生鲜即时零售领域再现重磅整合动作。

2月5日盘后，美团于香港联交所发布公告，将以约7.17亿美元的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。2月5日盘前，叮咚买菜市值为6.94亿美元。

制图：张力

公告显示，叮咚买菜海外业务不在本次交易范围内，将在交割前完成剥离。交易过渡期内，叮咚买菜将按照交易前的模式继续经营。

在生鲜电商领域，美团旗下的小象超市和叮咚买菜是前置仓模式下的两个重要玩家。

2017年，叮咚买菜创立于上海，主打“最快29分钟送达”，成立初期聚焦上海市场，2021年6月完成3.3亿美元D+轮融资后登陆纽交所。彼时，前置仓模式吸引众多资本下场，各路玩家疯狂烧钱下，叮咚买菜作为独立玩家，上市不久便转向“效率优先，兼顾规模”，将重心落在长三角地区。

叮咚买菜线下广告 蔡淑敏/摄

此后，叮咚买菜保持稳健增长。从去年11月披露的2025年三季报来看，当季叮咚买菜实现GMV（商品交易总额）72.7亿元、收入66.6亿元，均创下历史新高；Non-GAAP标准下净利润1亿元，实现连续12个季度Non-GAAP标准下盈利；GAAP标准下净利润0.8亿元，连续7个季度实现GAAP标准下盈利；截至三季度末现金储备达39.4亿元。

2025年初开始，即时零售行业进入新的发展阶段，阿里、美团、京东围绕这一领域扩大“战场”，从餐饮外卖到超市便利，从手机数码到看病买药，生鲜品类自然也包括在内。聚焦高频的生鲜品类，叮咚买菜对“烧钱”模式持有审慎态度，从内部开始执行“好用户、好商品、好服务、好心智”的“4G”战略。

2025年10月，叮咚买菜正式对外发布了“4G”战略，彼时，叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖表示，放弃低价策略、低价商品，优先服务好少数人，“不做所有人的75分，只做少数人的120分”。

在业务渗透方面，叮咚买菜于今年1月落地江苏盐城，正式进入苏北市场，从而补齐了在江苏市场的最后一块拼图，并实现了华东区域的全面下沉。数据显示，叮咚买菜持续加大长三角区域的前置仓仓网布局规模，近两年新开前置仓200多个，其中超过六成位于三四线城市及县级区域。

美团方面，其近年来加速布局即时零售赛道，先后探索培育了美团闪购、小象超市等多种业务模式。尤其是2025年6月，美团宣布全面拓展即时零售，推动零售新业态提质升级，其中，小象超市作为美团旗下自营前置仓即时零售业务，是集团大力加码的重要业态。

截至2025年6月，小象超市已在全国20个城市开设近千个前置仓。市场预计，2025年，小象超市农产品销售额超过200亿元。可以预见的是，叮咚买菜在华东区域的优势将对美团小象超市接下来的发展形成显著助力。

美团公告称，公司高度重视即时零售业务。叮咚买菜追求“好用户、好商品、好服务、好心智”的理念，与美团“帮大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合。本次收购将有助于充分发挥双方在商品力、技术、运营等方面的优势，为消费者提供更优质的消费和配送体验。

记者 蔡淑敏

文字编辑 马云飞

版面编辑 孙霄

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