深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

先前获得“暂缓审议”的信胜科技，将在3月12日再度发起冲击，二度上会。

信胜科技IPO于2025年6月26日获得受理，当年7月23日进入问询阶段。2026年1月16日，北京证券交易所上市委员会召开2026年第5次审议会议，对于信胜科技的首发申请，给出了“暂缓审议”的结果。

招股书显示，信胜科技专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，具有多年品牌历史和核心技术，系工信部第二批专精特新“小巨人”企业、第一批国家专精特新重点“小巨人”企业。主要产品根据刺绣工艺可分为平绣机、特种机。

王海江及姚晓艳夫妇直接持有公司股份的比例为46.67%，通过信胜控股和海创投资控制公司的股份比例为52.38%，合计控制公司99.05%的股份对应的表决权，系公司实际控制人。

跨境第三方回款被追问

报告期内，信胜科技巴基斯坦、摩洛哥、埃及、阿富汗、孟加拉国、伊朗等国家/地区的客户存在通过具有跨境外汇支付能力的第三方支付货款的情况。

此前，在上市委会议现场，上市委要求保荐机构及申报会计师对存在“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”情况的全部销售客户进一步核查，包括但不限于客户与第三方关于资金收付、业务费用等约定及执行情况、付款方经常变化的原因、相关客户年外汇额度及对发行人的分配情况，进一步确认公司销售收入的真实性。

信胜科技回应称，报告期内，巴基斯坦、摩洛哥、埃及、阿富汗、孟加拉国、伊朗等国家/地区实行不同程度的外汇管制/限制，存在资金结算不便利、额度限制、周期长等问题，客户通过“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”系基于其长期形成的外贸交易习惯、自身外汇管理和支付的需要，符合当地商业惯例和支付实践，具有合理性。

根据公司披露的数据，报告期内，“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”金额占当期营业收入的比例分别为6.12%、8.28%、6.57%和4.83%，2025年全年该类第三方回款金额占营业收入的比例已降至3.61%（经审阅），整体呈现下降趋势。

信胜科技还提到，公开资料显示，上市公司中杰克科技（603337）、宏华数科（688789）、威马农机（301533）、宁水集团（603700）、力王股份（920627）、林泰新材（920106）、熵基科技（301330）等在上述国家/地区开展业务，亦存在相同情形。

将IPO募资转借姨父参股公司

根据招股书，信胜科技预计募集资金4.49亿元，募资拟投向年产11000台（套）刺绣机机架建设项目、补充流动资金项目、年产33万套刺绣机零部件建设项目、信胜科技信息化系统升级建设项目、信胜科技研发中心建设项目等项目。

上市委要求信胜科技补充披露关于通过向子公司借款实施募投项目的主要情况；公司及子公司有效管控募集资金使用、防范利益输送、保护公司及中小投资者利益的相关措施。

此外，上市委还就经营业绩真实性、经营业绩可持续性、通过控股子公司实施募投项目等对信胜科技进行追问。

在回复函中，信胜科技进一步披露向控股子公司借款实施募投项目的主要情况。

公司称，本次募集资金投资项目中，“年产11000台（套）刺绣机机架建设项目”和“年产33万套刺绣机零部件建设项目”将由公司将募集资金分别借予控股子公司信胜机械和信顺精密的方式实施，由于上述募投项目建设资金需求较大，少数股东受自身资金实力所限，将不以同等条件提供借款。

根据回复函，信胜机械的少数股东分别为李建成和融湾投资，分别持股20%和10.82%。

其中，融湾投资目前由王海江的姨父和姨母——陈波和徐彩方夫妇合计持有100%的出资份额，陈波目前任信胜机械的董事并负责公司的综合事务管理。

而李建成是王海江于2024年12月引入的职业经理人，目前是信胜科技持股0.95%的第五大股东，并任信胜科技董事和信胜机械总经理。

信顺精密方面，其少数股东是持股30%的顺达机械。

顺达机械由李益顺和陈益芬夫妇创立于2002年，2023年1月，为了进一步完善产业链布局，信胜科技和顺达机械合资设立了同样主营电脑刺绣机零部件精加工的信顺精密，李益顺和陈益芬夫妇与信胜科技和王海江不存在关联关系。

据悉，募集资金借款利率为借款之日当日全国银行间同业拆借中心公布的五年期以上贷款市场报价利率（LPR）上浮20%计算并加计增值税及附加，并且自LPR调整的下个周期首月的借款对应日起，按调整后相应期限档次的基准利率确定新的借款利率。

还款方式为，自信胜机械/信顺精密实际收到借款之日起算，每月向信胜科技支付借款利息，借款期限届满后一次性偿还本金。

信胜机械和信顺精密少数股东同意对借款承担对应股权比例的担保责任，担保方式为保证担保及以所持信胜机械/信顺精密全部股权提供质押担保。

信胜科技称，为了保障发行人及中小投资者利益，2026年2月11日，经公司第三届董事会第十七次会议审议通过，信胜科技向融湾投资收购其所持信胜机械12.14%股权（原融湾投资合伙人袁梦珊间接持有部分，股权转让完成后袁梦珊从融湾投资退伙），向顺达机械收购其所持信顺精密19.00%股权，股权转让完成后信胜科技持有信胜机械和信顺精密股权比例分别达到69.18%、70.00%，控制两家控股子公司股东会超过三分之二表决权，实现对两家子公司的绝对控制。