双平台战略提速：仙乐健康谋“A+H”上市，打造全球营养健康赛道新引擎
中国营养健康食品行业的龙头企业仙乐健康，在1月30日向市场投下了一枚重磅消息：公司已正式向香港联交所递交主板上市申请，同步披露申请材料，迈出了构建“A+H”双资本平台的关键一步。
值得注意的是，这一战略性举措，恰逢公司披露2025年业绩预告，其归母净利润预计出现较大幅度下滑，引发了市场对其发展前景的广泛关注。
深入剖析其业绩预告可以发现，净利润的短期波动并非主业疲软所致，而更多源于战略性的主动调整与对新赛道的提前投资。
一方面，公司对协同效应有限的个人护理业务计提了高达1.95亿元的资产减值损失，为其剥离做财务准备，这一举措虽影响当期利润，但长远看将使公司更加聚焦于营养健康食品解决方案的核心主业。
另一方面，公司在精准营养、宠物营养等新兴领域的前期战略性投入，以及为全球化战略启动的咨询项目费用，也在短期内增加了支出。
从核心业务数据看，仙乐健康的行业地位依然稳固：其2024年营业收入达42.11亿元，软胶囊、软糖两大核心剂型的全球市场份额分列第二，2022至2024年收入年复合增长率分别高达41%与30%，显示出强劲的内生增长动力。
在业绩承压的时点选择赴港上市，其战略意图十分清晰。根据公司公告及行业分析，此举旨在借助香港国际资本市场的融资便利和全球影响力，为加速全球化布局注入关键资本动力。
当前，全球营养健康食品市场正处快速扩张期，尤其是软胶囊、软糖等细分赛道增速显著。通过建立“A+H”双平台，仙乐健康不仅能优化资本结构，更能提升国际品牌声誉，为其在海外市场拓展、供应链全球优化及潜在并购提供强有力的资金与平台支持，从而在行业黄金增长期中抢占更有利的竞争位置。
长远来看，这一战略转型有望为公司打开新的成长空间。剥离非核心业务有助于“轻装上阵”，集中资源巩固在营养健康解决方案领域的领先优势。
而对精准营养、宠物营养等前景广阔赛道的持续投入，则是在培育未来的增长曲线。综合多家券商观点，尽管短期业绩因战略调整而承压，但仙乐健康的基本盘稳固，其“A+H”的资本布局若能顺利落地，将显著增强其全球资源整合能力，助力其从中国龙头向更具影响力的全球行业领导者迈进。
当然，此次发行上市仍需获得境内外监管机构的最终批准，其进程与结果仍存不确定性，值得市场持续关注。