2025年11月，美国OTC市场运营数据显示，其整体呈现“规模扩大、发展加速、交易活跃、转板通畅”的态势，进一步巩固了其作为全球中小企业重要资本平台的地位。

当月共有43家新公司挂牌上市，合计月成交金额达556.92亿美元（约合人民币3922亿元），远超同期国内新三板市场成交规模。此外，4家企业成功由OTC转板至主板，凸显了该市场作为企业迈向更高层次资本市场关键跳板的作用。

壹、市场持续扩容，结构优化吸引优质企业

2025年11月，新挂牌企业数量环比增长27%，其中16家进入最高层级的OTCQX市场，27家进入成长型企业集中的OTCQB市场。行业分布覆盖先进材料、清洁能源、人工智能、生物制药及矿产资源等前沿领域。

从地域看，新挂牌公司来自全球9个国家和地区，加拿大（15家）和澳大利亚（9家）数量领先，中国企业亦有上榜。

值得关注的是，部分企业具备跨区域或转型特征。例如来自中国香港的恒月控股（Moon Inc），原为电信增值服务分销商，目前正转向比特币消费产品平台，其选择在比特币价格突破10万美元的市场环境下登陆OTCQX，旨在借助全球资本推动业务转型。

2025年美国OTC市场完成分层结构调整，原有OTC Pink部分层级被取消，重新划分为OTCQX、OTCQB、OTCID、Pink Limited Market四个层级，进一步强化了市场规范性与透明度。截至11月底，累计挂牌企业达12264家，多层次市场体系日益完善。

贰、企业来源广泛，业务特色鲜明

新挂牌公司在地域和业务上呈现多元性：

恒月控股（Moon Inc，OTCQX）：由电信服务分销转型比特币消费产品，拟推出比特币预付卡并在东南亚落地。

B HODL PLC（马恩岛，OTCQB）：以长期持有比特币作为核心资产。

加拿大企业：包括专注女性健康的Femto Technologies、从事铜矿勘探的Leviathan Metals，以及聚焦绿色能源关键矿物开发的LIBRA ENERGY MATLS，均挂牌于OTCQB。

美国企业：如持有Live Nation股权的Liberty Live Holdings（OTCQB），以及专注于免疫炎症疾病创新疗法的临床阶段生物医药公司Evommune（预计在OTCQB或OTCQX）。

叁、 融资规模结构：头部集中与整体规模偏小

2025年11月全市场月成交额约557亿美元，日均交易额超过200亿元人民币，流动性显著。

与国内新三板对比，同期新三板全月成交额不足30亿元，美国OTC市场单月成交规模相当于其130倍以上，有效避免了场外市场常见的流动性不足问题。

从各层级看：

OTCQX月成交约91.0亿美元

OTCQB月成交约32.8亿美元

Pink市场成交394.8亿美元，占比超70%，体现出市场分层对不同风险偏好资金的适配能力。

肆、转板机制成熟，孵化功能持续验证

2025年11月共有4家企业成功转板至主板，环比增加3家，涵盖生物制药、消费品、矿产资源等领域。

全年累计转板企业已达48家，其中多数来自OTCQB，印证了美国OTC市场作为主板“孵化器”的成熟生态。