日月其迈，时盛岁新。农历马年来临，谨代表景顺长城基金，向广大投资者及所有支持和信任我们的朋友，致以最诚挚的新春问候！

回望2025，虽然新一轮的关税冲击以及国际环境变迁，给中国经济带来了巨大的不确定性，但在积极的财政政策和宽松的货币政策下，工业和服务业的韧性和出口呈现超预期表现。资本市场也在政策强有力的护航以及科技产业蓬勃发展的驱动之下，抵御住外部的风险扰动，呈现出向上的生命力。上证指数创十年新高，触及4000点，全年成交额首次突破400万亿。

展望2026，围绕着“稳中求进，提质增效”的关键词，配合更加积极有为的宏观政策以及更强有力的逆周期、跨周期调节，中国经济有望实现“十五五”良好开局。与此同时，新一轮科技革命正在以前所未有的深度和广度，重塑全球的经济与产业格局，必将给中国经济带来充满想象力的全新动能。在可以预见的未来，科技、出海、反内卷、内需等方向，依然蕴藏着丰富的投资机会。其中，科技的投资能力作为引领，在技术快速迭代、信息高速透明的环境中，如何穿越波动，辨别真正的科技股价值，成为每一位投资人的关键命题。

近年来，行业格局深刻演变，被动规模超越主动，指数定价影响力攀升，挖掘超额收益的难度陡增。但我们始终坚信，从基本面出发的主动管理，依然是公募基金行业不可撼动的核心竞争力。在A股市场的投资实践中，唯有回归本源，通过自上而下的资产配置、自下而上的公司挖掘以及严谨的风险管理，才能为投资者创造长期稳健的超额回报。

景顺长城基金自成立以来，始终视主动管理能力为立身之本，秉承“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念，坚持基本面出发的长期主义，构建多元化、梯队化的投研团队，全面提升多资产配置能力。近年来，我们尤其注重在科技领域的战略布局，积极把握人工智能、数字经济等国家战略方向带来的产业机遇，通过不断加强科技投研力量、布局科技主题产品，我们的“科技军团”已经在市场上建立起了“懂科技、善投资”的鲜明标签。2025年12月公司荣获主动权益投资金牛基金公司，这也是景顺长城第三次获得该奖项（颁奖机构：中国证券报；获奖时间：2025年12月、2021年12月、2020年12月）。

除了追求超额收益，主动管理能力也体现在为客户提供不同风险梯度下的追求绝对回报上。我们相信，在低利率环境驱动“存款搬家”的大背景中，绝对回报产品空间广阔。通过近些年的持续布局，目前景顺长城已经建立起涵盖不同风险收益特征和不同策略、不同风格的以绝对回报为目标的多元产品线，包括固收、固收+、FOF，在这个领域我们通过长期稳健的业绩表现赢得了广泛认可。在过去三年及五年的时间维度里，景顺长城固定收益类产品的绝对收益均排在大型公司第一位，尤其是有权益赋能的固收+领域，我们构建了高中低波全覆盖的产品矩阵。（排名来源：国泰海通，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司划分为大型公司，近3、5年均排名1/18。投资能力截至日期为2025年12月31日）坚守主动管理的同时，我们也拥抱指数投资的时代浪潮。近年来，景顺长城的指数业务沿着“特色化、国际化”的战略方向，积极推动优秀中国指数出海、引进海外优质资产，不断丰富指数产品线，已覆盖宽基、行业/主题、跨境、Smart Beta 等产品，通过提供各类不同的底层资产和投资策略，满足投资者对指数工具多样化的需求。

天地风霜尽，乾坤气象和。当前，公募基金行业正经历从规模导向向投资者回报导向转型的关键变革期，机遇与责任并存，景顺长城将秉持行业的高质量发展要求，坚守专业，持续提升投资与服务能力，为投资者带来更佳的业绩回报和投资体验。2026年，让我们携手并肩，拥抱新程，共蕴春华。