上交所午间出手，遭资金爆炒的南方原油证券投资基金停牌！

3月3日在午间休市时段，上交所罕见发出了一份基金停牌公告。上交所在临时停牌公告中表示，根据南方基金申请，于2026年3月3日盘中即时起至收市暂停南方原油证券投资基金（501018）交易业务。

这意味着，南方原油LOF午后两小时将暂别A股，南方原油LOF全天仅仅交易了一个小时。不过，石油基金LOF(160416)、原油LOF易方达(161129)、嘉实原油LOF(160723)等基金并没有申请停牌，午后继续正常交易。

截至午间收盘，南方原油LOF报1.741，大涨10%，连续第二个交易日涨停，今日成交1.59亿元，溢价率高达37.55%。

多只原油主题基金接连大幅上涨

值得注意的是，受美伊战争影响，多只原油主题基金接连大幅上涨。

3月2日，多只原油主题基金净值大幅上涨，截至当日收盘，石油基金LOF、原油LOF易方达、南方原油LOF、嘉实原油LOF等基金纷纷涨停。当晚，多只石油相关LOF也盘后发布了溢价风险提示公告，石油基金LOF、原油LOF易方达、南方原油LOF均将于3月3日开市起至当日10:30停牌。

其中，3月2日，南方基金发布公告称，近期公司旗下南方原油证券投资基金A类基金份额二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。南方基金提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

不过，这依旧没有挡住资金火热的投资热情。3月3日，包括原油LOF易方达、石油基金LOF、南方原油LOF在内的多只石油、油气基金继续涨停。

是否与自身外汇额度有关

需要关注的是，这部分基金投向为海外资产，其中原油商品类QDII的底层资产是原油期货合约，其净值走势基本是紧密跟踪国际油价的涨跌。而海外油气股票QDII则是跟踪石油公司的股票指数。其中南方原油LOF、原油LOF易方达、嘉实原油LOF、华安石油基金LOF等为原油商品类QDII，华宝油气LOF、广发油气LOF、全球油气能源LOF诺安为海外油气股票QDII。

需要关注的是，作为QDII基金，各大公司的外汇额度是业务的重要支撑，因为外汇额度紧张以及套利资金分红，各种基金公司曾出现过限购甚至闭门谢客的情况。

在春节后首个交易日，就有多只QDII基金官宣，暂停大额申购。截至2月24日，有超20只QDII基金陆续公告“闭门谢客”。QDII基金限购通常出于外汇额度限制、控制基金规模、保护投资者利益等多重因素考量。

目前，在原油LOF易方达、石油基金LOF、南方原油LOF、华安石油基金LOF、广发油气LOF、全球油气能源LOF诺安、华宝油气LOF7只原油QDII-LOF中仅有华宝油气LOF、全球油气能源LOF诺安开放申购，其中华宝油气LOF单日限购500元，全球油气能源LOF诺安单日限购1万元。

至于此次南方原油LOF突然申请停牌，是否与自身外汇额度有关，外界暂时不得而知。

关键因素在于战争持续时长

对于国际石油、天然气后续走势。中银基金指出，关键因素在于战争持续时长，若冲突快速结束，金价脉冲后可能回落；若演变为持久战，资产价格或将再起波澜。

也有公募基金表示，从宏观背景来看，全球货币环境与经济周期正共同为油价上行提供支撑。2026年以来，美联储降息预期逐步落地，美元指数阶段性走弱，而原油作为以美元计价的核心大宗商品，与美元呈现明显的负相关关系，弱势美元直接提升了原油的金融属性与配置价值，推动国际油价重心稳步上移。与此同时，地缘政治更是成为油价上涨的重要催化剂。

中金公司指出，随着冲突地区的能源投资空间逐步回归，国际石油公司或将获得新的扩张性投资机会，以解决目前美国页岩油进入稳产期后，产量增长不足的问题，或对具备国际化作业能力的中国油服工程公司带来潜在空间。