2026.01.09 周五 文/南篱

各位好，我是南篱，一个财经人。

A、关于ETF持仓

自12月01开始至今，ETF增减持共19次。其中，增持10次，减持9次，基本持平。

上一次我们说到，ETF选择观望的也偏多。调整比例上，坚定而慢速的增持推涨，那么密集的减持就是守不住了，这里没有慢速这一说。

可事实上，次数上持平也就算了，12月底，增持力度再次大幅增加，甚至接连五次，随着行情的进一步被推动，足够看到市场的偏向，仍然是多头头寸占主导地位。

至于近期，随着市场基本面的风险较大的不确定性，波动减弱。还是那句话，若想看到反向，则必然是要大规模减持，力度也要强，才会有抛盘逃顶的可能。

B、关于投机情绪报告

上次我们提到，现在的多空对比可不行，不够向下抛的力度。故而能出现的下跌，就当作是调整就可以了，不想太多就没有太多被左右的情绪。

所以你看，自12月16日到现在，也就是12月29日黑色星期一出现了一次严重的偏移，其他的都正常运行。好消息是从之前极限的6:4的范围内走出来了，回到了正常的洗盘运行中。这样也好，至少市场上被洗的差不多了，所谓的趋势，或者说上升控盘中的变动，就真正来了。

短线上别指望了，最近哪怕最活跃者空头持仓已经进入了个位数，也都要先以影线刺一下才愿意反抽，整团行情走的跟海胆似的，只能大概参考说，空头持仓缩减至30%以内，但下跌不过前低，就看反弹呗。

C、关于基本面解析

一、关于“嚣张”的川子：

2025，莫名其妙的关税打压，是为了制造业回流，平衡贸易逆差，这个借口还凑合；

2026，直接下场抓人，得到消息就是委内瑞拉总统马杜罗及其夫人被抓获的消息，这站在哪个角度上是合适的？

又说“我不需要国际法”，看的人就是莫名其妙，人权、自由、平等，这些本来就被包装的光鲜亮丽的词汇，终究是明牌了，不重要。

阿美原本就摇摇欲坠的信任危机，更加裸露。去美元化进程由于阿美这次“量肌肉”，导致有观望停滞的表象。实则，这种流氓行径，会更加速信任的坍塌，美元储备的比重倾斜。

当然，这也是流动性品种黄金更受瞩目的原因之一。

二、关于利率决议：

说起来，今年就是鲍威尔离任美联储主席席位，拥抱理事席位的一年。五月之后，一位鸽派选手即将上场。政策鸽派，态度鹰派，极速降息，川子笑哈哈，通胀那不得反弹嘛。

所以袭击委内瑞拉也是这么个原因，能源定价权先收到自己手里，大宗商品之王不得涨价助推通胀，那么就能苟很久。

2026，至少得降息两次呐。

三、关于彭博平衡：

各国央行仍然在买金的路上一路奔驰，央妈已经第14个月增持。未来黄金的需求不会减少，这有利于长期金价的涨势。

但彭博商品指数（BCOM）即将于1月8日至14日启动年度权重再平衡，市场正面临被动基金“技术性抛售”带来的流动性冲击压力。

前两天的下调，也有可能是提前消化一下这个预期呢~

D、关于非农

ADP上，一贯的这个数据还是比较务实的。这次也是，前值-2.9万人（修正前-3.2），公布值4.1万人，整体来说，就业形式缓和增长。

周一，卡什卡利提到，此次失业率或有反弹，这反而是市场区间震荡洗盘的原因之一。

本月非农前值6.4万人，本次预期值6万人。【失业率前值4.6%，预期值4.5%】

失业率不会太好，非农这次的注水应该不大。

公布值＞6.4万人；数据越大，越利好美元利空黄金；根据数据关注4440、4415得失；

公布值＜6万人；数据越小，越利空美元利好黄金；根据数据关注4500、4549得失；

若两者之间，则看失业率情况。

E、关于上次非农布局追踪：

其实，收阳之后行情还是震荡洗盘好一段时间后才涨，故而布局未进场，不做追踪。

F、关于一月布局：

实际上，按照时间周期来看，常态的岁末年初的买盘情绪仍然存在，没有大喘气的调整，只是一点点去逼空，这种行情对散户极不友好。

但从周线上看，存在阴包阳的整体结构，可以作为一次买盘前的调整对待，一旦调整加大，在趋势线之上，仍可看作支撑看涨机会。至于波动加大这一说，在趋势上车后，力度的呈现，通常在200+个点。

免责声明：文章不作为建议仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

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