受中东地缘政治局势显著升级影响，国际原油市场迎来剧烈波动。

3月首个交易日，A股油气产业链全线爆发，不仅“三桶油”历史首次股价集体报收涨停，多只原油主题LOF基金也掀起涨停潮，此外，多只油气主题ETF今天也放量大涨，封死涨停板，成为市场最受资金追捧的板块。

多只石油类LOF基金涨停

本轮油气资产价格飙涨的直接推手源于中东紧张局势的急剧升温，地缘冲突加剧，全球原油供应面临不确定性。国际油轮流量监测系统的实时数据显示，目前位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，显示该地区的航运已陷入停滞状态。

国际油价今日高开，布伦特原油今日一度冲高至超82美元/桶，最高涨幅达13%，随后回落，截至发稿报78.82美元/桶，上涨8.17%。NYMEX原油最高冲至75美元/桶，随后走低，并一度跌破70美元/桶，截至发稿报72.2美元/桶，上涨7.73%。

开年以来油气板块就延续大宗商品行情，成为最近市场的关注热点，Wind数据显示，上述基金的年内涨幅均超过30%，其中华安基金旗下石油基金LOF涨幅最高，今年涨幅高达52%。

需要注意的是，在狂热的市场情绪背后，上述基金均在近日发布溢价风险提示公告，二级市场交易价格出现较大幅度溢价，提醒投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

2日晚间，华安基金发布公告，旗下石油基金LOF将于3月3日开市起至当日10:30停牌，自2026年3月3日10:30复牌。易方达基金也发布公告称，原油LOF易方达将于明日开市起至当日10:30停牌。

“三桶油”历史首次集体涨停

“三桶油”方面，中国海油早盘就触及涨停，最终收报39.46元，年初至今涨幅超过30%；中国石油午后走强，直接封住涨停板，股价收报11.95元，创2015年4月以来新高，A+H股总市值重返2万亿元上方，超过另“两桶油”——中国石化和中国海油市值之和；中国石化尾盘也奔向涨停，收报7.11元。

今日，“三桶油”历史首次股价集体报收涨停。此前在2024年10月8日，“三桶油”盘中均一度触及涨停。

Wind数据显示，跟踪油气产业、国证油气、油气资源指数的8只ETF基金今日均悉数涨停，包括华泰柏瑞油气ETF、富国石油ETF、汇添富油气ETF等，其中国泰石油ETF、鹏华石油ETF今年以来分别获得了26.55亿元、15.92亿元的净流入，中国石油、中国石化、中国海油均是上述两只ETF的重仓股。

中信建投证券最新研报指出，本周中东局势紧张推升避险情绪，原油价格同步走强，短期走势高度依赖中东局势演变，原油运输成本与投机头寸的同步走强或进一步强化了市场对风险溢价的定价逻辑。

机构观点：短期波动加剧，冲高回落或是主旋律

对于油价后续走势，机构普遍认为短期波动加大，追高需慎之又慎。

银河期货在分析中指出，总体看短期原油将大幅高开之后剧烈大幅波动，市场交易风险陡增，但按照以往战争的规律，大幅冲高之后回落可能是未来原油市场的主要波动轨迹。

招商基金资深策略分析师田悦指出，本次中东军事冲突对能源及资本市场产生的影响值得持续关注。从全球市场维度，能源和大宗商品预计或先避险、后缓和，而长期风险犹存。短期内，地缘政治风险溢价明显，市场波动可能加剧。

“市场此前对地缘风险的定价并非完全预期之外，布伦特原油在2月中下旬已从65美元/桶升至73美元附近，隐含了部分冲突风险溢价。”田悦补充，“长期来看，或仍取决于供需基本面、各国石油产能及生产潜力等因素。此次冲突的规模和持续时间大概率超过上一轮，对应的市场不确定性窗口或也可能相应拉长。”

盈米东方金匠投顾团队表示，伊朗在全球GDP中的占比较低，因此对全球经济增长预期的直接冲击可能相对有限。但其战略重要性主要体现在能源市场。伊朗是重要原油生产国，同时毗邻霍尔木兹海峡，全球约20%的原油贸易需经由该海峡运输。若出现军事升级或航运受限，全球能源供应可能受到实质性影响。若冲突持续或外溢至更广泛地区，油价可能明显上行。在供应持续受扰的情景下，油价上探每桶100美元并非不可能。天然气市场也可能出现新一轮波动。

长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，中东变局有望催化能源资源品涨价。美以伊冲突爆发，关键能源资源面临供应危机。他强调，本次军事冲突前原油、柴油价格显著上行，能否持续需观察冲突烈度与持续时间。考虑到美国全球战略已转向收缩，加之美国国内面临通胀压力与财政约束，全面持久战争概率较低。预计短期市场风险偏好有所回落，贵金属、资源品、军工等避险资产有望上涨，但后续或将趋于稳定。

责编：杨喻程

排版：汪云鹏

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