财联社2月3日讯（记者 高艳云）券商分析师再现集中变动。

今年以来，中金公司已有9位分析师离任，包括：油气化工分析师吴頔、王天鹤，食品饮料分析师屈宁、朱一平，房地产行业分析师李佳璠，固收分析师周基明，非银金融及金融科技行业分析师周东平，中金研究院产业经济组副总经理李根，科技行业研究魏鹳霏。

尽管如此，中金公司仍是分析师数量最多的券商。分析师数量达到百人规模的券商有28家，分别为中金公司（335人）、中信证券（296人）、国泰海通（285人）、兴业证券（189人）、中信建投（177人）、华泰证券（174人）、长江证券（164人）、国金证券（162人）、国联民生（159人）、广发证券（152人）、招商证券（146人）、浙商证券（144人）、国信证券（135人）、天风证券（126人）、国盛证券（121人）、东吴证券（117人）、华创证券（117人）、中泰证券（111人）、华福证券（108人）、华西证券（105人）、国海证券（103人）、开源证券（98人）、方正证券（97人）、中国银河（96人）、西部证券（96人）、光大证券（94人）、东方财富证券（92人）、东北证券（92人）。

上述券商分析师的流动，仅是全行业人才迁徙浪潮中的一个缩影。哪些机构在主动“抢人”布局，哪些券商的核心分析师成为争夺焦点，正持续引发市场关注。

全行业层面，券商分析师增速整体放缓，2025年以来，券商分析师仅微增7.23%，与2022年至2024年的两位数增长不可同日而语。同时，54家券商分析师增员，30家减员，另外35家分析师数量未发生变动。

其中11家券商分析师增员明显，东方财富、华源证券分析师数量翻倍，方正证券增员近六成，西部证券、中邮证券增员近四成，国金证券增员超过三成，银河证券、财通证券、国海证券、长城证券增员接近或超过两成。值得注意的是，头部券商中信证券分析师增员明显，去年以来增员接近六分之一。此外，华安证券、德邦证券、浙商证券等5家券商减员较为明显。

券商分析师年初岁末流动是受年终奖、行业奖项及个人职业发展驱动的行业常态，也是券商研究业务增员超车的关键窗口期，而在分仓佣金费率下行背景下，这一流动更是行业优胜劣汰、结构优化走向成熟的必然体现。

9位分析师离职

上述中金公司分析师研报多数于去年11月后再无研报公布，更早者如李根主题研究研报发布时间停留在去年9月。

在中证协官网从业人员基本信息公示中，暂无上述分析师的执业信息公示，在查询时显示“查询无数据”。

作为头部券商，中金公司分析师团队规模基数较大。中证协数据显示，其当前拥有分析师335人。2026年以来，公司仅新增2位证券分析师，且均为内部培养。

回顾2025年，中金公司获执业资格或新加入的分析师共计38人，其中29人来自内部岗位变更，外聘人员仅约9人，内部培养仍是其人员补充的核心渠道。内部获得执业资格的分析师多在2023年入职，在满足“2年以上证券业务经历”的从业要求后，正式取得分析师执业资格。

业内人士认为，中金公司此次分析师离职规模处于合理区间，究其原因，公司分析师团队规模超三百人，基数较大。此外，公司吸收合并东兴证券、信达证券相关事宜带来一定影响，但此因素的影响幅度相对有限。

分析师增速放缓

证券分析师数量已连续4年保持增长，但2025年以来增速有所放缓。

东财choice数据统计显示，截至2月3日，券商分析师总人数达5845人，较2025年初增加394人，增幅为7.23%。2022年至2024年同比增速持续加大，分析师数量同比增速分别为14.85%、18.04%、19.88%。

中金公司居首，在第一梯队的还包括中信证券、国泰海通，分析师数量分别为296人、285人。自2025年以来，中金公司仅小幅减少8人；中信证券增加37人，增幅为14.29%；国泰海通增加111人，主要因为国泰君安与海通证券的合并。

此外，同样因为合并导致分析师大量增加的是国联民生，国联民生分析师数量为159人，增加63人，增幅为65.63%。

若中金公司吸收合并信达证券、东兴证券，则3家券商分析师数量将高达426人。目前，信达证券与东兴证券分别拥有分析师61人、26人，较2025年初分别减少4人、5人，降幅分别为6.15%、16.13%。

意欲在研究业务弯道超车的中小券商不在少数，同时这也是分析师被挖角的重要原因。去年以来，54家券商分析师增员，分析师增员接近或超过20人的券商包括东方财富证券（47人）、国金证券（39人）、华源证券（37人）、中信证券（37人）、方正证券（36人）、西部证券（26人）、兴业证券（24人）、长江证券（23人）、中国银河（19人）、中邮证券（18人）、财通证券（18人）、国海证券（18人）。

就增幅占比来看，部分券商或是分析师挖角的主要发起方，包括东方财富、国金证券、华源证券、华源证券、方正证券、西部证券、中国银河、中邮证券、财通证券、国海证券、长城证券。

上述券商去年分析师增员少则两成，多则翻倍。如东方财富证券、华源证券，去年以来分析师分别增员104.44%、92.50%。其他券商的增幅情况为国金证券（+31.71%）、方正证券（59.02%）、西部证券（37.14%）、银河证券（24.68%）、中邮证券（39.13%）、财通证券（28.13%）、国海证券（21.18%）、长城证券（19.23%）。

剔除民生证券与海通证券因合减员外，30家券商的分析师数量减少，减员超过10人的券商有5家，分别是华安证券（-10人）、国投证券（-11人）、东北证券（-13人）、浙商证券（-22人）、德邦证券（-35人）。其中德邦证券分析师数量由去年初的46人降至11人。

有券商相关人士向财联社记者表示，其所在券商研究所的分析师调整属于行业正常流动，后续待研究业务负责人到位后，仍将持续做大做强研究业务板块。

此外，35家券商的分析师总人数未发生变化，分析师的进出达到平衡。

在资深业内人士看来，券商分析师年初岁末的集中流动是行业常态，核心驱动因素包括年终奖发放、行业奖项落定，以及个人职业规划与发展需求。对于券商而言，这一时期也是布局研究业务、通过增员实现“弯道超车”的关键窗口期。

尤为值得关注的是，在分仓佣金费率持续下行的行业背景下，分析师的流动不仅是市场选择的结果，更是行业优胜劣汰的直接体现。头部机构凭借平台、资源优势巩固核心竞争力，中小券商通过精准挖角弥补短板，部分竞争力不足的机构则被动减员，这一过程将推动券商研究业务结构持续优化，助力行业迈向更为成熟的发展阶段。

（财联社记者 高艳云）