出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

编辑｜杨锦

近日，一则来自香港资本市场的消息，为“疯狂的黄金”写下一个戏剧性的注脚。

英皇娱乐酒店公告称，其从酒店大堂地砖中拆出并出售了79公斤黄金，变现近亿港元，相较原始购入成本940万港元，收益高达10倍。

这并非孤例，而是全球历史性黄金牛市中的一朵浪花。自2025年以来，国际金价迎来史诗级暴涨，接连突破3000美元/盎司、4000美元/盎司两大整数关口，全年涨幅超过60%。进入2026年，黄金上涨势头更是强劲，金价一度触及每盎司5500美元的高位。

“这个金价，孙悟空来也要把金箍棒卖了。”网友的戏谑之词，折射出当下黄金堪称疯狂的行情。而这股涨价潮，也席卷到了一个意想不到的领域——奢侈品手表。

据搜狐财经观察，在黄金牛市的刺激下，许多曾象征身份与品味的奢侈品金表，正被急于变现的持有者们投入熔炉。

名表“上秤”，按克计价

当金价站上云端，许多奢华手表的命运被彻底改写。

2026年开年，国际金价再创历史新高，连续突破每盎司5000美元、5100美元两道历史性大关，一度飙升至5500美元上方。

国内金价同步上涨，黄金回收价也水涨船高。2026年开年，国内部分主流金饰品牌报价冲上1700元/克，创历史新高，回收价也升上1200元/克。

黄金疯涨，引发黄金回收与变现热潮，从机构投资者到普通民众，纷纷将手中的黄金资产转化为现金流，奢侈品金表也成为被变现的资产之一。

“这不是什么新鲜事，历史总在重复。”一位二手表商回忆道，早在上世纪七八十年代，全球金价第一次大幅飙升时，就曾掀起过一轮名表“熔金潮”。

“主要集中在第二、第三梯队的品牌。”另一位长期观察二奢手表市场的人告诉搜狐财经，“宝珀、积家、法兰克穆勒、雅典、格拉苏蒂、帕玛强尼、宇舶、罗杰杜彼……这些牌子最多。”

他解释道，这些品牌在二级市场流通性不算很好，价格下跌幅度大。一款官方定价二三十万的金表，在二手市场可能只值几万元。

“名表拆金很可惜，以前只看见一些丑表，工业表被拆，最近经常能看见一些手工打磨修饰的真正的高级表被拆解，确实是时代的眼泪。”一位手表玩家感叹道。

在极端市场条件下，奢侈品的“奢侈”属性正被重新定义。多数品牌的溢价在强势的金价面前显得脆弱无比，只有少数顶级品牌能够抵御材料价值的冲击。

“百达翡丽、劳力士、朗格、宝玑、爱彼这些品牌，目前还没出现大规模熔金的现象。”这位观察人士补充道，“因为它们保值，流通性好。”

搜狐财经走访位于国贸商城的钟表区发现，劳力士门店顾客络绎不绝，几乎每个柜台前都有问询的客户，而宝珀、积家等其他品牌门店则十分冷清。

劳力士店员肯定了前述业内人士的结论，他展示了一款公价46万元的日志型18k玫瑰金表，直言“没有人会拿这个表熔金的”。

“今天拆，今天就能变现”

为什么选择将名表熔金？据多位业内人士透露，不一定是因为收益更大，而是因为二级市场整表销售太困难。

“一块表挂在二手市场，得等到喜欢它、愿意出价的买家，可能需要几个月甚至更久。”前述观察人士坦言，“但熔金不同，今天拆，今天就能变现。”

他举了一个例子：一块市场公价30多万的某品牌金表，二手价可能只能卖几万元。如果拆解，金壳按金价计算可能值七八万，机芯能卖几千到一万，其他零件还能再卖点钱。

“总收益可能差不多，甚至略低，但现金流的速度和确定性完全不在一个级别。”他强调，“本身腕表就属于奢侈品嘛，经济下行期流动性比什么都重要。”

尤其对于大克重的表款，这种决策更为多见。上述人士曾在二手市场关注过一款潜水表，“金重约150-200克，我关注没多久，它就因金价上涨而停售。我知道，它被直接融掉了。”

据了解，一块150-200克重的金表，仅黄金部分价值就可能占整表价值的80%以上，机芯和其他部件的价值受到极度压缩。

“积家的18K玫瑰金万年历公价35.5万，一级市场本身就有折扣，二级市场13.58W，当二级市场不好卖的时候，就有人把金壳给熔了卖钱。”前述观察人士称，“机芯当垃圾处理，所以才卖1.42W，说明大家口袋都瘪啦。”

机械表失去年轻客户？

值得注意的是，熔金催生了一个特殊的配件市场，其中最引人关注的是“拼装表”，即用原装真机芯，搭配定制表壳、表盘等部件，组装成“半真半假”的表。

“拼装表自有其存在的道理，只要别当正品表卖就行。”前述手表玩家坦言，“这种方式一方面能让这些‘无价值’的机芯重新利用，另一方面也能让预算不足的人在同价位玩到更好的机芯。”

这种灰色产业链已经相当成熟：有人专门收购被拆解的名表机芯，有人负责设计和制作表壳表盘，有人负责组装，最后通过特定渠道销售。

对于资深玩家而言，拼装表被视为一种改装的乐趣。“玩古董表的人不太介意外壳，现在的CNC技术很好，可以做出自己喜欢的款式。”前述观察人士表示，“自己玩开心就好。”

消费群体的代际变迁与需求转型同样在影响奢侈品手表的二手市场。“其实是个综合因素造成的。金价上涨是主因吧，还包括经济下行、收入下降、年轻人消费转型。”前述观察人士称。

“现在年轻人很少戴机械表了，”他表示，“60后、70后、80后或许还戴，但90后、00后更多选择智能手表。”

奢侈品机械表传统的社交属性与身份象征功能正在淡化，年轻一代更看重个性化、实用性及真实兴趣。

“大家更向内求了，关注自己真正的喜好。如果一块表不能让我真正心动，我不会为它的品牌溢价买单。”一位年轻消费者称。

这种观念变迁，加速了那些缺乏独特性的二三线品牌金表在二手市场的贬值，使其更易滑向“熔金”的命运。

过去，金表凭借材质加成，公价通常可达钢款的一倍以上，利润空间丰厚。如今，金价反而让这些高溢价产品脆弱无比，完成了从“奢侈品”到“原材料”的残酷回归。