- 对外直接投资[1]：2026年一季度中国全行业对外直接投资445亿美元，同比增长8.9%；非金融类对外直接投资335亿美元，同比下降6.1%，延续2025年四季度调整态势。

- 海外并购[2]：2026年一季度中企宣布的海外并购总额为125亿美元，同比增长14%；交易数量为84宗，同比大幅下降28%，创近十年单季度新低，平均交易额有所增加。

• 按行业：采矿与金属业及消费品业成为前两大最热门行业，采矿与金属业本期并购金额同比增长超十倍，占比达49%。
• 按区域：北美洲、欧洲、非洲和大洋洲交易金额录得增长，所有大洲交易数量均有所下降；本期并购额前三大目的地为加拿大、德国和挪威。

- 对外承包工程[3]：2026年一季度中企对外承包工程新签合同额为554亿美元，同比下降5.5%，但“一带一路”新签合同额502亿美元，同比增长5.8%，占比达90%；完成营业额达373亿美元, 同比增长9.2%。

安永中国海外投资业务部全球主管、安永大中华区“一带一路”主管周昭媚表示：

“2026年一季度，尽管国际局势愈加动荡，中国经济实现良好开局，GDP同比增长5%[4]；全行业对外直接投资同比增长8.9%[5]，海外并购总额同比增长14%[6]，货物出口同比增长14.7%[7]，中企出海总体态势稳步向前。然而，随着市场不确定性增加，非金融类对外直接投资、海外并购交易量及对外承包工程新签合同额有所下降。

面对复杂的外部环境，中国始终把握战略定力，坚持推动高质量发展和高水平对外开放，继续担当世界发展的稳定之锚。3月，今年两会顺利召开，中国政府正式印发‘十五五’规划纲要[8]，为未来绘制发展蓝图。在出海领域，相关部署呈现体系化赋能、数智与绿色双引擎、规则与风险合规并重的特点，出海战略从规模扩张转向制度型开放和全链条协同。随后的一系列配套政策亦相继出台，如国资委新设境外国资工作局的举措，凸显出国家层面对于优化中企出海战略、强化风险管控的重视。此外，今年以来多国元首政要密集访华，签署超百份双边合作文件，进一步深化了中国与主要经济体间的互信与合作。

放眼全球，中东战事深刻扰动全球经济格局。冲突持续时间越长，其对全球能源安全与供应链稳定冲击越大。在此背景下，中企‘走出去’需更加审慎，尤其需关注那些高度依赖能源进口国家的经济动向与衍生风险，提前做好多重情景分析，制定风险管控预案，识别可立即采取的运营和战略行动以增强企业韧性。”

01、宏观环境：外部不确定性加剧，国内新政护航中企高质量出海

2026年一季度，全球地缘政治与经济格局持续深度调整，外部不确定性再度攀升。结合区域局部冲突影响，国际货币基金组织（IMF）预计2026年全球经济增长3.1%，较其2026年1月的预测值下调0.2个百分点，较2025年增速下降0.3个百分点[9]。发达经济体预计保持增长，美国增速较2025年略有上升，但多数主要发达经济体增速持平或下降。新兴经济体增速依旧领先，中东部分国家增速明显下降。中东战事波及全球能源及大宗商品供给节奏，最直接受影响的行业包括石油与天然气、化工、电力和公用事业、保险业、航空航天与国防、出行领域、科技、消费品以及基础设施领域。目前战事主要通过石油和天然气供应、全球供应链中断以及金融市场三个传递渠道影响全球经济。建议企业做好多重情景分析，识别可立即采取的运营和战略行动（如寻找备选供应商、对冲价格上涨风险、增加库存储备等）以增强韧性[10]。

面对外部挑战，中国以积极的政策部署和务实的双边外交拓展多领域合作空间。一季度全球主要经济体与中国之间的高层互动对话显著升温，为中国企业拓展国际市场创造了更为积极的宏观环境。与此同时，中国稳定的经济基本面与持续优化的开放政策，也为企业在全球价值链中谋求稳健发展提供了信心与支撑。今年全国两会通过的政府工作报告与“十五五”规划中关于中企出海政策的战略导向更趋精准，主动性凸显，从单纯的“鼓励出海”转向“有组织、防风险、强服务”的系统性支持，共同擘画出中企高质量出海的全新蓝图。

