今天分享的是：2026年全球并购趋势展望：私募股权与主力投资者

报告共计：24页

2026年全球并购市场新风向：AI驱动、私募信贷崛起

随着全球宏观经济环境的逐步企稳，曾经起伏不定的并购市场正在迎来新一轮的复苏与重构。普华永道最新发布的《2026年全球并购趋势展望：私募股权与主力投资者》报告指出，尽管市场仍面临政策与技术变革的不确定性，但私募股权与主力投资者已展现出强劲的适应能力，正以更具选择性和信念度的姿态，重新定义并购市场的游戏规则。

人工智能：从投资主题到战略核心

人工智能无疑是当前驱动私募资本流向的最强引擎。报告显示，AI已不再是单纯的概念性投资，而是深刻影响着从资本配置到投资决策的每一个环节。为满足AI发展对算力和能源的巨量需求，大规模资金正涌入数据中心、芯片基础设施及配套能源领域。业内预测，到2030年，全球在AI技术及基础设施上的资本支出将达到5万亿至8万亿美元。一个显著的趋势是，私募股权、主权财富基金、科技巨头与能源企业正组成资本联合体，共同投资于AI基础设施，这不仅是为了获取财务回报，更是为了确保在未来AI产业链中的长期话语权。与此同时，AI也在重塑私募机构的内部决策流程，无论是评估被投企业通过AI提升效率的潜力，还是防范其商业模式被颠覆的风险，AI都已占据投委会讨论的核心位置，甚至有机构开始引入虚拟智能代理辅助投资决策。

交易逻辑生变：数量减少，规模扩大

过去两年，全球并购活动呈现出明显的“量减价增”特征。在资本成本仍相对高企的背景下，私募股权基金愈发注重交易质量而非数量，将资金集中投向那些信念度高、价值创造路径清晰的大型项目。2025年的数据印证了这一趋势：全球私募股权交易总额显著回升至近2万亿美元，但交易数量却有所下降。这意味着少数巨型交易占据了市场的主导地位。其中，将上市公司私有化成为这一趋势下的典型策略，发起人希望通过脱离公开市场的短期业绩压力，更自主地推进战略转型和运营优化。例如，近期涉及游戏巨头、零售连锁及医疗科技公司的多起百亿级私有化交易，均反映了市场对控制权和长期价值创造的渴望。

退出渠道多元化：二级市场成关键“泄压阀”

投资组合公司的退出难题在过去几年持续困扰着私募行业。由于IPO市场表现起伏不定，大量被投企业的持有期被迫延长，导致市场积压严重。截至2025年底，全球由私募股权持有的公司数量已增至约3.25万家。在此背景下，二级市场交易的重要性日益凸显。通过发起人之间的直接交易、普通合伙人主导的接续基金等结构化方式，二级市场为积压的资产提供了宝贵的流动性。这不仅能帮助管理人延长优质资产的持有周期，还能在更从容的时间窗口内实现价值创造，同时向有限合伙人返还资金。尽管IPO市场释放出回暖信号，但预计二级交易仍将是2026年最主要的退出路径。

私募信贷：从补充选项到主流力量

私募信贷已从昔日银团贷款的替代选择，成长为并购交易中不可或缺的融资支柱。目前，全球约80%的杠杆收购融资由私募信贷提供，其管理资产规模也达到了约2.4万亿美元。报告特别澄清了关于私募信贷的几大迷思。首先，它绝非小众市场，而是凭借速度快、执行确定性高和结构灵活等优势，成为主流融资渠道。其次，尽管其规模增长迅猛，但与引发金融危机的复杂金融产品不同，私募信贷多为双边借贷，条款严谨且贷方监督更密切，系统性风险或被高估。随着其在金融体系中的权重增加，国际监管机构正加强对该领域的透明度与估值实践的审查。此外，面对竞争，银行并未退缩，而是通过与私募信贷机构合作或利用自身成本优势争夺市场份额，市场正形成一种动态博弈的新格局。

展望2026年，私募股权与主力投资者将继续作为全球并购市场的核心力量。他们正通过整合资本、注入专业运营能力和提供灵活的融资方案，深度参与并推动各行业的转型。面对市场波动，行业已学会在选择性部署中寻找机会，在大型合作中构建生态，在强化价值创造中穿越周期。

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