本报记者 彭衍菘

2026年开年，公募基金行业投研团队调整动作频频。截至1月18日，年内已有56家基金管理人旗下153只基金发生基金经理变更，涉及离任、增聘等情形。

“开年是基金公司调整投研团队的传统窗口期。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，年初市场趋势逐步清晰，机构需根据年度策略调整产品管理人；另一方面，部分基金经理因岗位变动、职业规划调整离任，推动变更集中发生，属于行业正常人才流动范畴。

据《证券日报》记者统计，上述153只产品中，华夏基金、嘉实基金等头部机构涉及基金经理变更的产品数量较多，例如华夏软件龙头混合发起式A、嘉实国证通信ETF发起联接A等科技制造主题产品均发生基金经理变更；富荣基金、融通基金、恒生前海基金等中小公募机构则主要通过增聘补充权益投研力量。

从产品类型来看，权益类产品占比较高。109只权益类产品变更基金经理，占比达71%，其中混合型基金占比超七成，涵盖灵活配置、偏股混合等多种类型，主要跟踪消费、科技等赛道，多采用成长、均衡策略；股票型基金则以指数型产品为主，如华夏创业板中盘200ETF等，调整多为优化指数跟踪效率。

与“变更即业绩不佳”的刻板印象不同，本次涉及变更的基金多为绩优产品。截至1月18日，153只调整产品中，142只近一年净值增长率为正，占比超九成，华夏数字产业混合A、嘉实国证通信ETF发起联接A、华富竞争力优选混合A等14只产品涨幅均超50%。

“业绩亮眼的产品发生变更，反而说明机构更注重长期管理——通过增聘或更换，让更适配当前市场风格的经理接手，或通过团队协作分散风险，这对投资者是积极信号。”陈宇恒表示，投资者无需过度恐慌，需重点关注变更原因与新经理的策略适配度。

进一步梳理发现，上述153只产品中有60只涉及增聘基金经理，其中混合型基金27只、债券型基金17只、股票型基金12只、QDII（合格境内机构投资者）基金2只，FOF（基金中基金）与货币市场型基金各1只，权益类（混合+股票型）占比达65%。

这些增聘基金经理的产品“基本面”也较为扎实。Wind资讯数据显示，截至1月18日，年内60只增聘基金经理的产品近一年平均净值增长率达22%，54只实现正增长，华富竞争力优选混合A、华泰保兴产业升级混合发起A等12只产品涨幅均超40%。“机构选择在绩优产品上增聘经理，多是为了加强团队协作——比如老带新传承投研经验，或补充细分领域能力，避免单一经理管理压力过大，进一步提升产品业绩稳定性。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

对于开年基金经理调整的趋势，业内专家认为，增聘将成为机构优化投研的重要方式。杨德龙表示，随着市场细分赛道增多，单一基金经理难以覆盖所有领域，增聘能实现“专业分工+策略互补”，比如在科技主题基金中增聘半导体行业研究员背景的基金经理，强化产业研究深度。

从投资者角度，杨德龙建议关注三个维度：一是变更原因，若为原基金经理离任转岗、机构主动增聘，且新基金经理履历与产品策略匹配，风险相对较低；二是产品业绩连贯性，若增聘基金经理后产品策略未发生重大调整，且团队投研体系成熟，业绩稳定性更有保障；三是管理规模，单个基金经理管理产品数量过多，导致精力分散。

展望后市，陈宇恒认为，随着春季行情逐步展开，权益类产品的基金经理调整可能持续，机构将围绕科技、高端制造等赛道优化投研配置。“基金经理变更本质是行业动态调整的体现，核心在于机构能否通过团队建设、投研传承，保障产品长期收益。”陈宇恒表示。