财联社1月22日讯（记者 闫军）“春季躁动”与资金巨量卖出交织，2026年开年的A股看点十足。随着慢牛行情共识的确立，航天卫星、脑机接口最强主线暂歇，今年资金都在买什么？ETF资金流向揭示了这一动向。

市场依然不缺钱，多只ETF强势吸金。Wind数据，今年以来，南方有色金属ETF资金净流入高达111.22亿元，华夏电网设备ETF同样获得超百亿资金青睐，净流入达108.7亿元。嘉实软件服务ETF、永赢卫星通信ETF、鹏华化工ETF、广发传媒ETF、国泰半导体材料设备ETF、华夏有色金属ETF净流入居前。

有色金属ETF、电网设备ETF年内吸金超百亿

资源品出现在今年多家公募基金策略会上，这一共识也获得资金的确认。

Wind数据显示，截至1月21日，全市场ETF规模回落至6万亿元以下，但结构性行情仍在，有色金属、电网设备、软件服务、商用卫星、AI应用、化工等领域获得资金持续买入。

具体来看，南方有色金属ETF资金净流入高达111.22亿元，华夏电网设备ETF净流入108.7亿元，短短13个交易日，两只产品资金净流入超百亿。

有色金属成为资金的宠儿，南方基金有色金属ETF基金经理崔蕾也指出，目前看流动性宽松预期扰动有限，而在全球供应链扰动加剧及中低库存背景下，工业品扩散行情有望延续。近期资金情绪高涨、两融余额攀升，市场在连续快速上涨、临近关键点位后双向波动整体放大，而前期连创新高后的有色板块亦有所波动，不过回归板块本身，中短期支撑有色金属的核心逻辑暂未发生扭转。

投资者依然在行业主题上挖掘机会，除了上述两只吸金百亿的ETF，包括嘉实软件服务ETF、永赢卫星通信ETF、鹏华化工ETF、广发传媒ETF、国泰半导体材料设备ETF、华夏有色金属ETF均获得资金的大举买入。

牛市思维下，越涨越买成为主要逻辑。资金净流入前20的ETF，除了易方达沪深300非银ETF之外，其余19只ETF年内回报率均为正。

谁涨得最好？还得看黄金

黄金依然继续创造历史。

国际金价站上4800美元，1月12日至1月21日，仅仅十天内，伦敦现货黄金价格先后突破每盎司4600美元、4700美元、4800美元的关口，盘中最高价六次刷新历史纪录。高盛将2026年12月黄金价格预期上调至每盎司5400美元。高盛上调黄金预测，因各国央行及交易所交易基金纷纷买入。

ETF表现来看，黄金依然领跑大类资产。

截至1月21日，永赢黄金股ETF年内涨幅达到27.01%，华安、国泰一下黄金股ETF紧随其后。在ETF涨幅前10名中，黄金主题ETF占了5个席位，华夏、工银旗下黄金股ETF也在其中。

永赢基金经理刘庭宇认为，委内瑞拉事件再度加剧全球地缘政治不确定性，而美联储货币宽松路径也已清晰显现，金银铜价格同步创下历史新高。无论从中期降息周期、滞胀环境下的交易型资金布局，还是逆全球化、去美元化趋势中的长期配置需求来看，黄金及黄金股在2026年值得重点关注。

涨幅居前的还有半导体材料设备主题ETF，广发、万家、国泰、易方达等旗下该主题ETF涨幅超25%。半导体迎来海外共振，华泰柏瑞中韩半导体ETF也以25.08%的涨幅排名14。此外，芯片相关ETF涨幅居前。

后市怎么看？有色金属、化工、黄金仍有看点

周期资源品迎来史诗级开年，资金大举买入与爆涨之后，后市如何演绎，又有哪些风险点？基金经理也有最新研判。

先看有色金属的风险点，崔蕾认为，短期有一定的风险，一方面需关注商品价格大幅波动的潜在传导，前期商品一侧诸多有色品种均已创历史新高或阶段新高，部分品种近日连续出现大幅回撤、短期分歧有所加剧，需留意商品价格波动的传导效应；另一方面，留意情绪高位的拥挤度风险，从成交占比看，年初以来有色金属行业成交占比持续位于近3年P95分位处上方运行，同时换手率也已超过近3年P95分位，情绪极致区域的拥挤度风险需留意。

不过中长期来看，崔蕾依然看好，她认为，支撑本轮有色行情的重要因素之一便是市场对于流动性宽松延续的预期，后续需关注在基本面韧性、就业逐步回暖以及美国中期选举等因素下美联储本轮降息周期节奏以及潜在的预期扰动。

“基于资源品稀缺性和在全球流动性宽松的背景下对价格中枢长期向上的判断，依然看好有色、化工两个板块，有色板块主要为金、铜以及具备稀缺性的锡、稀土等小金属领域。”诺安价值增长混合基金经理吕磊指出，但从长周期视角来看，未来在全球投资大于消费的格局下，各产业链制造环节的实物资源消耗将持续增加，叠加能源转型、AI 产业扩张带来的结构性需求增量，以及产能约束导致的供给刚性，资源品的景气周期将有所拉长。

吕磊强调化工的机会，他认为，当前化工板块正处于周期反转的关键节点，随着国内反内卷政策的推进，叠加全球弱美元的宽松环境，再考虑到后续海外库存周期的启动，供需格局持续优化将支撑部分化工品涨价逻辑逐步兑现。

同时，基金经理对黄金也依然坚定。刘庭宇认为，越来越多绝对收益导向的资金对黄金和黄金股的关注度持续提升，有望降低相关资产的波动率和回撤幅度。综合来看，黄金股后续有望继续上演业绩与估值双升的戴维斯双击行情，其投资机会更值得关注。

（财联社记者 闫军）