中国AI调用量首超美国，算力租赁板块持续走高 利通电子、云天励飞双双涨停
2月27日，算力租赁板块持续走高，利通电子（603629.SH）、云天励飞-U（688343.SH）涨停，顺网科技（300113.SZ）、首都在线（300846.SZ）涨超10%，城地香江（603887.SH）、网宿科技（300017.SZ）、宏景科技（301396.SZ）跟涨。
消息面上，中国AI调用量首超美国，四款大模型霸榜全球前五。全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter最新数据显示，2月9日—15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日—22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%。
申港证券认为，国产AI大模型调用量提升、模型变现能力预期提升，或将加快其数据调用量的增长和模型性能提升，国产算力产业链有望受益。
此外，AI方向假期受到关注的重点，国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点。首先是春节期间，字节Seedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。另外，“Token”成为假期发酵的核心词，凭借新发布的GLM-5，智谱（02513.HK）等头部公司API调用量及CodingPlan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态，MiniMax M2.5以2.45万亿token空降榜首。据OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。事实上大模型以及Agent的进化，其对于其背后的算力依旧起到持续性利好催化，故算力租赁、云服务等方向有望反复活跃。
中信建投证券表示，AI发展日新月异，大模型持续迭代升级，算力需求非常强劲。如智谱新模型编程能力大幅提升，引发算力需求激增，Seedance视频能力表现非常亮眼，引发业界大佬关注。中信建投认为大模型的商业变现路径畅通，正在从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，且带动的算力需求非常旺盛。