本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 李未来 北京报道

1月14日晚间，上交所官方微博显示，国晟世安科技股份有限公司（下称“国晟科技”，603778.SH）近期多次出现异常波动情形，公司已多次发布风险提示公告，提请广大投资者审慎投资，注意投资风险。近日，该股股价继续大幅波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。上交所再次提醒投资者关注风险，审慎参与，合规交易。

记者关注到，截至1月14日，国晟科技近一年股价累计大涨820.93%，是整个光伏设备板块里涨得最猛的股票。上述消息发布后，1月15日，国晟科技股价迅速“跳水”，跌了9.99%。截至当日收盘，公司股价报24.95元/股，总市值163.8亿元，跌停板上的封单量高达24.7万手。

新金融专家、经济学家余丰慧对《华夏时报》记者表示，此次上交所采取自律监管措施，对涉及异常交易行为的投资者账户进行暂停交易，旨在维护市场的正常秩序，避免因过度投机而导致价格泡沫。对于1月15日的跌停现象，这可以被视为市场对上交所监管措施以及公司多次发布风险提示公告后一种直接的反应。跌停板上的大量封单显示出投资者短期内的恐慌性抛售行为，同时也表明市场对国晟科技当前估值存在较大分歧。

泡沫化特征明显

据了解，国晟科技股票于2026年1月12日至14日，连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。

值得一提的是，2025年10月31日至2026年1月14日期间，国晟科技股票6次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动情形，期间累计涨幅高达511.92%。另外，记者获悉，国晟科技所属的电气机械和器材制造业最新市净率为3.26，公司市净率为22.75，高于行业平均水平。

2022年12月，国晟科技完成对光伏行业子公司的收购，形成了“园林+光伏”双主业发展格局。但转型后，公司也一直没赚到钱。财务数据显示，2020年至2024年，公司连续五年亏损，亏损额分别达0.8亿元、2.11亿元、1.62亿元、0.69亿元和1.06亿元。

而就在2026年1月9日，国晟科技发布业绩预亏公告，公司预计，2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损。这意味着，公司已经连续亏损六年。

国晟科技明确指出，当前股价涨幅与公司经营业绩、行业情况严重偏离。公司股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，存在股价短期快速回落风险。公司最新市净率显著高于行业平均水平，股价存在明显泡沫化特征。

实际上，国晟科技这波行情大约始于2025年下半年。进入10月后，股价开启“加速模式”。2025年10月，公司股价上涨30.17%；11月暴涨155.85%；12月继续上扬51.86%；2026年1月（截至15日）又涨了41.76%。

消息层面，记者注意到，国晟科技分别于2025年10月和11月发布了两则公告，这两则消息引起了市场的关注。

2025年10月14日，国晟科技披露了《关于对外投资暨关联交易的公告》，公司二级控股子公司安徽国晟新能源拟以23,000万元向铁岭环球进行增资，后续投资建设固态电池产业链智能制造项目。

2025年11月25日，国晟科技对外发布《关于收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权的公告》，公司拟以24,060万元受让正豪科技、林琴合计持有的孚悦科技100%股权。

并购贷款还在审批中

事实上，铁岭环球和孚悦科技有一定的共同点，两家公司均涉及储能业务。据悉，孚悦科技主要从事高精密度新型锂电池结构件的研发、生产和销售业务。2025年，全球储能业务大爆发，国晟科技沾上了储能概念，也不排除被炒作的可能。

不过，值得一提的是，这两个项目的推进并不太顺利。记者了解到，铁岭环球的增资项目，资金主要来源于银行借款，目前该项目贷款资金尚未到位，项目推进实施和商业化前景具有不确定性，会增加国晟科技的流动性风险。另外，铁岭环球尚未开展实际生产经营活动，未来可能会面临在管理、业务经营等方面的风险。

孚悦科技股权收购事项也不太乐观。目前，该项目的并购贷款尚在审批中，无法在2026 年1月15日之前办理完毕，公司指出，第一期股权收购价款支付条件暨交易实施的部分先决条件尚未满足，公司将继续推进本次交易事项，暂将上述先决条件中的并购贷款办理完成时间延长至2026年4月15日。

不过，国晟科技也透露，并购贷款存在无法审批通过，本次交易存在无法完成的风险。交易实施过程中存在变动的可能，存在交易被暂停、中止或取消的风险。

为进一步了解铁岭环球和孚悦科技情况，《华夏时报》记者致电公司董秘办，遗憾的是，电话无人接听。

需要指出的是，孚悦科技2024年的营收仅509.09万元，净利润亏损110.53万元。2025年1—8月，标的公司营收7483.49万元，净利润1009.1万元。截至2025年8月底，该公司净资产1898.57万元。就是这样一家刚成立不久的企业，经收益法评估后，股东全部权益评估值24,060万元，评估增值22,161.43万元，增值率高达1167.27%。

据了解，国晟科技与交易对方签署的收购协议中约定了业绩对赌等条款，2026年至2028年，孚悦科技扣非后净利润分别为2000万元、3000万元、4000万元。国晟科技表示，标的公司未来存在无法按照约定实现业绩承诺的风险。

此外，即便本次交易完成后，公司合并资产负债表中预计将形成约2.2亿元商誉。一旦标的公司未来经营活动出现不利的变化，因本次交易完成所形成的相应商誉将面临计提资产减值的风险，从而对公司的损益情况造成重大不利影响。