资本市场募集资金奠定基础。