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昨天，正在积极推进全球扩张的美国头部外卖平台DoorDash宣布，将关闭旗下Deliveroo和Wolt两个品牌在四个国家的运营：卡塔尔、新加坡、日本和乌兹别克斯坦。

DoorDash于2025年完成了对总部在英国的Deliveroo的收购。此前，它在2022年收购了总部位于芬兰的Wolt。

这一次，Deliveroo退出新加坡市场的消息引起了墨腾身边不少朋友的关注 - 尤其是喜欢吃健康色拉的朋友。

Deliveroo自2015年起就在新加坡运营，过去几年里，它逐步收缩战线，更多聚焦于高端用户，而不是与Grab和Foodpanda在大众市场正面竞争。

我们的一些想法：

1. Deliveroo的退出并不令人意外。我们的数据看到Deliveroo的份额从2020年的24%已经逐步下降至2025年的7%。虽然其在高端市场占据了很多用户，也拥有一些餐饮商家的独家关系，但“高端定位”对于一个综合性外卖平台而言，几乎不构成真正可防御的护城河。更大的竞争对手Grab和Foodpanda同样覆盖这一细分市场 - 尤其是Grab，他们多年来持续提升市场份额，也更有能力承接Deliveroo退出后释放的需求；

2. 事实上，在Deliveroo于2025年4月退出香港之后，一些行业观察者已经开始猜测新加坡是否会是下一个。我们并不清楚Deliveroo当时为何保留新加坡市场 - 但他们显然最终必须要做出一个战略决策。在外卖平台业务中，“规模不足”的市场位置会随着时间推移而持续恶化。要么投入资源争取规模密度，要么退出。很难存在一个长期稳定的中间状态；

3. 新加坡本身并不是一个特别小的市场 - 我们追踪到2025年新加坡外卖平台GMV达到29亿美元。这相当于印尼市场规模的44% - 而新加坡人口仅为印尼的约1/47。当然，新加坡也有其独特挑战，尤其是对外籍劳动力从事骑手工作的限制；

4. 新加坡市场格局从疫情之后就一直较为稳定，Grab的市场份额逐步扩展至约三分之二。要撼动当前格局，要么需要巨额投资，要么要有一个远比现有玩家更高效的运营模式。显然，DoorDash并不认为Deliveroo在新加坡具备这样的胜算；

5. Deliveroo在新加坡的退出不会是孤立案例，而是全球外卖平台组合优化的一部分；

6. 美团是否会进入新加坡市场？或者去年已成为东南亚第二大外卖平台的ShopeeFood是否会选择在新加坡推出服务？就目前而言，我们不认为今年会出现如此大规模的入场动作，因为两家公司目前都有更为紧迫的优先事项；

7. 另一个问题是Foodpanda的命运 - 过去几年它在新加坡以及整个东南亚都失去了不少市场份额，但仍然是一个有着相当规模的玩家。本周五（2月27日）Foodpanda母公司DeliveryHero将会公布财报，其中或许会提供一些线索。DeliveryHero目前正在来应付自身的现金流压力，出售成功的话将为Foodpanda提供更多喘息空间。但在多个大洲分散运营、却缺乏足够内部协同，对DeliveryHero以及Deliveroo而言都是一项艰难挑战；

8. 其实，我们也不能断言跨洲运营对美团和DoorDash来说会更容易。一个高度规模化的本土市场可以带来规模优势和资金能力，但同时也会形成组织惯性 - 标准化打法与集中决策体系，往往难以快速适应不同地区在监管、供需结构与消费者习惯上的细微差异。

无论如何，全球外卖平台的组合优化将会持续发生。美国平台在资本实力方面具有显著优势，中国玩家（包括美团）在运营精细化方面展现出全球少见的能力，而印度与东南亚玩家则在强本地市场环境中磨炼出适配性极强的打法。

但还有一个变量正在悄然改变格局：中国餐饮连锁品牌的全球化。

许多中国餐饮品牌成长于高度竞争的外卖环境。他们习惯于平台流量驱动、高强度运营、直播带动促销，以及数据驱动的菜单迭代。在海外市场，这些习惯不会自动消失。它们要么推动本地平台进行适应性调整，要么为中国平台随之进入创造空间。

当美国玩家的资本纪律、中国平台的运营能力、以及东南亚本地头部玩家的防御性策略相互碰撞时，外卖行业的正常状态可能会被重新定义。

并非每一个头部平台都能通过这场考验。