来源：ETF令狐冲

开年这波行情实在是太猛了，没想到昨天沪指还能守住14连阳，这种走势放在以前真是想都不敢想。

不管连阳的历史记录还能不能延续，我已经都能接受了。再说这么猛涨也不太现实，还得歇歇再往上走。

要知道上一周实盘组合才赚0.85%，有点点打脸，现在已经有超过5个点的浮盈，更重要的是相对沪深300跑出来1个多点的超额。

当然，这最主要还是靠持仓中的半导体设备ETF（159516），它已经给我贡献20%的浮盈收益率了。

昨天，最抢眼的明星板块正是半导体设备，它领涨全市场。

后台好多朋友问我，这个板块去年就涨了快90%了，现在这个位置还能不能上车，或者说有浮盈赚了钱还能不能拿？

今天咱们就把这件事说透。

01AI时代拼的不只是脑子快，还得记性好

以前大家聊AI投资，眼睛都盯着算力芯片，觉得谁家的芯片算得快谁就牛。但现在玩法变了，市场的关注点开始从卖铲子转向建仓库。

黄仁勋在CES上的发言把这个道理讲得特别明白，他把存储比作AI的工作记忆。

现在的AI模型越做越大,处理的东西也不再只是文字，大量的视频和高清图像数据像潮水一样涌过来，对存储器的容量和速度要求非常高。

这种需求直接催生了存储芯片的超级周期。

为了让AI的记性更好，芯片厂商得拼命升级技术。比如现在的3D NAND堆叠技术，以前能叠100多层就觉得很厉害了，现在要往200层的方向冲。

打个比方，以前盖平房只要会搬砖就行，现在要盖500层的摩天大楼，你得配备最顶级的塔吊、最精密的测量仪器和更高强度的建材。

反映到半导体行业，这就是设备价值量在膨胀。

在先进制程芯片的生产过程中，设备投资占到总成本的八成左右。随着工艺从5纳米继续往下走，单片晶圆需要的设备投入直接翻了将近两倍。这种技术进步带来的设备需求，让整个行业跳出了普通的周期性波动，进入了长期成长通道。

全球半导体设备市场现在正处于强劲增长期，预计这个势头会持续到2026年和2027年。AI推理时代的到来，让存储和设备从配角变成了主角。

02

国产替代才是咱们手里的王牌

除了全球AI浪潮这个大背景，国内还有个特别硬核的逻辑，那就是国产替代的迫切性。

虽然咱们现在是全球最大的半导体设备市场，买走了全球四成以上的设备，但其中真正国产的比例其实还不够高。特别是在一些尖端领域，像量测设备、涂胶显影设备这些关键环节，很多时候还被国外大厂卡着脖子。光刻机就是最典型的卡脖子环节。我们都知道它被称为半导体制造皇冠上的明珠，技术门槛高。

不过好消息是，国产光刻机厂商这几年进步飞快，在一些中低端制程上已经能实现突破，虽然距离最顶尖的EUV光刻机还有距离，但在国产替代的大势下，市场空间依然巨大。

这给了国内设备厂商巨大的成长空间。

以前为了求稳，大家更愿意买国外的成熟设备，但现在形势变了，自主可控已经从口号变成了实打实的生存问题。国内的存储龙头和代工巨头都在加速扩产，这种刚性需求给国产设备提供了最好的试炼场。

咱们的设备厂商正在从只会做单一产品，转型成啥都能干的平台型公司。

以前大家对国产设备的要求是能用就行，现在追求的是好用。在刻蚀、清洗这些环节，国产化率已经上来了。

接下来的看点就在那些卡脖子的地方，比如能检测芯片微小瑕疵的量测设备，或者跟光刻机配合使用的涂胶显影设备。只要在这些低国产化率的环节实现突破，增长空间非常之大。这也是为什么即便全球市场有波动，大家对国内设备板块还是信心满满。

03组合配置让咱们敢在高位出手

说完逻辑，咱们来看看实盘效果。

这周二刀流组合的最新持仓，里面的半导体设备ETF（159516）昨天涨了7.5%，表现相当炸裂。

作为一个不那么激进的投资者，我自己的感受是，这个板块去年都涨了快九成了，如果不是在组合里配置，根本不敢在这个位置买入。

这就是做组合配置的核心价值。

很多时候咱们看好某个板块，但总担心自己买在山顶上，结果眼睁睁看着它一路涨，最后实在忍不住冲进去，往往就成了接盘侠。

但在二刀流组合里，咱们有中证A500ETF（159338）这种核心仓位作为底座，它占了超过三成的权重，起到压舱石的作用。

有了这个稳固的地基，咱们才有底气去配置半导体设备ETF（159516）、科创创新药ETF（589720）这些弹性巨大的卫星仓。

这种配置方式能极大地平衡了我的投资心态。

当半导体设备这种高弹性板块暴涨时，咱们手里有货，就不会有那种踏空的焦虑感。反过来讲，如果这个板块出现剧烈回调，现金流ETF（159399）、黄金基金ETF（518800）等不同属性的资产在对冲，整体组合的回撤会比单押一个板块小得多。

卫星仓的逻辑，本质上就是让咱们在涨的时候少点FOMO的狂热，在跌的时候能安心工作。

开年后，之前一直表现不佳的创新药板块再次爆发，科创创新药ETF（589720）也给了我类似的体验。

目前咱们组合的绝对回报已经超过5%，阿尔法收益也非常明显。

这再次证明了纪律的重要性，不盲目满仓单押，也不在行情火热时被贪婪冲昏头脑。

接下来的操作思路依然很简单，严格执行原定的交易计划，不随意打乱阵脚。

市场越是热闹，咱们的心态就得越稳。

风险提示

基金有风险，投资需谨慎。以上策略仅供参考，不构成投资建议。请投资者根据自身风险承受能力独立决策。