近期，全球多家外资机构密集发布年度展望报告，普遍释放对中国经济发展的积极预期。这些外资机构认为，在中国经济稳中向好、产业升级加速推进以及资本市场制度型开放持续深化等多重因素驱动下，中国资产的长期配置价值日益凸显。

上调经济增长预期

国际组织与跨国投行近期陆续上调对中国经济增长的预测，凸显国际社会对中国经济韧性与发展前景的普遍认同。

以高盛本周发布的《中国2026年展望：探索新动能》宏观报告为例，该报告预计，中国2026年实际GDP将增长4.8%，高于4.5%的市场共识预测。

报告分析认为，2026年，中国出口存在结构性上行空间；在政策支持下，投资有望反弹；政策更加重视服务消费，并鼓励增加假期和带薪休假。

世界银行、国际货币基金组织（IMF）、亚洲开发银行等近期也密集上调了2025年中国经济增速预期，凸显对中国经济稳中向好、长期向好趋势的认同。IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%，较2025年10月《世界经济展望》中的预测值分别上调0.2个和0.3个百分点。

谈及2026年中国经济增长的驱动力，德意志银行中国区首席经济学家熊奕认为，消费将继续作为经济增长的主要引擎，投资对GDP增长的贡献度将迎来回升，出口有望保持强劲势头。

增配意愿增强

从近期市场动态看，外资增配中国资产的意愿持续增强，各类布局动作不断。

瑞银期货近期宣布助力合格境外机构投资者（QFII）完成首笔商品期货交易所国债作为保证金业务，成为市场首家支持境外投资者参与商品期货交易所国债作为保证金业务的期货公司。

瑞银期货董事长张家荣表示，此次首笔业务的落地体现了中国市场多元性和开放性的不断提升，对外开放制度吸引力不断提升，为外资机构参与中国商品期货市场的保证金管理业务提供了进一步的便利。

市场普遍预期，更多海外中长期资金有望入场，从资金端为A股市场注入活力。中金公司认为，在弱美元和宏观政策催化下，更多海外资金和长线资金入市有望从资金端提振A股。从结构上看，以科技和出海为代表的“新经济”在基本面和回报方面有望持续表现。此外，在扩内需、“反内卷”和海外需求拉动下，国内企业盈利或出现改善，带动消费等内需板块补涨。

以扩大制度型开放提升吸引力

外资加码布局中国资产，离不开中国资本市场制度型开放持续向纵深推进。证监会近期提出，稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效。

市场人士预计，未来，在提升跨境投融资便利化、拓展互联互通渠道、加强境内外监管协作等方面，将有更多实质性措施落地。

跨境投融资便利化水平有望进一步提升。中国银河证券首席经济学家章俊建议，鼓励优质海外企业利用中国资本市场融资，探索境外机构在境内发行债券或股票的常态化机制。

互联互通标的与规模料进一步拓展。中国国际经济交流中心科研信息部副部长刘向东建议，可在确保安全的前提下，有序扩大合格境外机构投资者（QFII）、沪股通和港股通的投资范围，适度放宽投资比例限制，并将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通标的；积极支持香港推出国债期货，丰富离岸人民币风险管理工具。

深化境内外监管协同，夯实资本市场稳健运行的内在基础。清华大学国家金融研究院院长田轩建议，通过加强境内监管各部门之间的协同，提高监管效能。加大与境外监管机构的合作力度，共同打击跨境业务中存在的违法违规行为，保护投资者合法权益。同时，不断提升上市公司质量，稳步推进行业、市场和产品开放，促进投融资平衡发展，加大权益类基金产品供给与服务创新，不断提升资本市场开放的广度和深度，吸引更多境外中长期资金入市。（昝秀丽）

来源：中国证券报

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制作 曹宇

编校 延晨 徐蓉

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