来源：市场资讯

（来源：浙商银行FICC）

行情回顾

2025/01/12-2025/01/16

数据来源：同花顺

上周，现货黄金开盘在4539.42美元/盎司，最高触及4642.69美元/盎司。周五现货黄金收盘报4595.05元/盎司，周涨幅1.94%。上周现货白银开盘在81.612美元/盎司，最高触及93.506美元/盎司，周五收盘报89.958美元/盎司，周涨幅12.70%。上周，受美国伊朗局势紧张、美国司法部对鲍威尔展开刑事调查事件影响，市场避险情绪与对不确定性定价加强，贵金属市场周一开盘后急升，迭创新高。周二公布的美国12月核心CPI数据低于预期，美联储4月降息预期升温，总体对贵金属价格起到支撑作用。周五特朗普发言表示希望让哈塞特继续留任原职位，叠加地缘局势有缓和迹象、短线资金获利止盈的影响，国际金价一度跌至周内低点4636美元/盎司，后重回4680美元上方，周线收于4690美元/盎司上方；现货白银最终收于90美元/盎司左右。

本周，重点关注国际政治局势变动、美国11月核心PCE数据等。预计本周黄金价格波动率上行，建议轻仓参与、灵活进出。

境外ETF持仓

SPDR黄金ETF持仓情况

截至2026/01/16最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust持仓量为1085.67吨，上周累计净增持21.11吨。

数据来源：同花顺

iShares白银ETF（SLV）持仓情况

截至2026/01/16iShares白银ETF白银持有量为16073.06吨，上周累计净减持235.42吨。

数据来源：同花顺

CFTC黄金持仓情况

数据来源：同花顺

CFTC白银持仓情况

数据来源：同花顺

上周黄金ETF与CFTC、白银CFTC净增仓，白银ETF净减仓，表明黄金配置型与投机型需求、白银投机型需求有所回升，建议投资者轻仓参与、灵活进出。

期现升贴水情况

上周，黄金期现基差震荡下行，最低触及6.96元/克，收盘报6.96元/克。随着银行间资金利率回落，建议逢高布局做窄头寸。

沪金主力合约与现货升贴水情况

（截至2026年1月16日）

上周，白银期现基差震荡下行，最高触及-33元/千克，收盘报-54元/千克。在低库存、期货贴水背景下，建议投资者审慎参与。

沪银主力合约与现货升贴水情况

（截至2026年1月16日）

境内外价差情况

上周，黄金境内外价差震荡上行，最低触及-3.67元/克，最高触及0.14元/克，收盘报0.14元/克，建议投资者审慎参与，重点关注逢高做窄交易机会。

黄金境内外价差情况

（截至2026年1月16日）

上周，白银境内外价差震荡上行，最低触及1942元/千克，最高触及2490元/千克，收盘报2243元/千克。建议投资者审慎参与。

白银境内外价差情况

（截至2026年1月16日）

延期交割情况

上周黄金延期均为空头占优，白银延期为多头占优，低利率低库存情况下，建议投资者关注多空力量转换，适当布局多头相关头寸。

声明：本报告不构成投资建议，投资者应独立、审慎评估自身风险承受能力、资金状况，做出适当的投资选择。