继沃格光电(603773.SH)之后，又一家上市公司因披露的有关信息偏离客观事实，误导投资者，被监管部门予以监管警示。

2月12日13时25分，双良节能（600481）在微信公众号发布题为《双良节能再获海外订单，助力商业航天太空探索》的市场快讯称，近日公司先后获得 3 个海外订单，共计12 台高效换热器设备，将用于 Space X 星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。

消息一出，双良节能股价迅速攀升，公司股价于当日 13 时 26 分起至收盘均涨停。

后经监管督促，公司于 2026 年 2 月12 日盘后披露说明公告称，公司本次 3 项订单分别签订于 2025 年10 月25 日和2026年1月9 日，合计总金额约为人民币 1392.30 万元，占公司2024年度经审计的营业收入的比例约为 0.11%，对公司经营业绩无重大影响。

公告称，商业航天不是公司产品主要的应用领域，公司未直接与SpaceX 发生合作，公司为项目非独家间接供应商。公司相关订单的获取受商业航天项目建设及扩产规划的影响较大，未来订单的获取存在一定的不确定性。

显然与之前快讯中提到的“这是继前期合作后，该产品再度应用于 Space X 星舰发射基地，充分印证了海外客户对双良节能产品可靠性的高度信任。”明显不符。

12日晚间，上交所发布《关于对双良节能系统股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定》还提及，该公司相关订单的获取受商业航天项目建设及扩产规划的影响较大，未来订单的获取存在一定的不确定性。

上交所表示，公司上述行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》第1.4条，《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》第7.1.1条等规定。当前，“商业航天”属于市场较为关注的热点概念，为投资者高度关注。公司发布相关信息，应当审慎、准确、客观，并充分提示不确定性风险，避免对投资者产生误导。

上交所认为，公司在微信公众号中发布涉及“商业航天”海外订单信息，但未说明相关订单的供货方式、销售规模及对公司整体经营影响较小等具体情况，也未就后续订单的不确定性等情况充分提示风险，可能对投资者决策产生误导，公司直至监管督促后才发布公告予以说明，相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分。

在责任人方面，董事会秘书杨力康作为公司信息披露事务的具体负责人，未能勤勉尽责，对公司上述违规行为负有责任，交易所因此对双良节能及董事会秘书杨力康予以监管警示。

上交所还要求双良节能及董事、高级管理人员采取有效措施对相关违规事项进行整改，结合该决定书指出的违规事项，就公司信息披露及规范运作中存在的合规隐患进行深入排查，制定有针对性的防范措施，切实提高公司信息披露和规范运作水平。公司应在收到该决定书后的1个月内，向上交所提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告。

据公开资料，双良节能目前主营业务产品包括节能节水产品、新能源装备和光伏产品，主要下游应用领域有新能源发电、钢铁、煤化工、火电等，商业航天并不是公司产品主要的应用领域。

2025年，双良节能预亏7.8亿元至10.6亿元，上年同期净利润为亏损21.34亿元。据财报分析，2025年光伏新增装机规模虽同比有所增长，但仍处于阶段性调整过程。光伏全产业链价格依旧承压，叠加原材料成本变化及部分固定资产减值计提的影响，公司2025年度经营业绩将继续亏损。

双良节能因虚假披露被监管警示，并非孤例。此前，光电玻璃精加工企业沃格光电2月2日在上证E互动平台上的一系列回复涉嫌虚假披露，夸大描述被监管部门警示。相同的是，两家公司均有蹭“商业航天”热点板块的嫌疑。彼时，沃格光电给出了极具“想象空间”的表述，但经监管核实，这些表述与客观事实存在重大差异。相关内容发布后，2月3日，沃格光电股价一字涨停。

作为国际商业航天巨头，SpaceX之所以成为上市公司蹭“热度”、抬升股价的目标，原因在于，当前美国在商业航天领域已形成优势，在发射次数、在轨卫星方面存在数量级差距，尤其在可重复使用技术、轨道资源抢占和发射成本控制等维度或已形成代际差异。

据了解，SpaceX正加速推进星舰发射能力建设，计划在佛罗里达州卡纳维拉尔角新建三座发射台，分别毗邻NASA肯尼迪航天中心LC-39A发射场及卡纳维拉尔角太空军基地LC-37发射场。随着星舰发射频次持续提升，相关装备供应链迎来指数级增长机遇。

2月10日，有“航天电源一哥”之称的电科蓝天（688818.SH）在上交所科创板挂牌交易，发行价为9.47元/股，开盘即大涨750%，首日大涨近6倍，市值达到1145亿元，这是继GPU赛道之后，国内商业航天赛道诞生的首家市值突破千亿的“新贵”。有分析认为，当前，这条万亿级赛道正在爆发，电科蓝天上市大涨堪称风向标，或将带动整个行业为之雀跃。

据此前报道，商业航天是岁末年初的资本市场焦点。自去年11月24日行情启动后，商业航天指数仅用不到20天便创下了62.08%的最高涨幅。尽管近期出现回调，但截至1月30日，仍有约40%的区间涨幅。期间，数十只板块个股收获股价翻倍，其不乏航天电子、中国卫星等千亿巨头。

（作者 李强）