02、全行业对外直接投资保持增长，非金融类投资延续调整态势

2026年一季度中国全行业对外直接投资445亿美元，同比增长8.9%。非金融类对外直接投资335亿美元，同比下降6.1%；对“一带一路”共建国家非金融类直接投资88亿美元，同比下降0.9%，占同期总额的26%。

图表1：中国全行业对外直接投资额（亿美元）

注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等

资料来源：中国商务部月度简明统计数据、安永分析

03、海外并购交易金额保持增长，但交易数量大降

2026年一季度海外并购交易金额保持稳步增长，中企宣布的海外并购总额为125亿美元，同比增长14%，但增速下降。预计受地缘政治风险影响，中企投资决策更趋理性审慎，今年跨境并购金额或将无法延续去年大幅增长态势。一季度中企宣布的交易数量为84宗，同比大幅下降28%，创近十年单季度新低，平均交易额有所增加。

图表2：中企宣布的海外并购交易金额（亿美元）

注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等

资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

行业分析

采矿与金属及消费品为前两大最热门行业

• 按并购金额计，采矿与金属业为本期第一大热门行业，并购金额达61.7亿美元，同比增长超十倍，占并购总额近一半。消费品行业本季度并购动能保持稳健，交易重点仍集中于品牌收购及渠道整合，从细分领域看，服饰及食物饮料品牌企业备受中企关注。
• 按并购数量计，除采矿与金属业外，其他行业交易数量均录得下降；先进制造与运输业以21%的占比居首，并购活动主要集中于工业产品制造及物流运输服务领域。

图表3：中企宣布的海外并购热门行业

注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，百分比相加未必与合计值相等

数据来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

区域分析

北美洲重返并购额首位

• 受中企在加拿大一笔采矿与金属业大额交易驱动，北美洲本期重返并购额第一大洲，并购金额达47亿美元，占并购总额的37%，同比增长超四倍；欧洲继续稳居第二大并购目的地，并购金额达38亿美元，同比增长37%，占并购总额的30%；亚洲并购数量仍居各大洲首位，占比超四成，但并购金额为29亿美元，同比下降43%。此外，拉丁美洲并购金额6亿美元，同比下降68%；非洲和大洋洲并购规模相当，均录得增长。
• 从国别来看，本期中企海外并购目的地高度集中，按并购金额计，中企前十大目的地占比达91%；其中，加拿大、德国、挪威、英国和新加坡并购金额受大额交易驱动录得大幅增长。按并购数量计，中企前十大目的地占比为75%，尽管整体并购交易量下降，但前十大目的地中有七个录得增长。

图表4：中企宣布的海外并购各大洲分布（金额及同比%、宗数及同比%）

注：以上的热门行业与主要国家均以并购金额计算。非洲主要交易为苏丹的一笔采矿与金属业并购；大洋洲主要交易为澳大利亚的一笔医疗与生命科学行业并购及新西兰的一笔TMT行业并购

资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

04、对外承包工程“一带一路” 新签合同额逆势增长，完成营业额继续稳步增长

2026年一季度，中企对外承包工程新签合同额达554亿美元，同比下降5.5%；“一带一路”新签合同额502亿美元，同比增长5.8%，占比进一步提升至90%。完成营业额373亿美元, 同比增长9.2%；“一带一路”完成营业额315亿美元，同比增长13.6%[11]，占比84%。

安永中国海外投资业务部

中国海外投资业务部（China Overseas Investment Network，简称“COIN”）于2009年成立，整合安永全球资源，致力于协助中国企业的国际化发展，为中国企业提供从投前规划、交易执行到投后管理的一站式全程服务，覆盖投资的前、中、后各个阶段。COIN服务网络覆盖全球90余个国家和地区。安永还专门成立了“一带一路”专业服务团队，以更好协助中国企业拓展“一带一路”共建国家的发展机遇。

注：

[1] 资料来源：中国商务部，安永分析

[2] 资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

[3] 资料来源：中国商务部，安永分析

[4] 资料来源：中国国家统计局

[5] 资料来源：中国商务部，按美元计

[6] 资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

[7] 资料来源：中国海关总署，按美元计

[8] 注：全称为《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》

[9] 资料来源：《世界经济展望报告》，国际货币基金组织（IMF），2026年4月，基准预测情形假设美以伊战事最终持续时间相对较短

[10] 资料来源：《地缘战略分析》，安永-博智隆，2026年4月

[11] 资料来源：中国商务部、中国商务部月度简明统计数据、安永分析

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