一级市场“活水”进一步扩充，助力科技创新企业发展。

日前，上海市科学技术委员会发布的《2025上海科技进步报告》显示，上海国投旗下的上海未来产业基金规模已从100亿元扩募至150亿元。

报告显示，2025年上海加快推进未来产业基金投资布局，累计投决子基金及直投项目38个，累计投决金额达33.2亿元。其中，23个子基金项目投决金额达28.55亿元，撬动资金超190亿元，初步形成聚焦科创前沿领域、投早投小的子基金生态投资矩阵；15个直投项目投决金额达4.65亿元，覆盖先进核能、量子计算、AI4S（Artificial Intelligence for Science）、脑机接口、合成生物、天基计算和具身智能等前沿领域。

扩募资金源自专项债

上海未来产业基金负责人告诉上海证券报记者，本次扩募资金来源是2025年上海市政府专项债券。

2025年8月22日，2025年第三批上海市政府债券发行信息披露文件中显示，2025年上海市政府专项债券二十三期用于上海未来产业基金。

2025年上海市政府专项债券（十九～二十三期）信息披露文件

这一做法背后，是地方政府在财政资金使用机制上的创新探索。2024年12月，《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（简称《意见》）发布，提出扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。

业内人士分析，以往政府投资基金的资金来源主要依赖地方一般公共预算，而通过专项债券补充资金，有助于拓展财政支持方式，缓解地方财政压力，提高资金使用灵活性与可持续性。

此外，记者梳理发现，北京、江苏、宁波、西安、上海、广州等多地也有将专项债券投向政府投资基金，助力科技创新企业融资。

出资步伐迅猛 1年间布局26只子基金

上海未来产业基金是上海国投公司旗下专注投资前沿科学领域、具有重大战略意义的早期项目的母基金，设立之初的规模为100亿元，由上海市财政全额出资，周期15年，定位为逆周期的“耐心资本”，旨在推动上海乃至全国“从0到1”的原始创新转化。

在投资策略上，该基金重点布局未来健康、未来信息、未来制造、未来能源、未来空间和未来材料六大方向，尤其关注多学科交叉创新与平台型技术突破。

自2025年以来，该基金投资节奏显著加快，截至目前已参与投资26只子基金，覆盖脑科学、合成生物学、硬科技等多个前沿方向。最新动态显示，2026年1月26日，该基金投资决策委员会审议通过拟参与投资3只子基金，分别为上海同歌二期创业投资合伙企业（有限合伙）、上海厚雪私募投资基金合伙企业（有限合伙）和苏州极创苏源创业投资合伙企业（有限合伙）。

上海未来产业基金总经理魏凡杰此前对上海证券报记者表示，该基金坚持“以人为核心”，重点支持具备创业潜质的科学家、具有科学家精神的创业者，以及懂科技转化的专业投资人。通过借鉴国际科技公司研发驱动的成长模式，并结合中国科技发展实际，基金探索出一条“本土化创新路径”，推动风险投资向更早期、更专业的方向延伸，助力突破科技“无人区”。

作者：邓贞