又一家深圳出海大卖准备在港交所上市！

据讯，由深圳十方运动科技有限公司运营，把电助力自行车卖到29个欧洲国家的Radvance Cayman Limited（TENWAYS）正冲刺港股IPO。

从披露的上市申请信息看，TENWAYS已于近日正式向港交所主板递交了招股书，拟在主板挂牌上市，广发证券为其独家保荐人。

成立仅5年便冲刺 IPO

据资料显示，深圳十方成立于2021年，是一家以欧洲为核心，主要致力于自主研发、生产与销售高品质的E-bike（电助力自行车）的电动出行企业。

2022年，十方运动创始人在荷兰成立Tenways Technovation Europe B.V.并作为集团全球总部开始运营。

“TENWAYS”则是其单一且一贯的核心品牌，主要面向欧美市场的电助力自行车经销商，并围绕此品牌构建了垂直整合的全球供应链体系。

详细来看，在产品方面，TENWAYS的产品定位是高端市场。

其电动自行车主分三大系列，包括城市、混合以及货运型，每一个系列均针对消费者的特定使用需求与场景设计，且单价都较高。

——招股书显示，2025年前三季度，公司三大类电助力自行车的平均售价分别为1144欧元、1414欧元和2255欧元——换算成人民币，大约是9300元、11500元和18300元，部分高端车型售价高达40000元人民币！

并且高定价并没有阻挡TENWAYS的销量增长。

2023年，TENWAYS卖出38876辆电助力自行车；2024年，销量增长到47561辆；到2025年，更是仅前三季度，销量就已达43694辆。

——根据弗若斯特沙利文的数据，TENWAYS是欧洲电助力自行车行业中发展规模最快的企业之一；从2022年到2024年，它成为比荷卢地区（比利时、荷兰、卢森堡）销量增长最快的电助力自行车品牌；2024年，公司在比荷卢地区的城市通勤细分市场排名第五，市场份额约为5.9%。

同时据招股书资料显示，截至2025年9月30日，TENWAYS的产品已进入超过1400家线下零售商店，覆盖29个欧洲国家。

从收入结构看，欧洲是TENWAYS的绝对核心市场，2025年前三季度，公司97.7%的收入来自欧洲，其中比利时、荷兰及卢森堡地区更是贡献了超过一半的营收。

TENWAYS财务数据

在财务数据方面，TENWAYS的营收也一直保持着增长态势。

根据招股书（未经审核）信息显示，2023年，公司营收为4802.8万欧元；2024年增长至6063.5万欧元，同比增长26.2%；再至2025年前三季度，营收已达到5419.0万欧元。

同时，公司的毛利率也在稳步提升。2023年为25.8%，2024年升至30.4%，2025年前三季度进一步提高到31.8%！

不过，虽然TENWAYS的营收一直保持着增长，但公司目前仍处于“亏损状态”——2023年净亏损465.3万欧元；2024年净亏损3446.7万欧元；2025年前三季度净亏损3000.3万欧元。

而对于亏损的主要原因，TENWAYS则表示，是公司仍在加大投入，销售费用长期维持在收入约20%的水平，并且研发投入也在增加（2024年研发开支同比增长41.7%），此外，公司还在推进葡萄牙合资工厂建设，带来了阶段性成本上升。

TENWAYS的资本故事

另外值得关注的，也不少了TENWAYS的的资本故事。

自成立以来（2021年-2024年），已完成五轮融资，获得多家知名投资机构的多轮融资支持，

融资方包括高瓴资本、腾讯、路威凯腾、阿里巴巴等明星投资人，彰显了资本市场对其业务模式和发展前景的认可。

• 2021年，在深圳十方团队刚研发出首款城市电助力自行车时，高瓴资本就出资成为公司的早期股东。
• 2022年，公司在荷兰设立全球总部后，完成了由腾讯领投的A轮融资，随后，路威凯腾（LVMH旗下基金）、黑蚁资本、阿里巴巴、立讯精密等机构也相继入局。
• 2024年1月，TENWAYS完成IPO前最后一轮B+轮融资，投后估值达到17.4亿元人民币。相比2021年的Pre-A轮融资，估值增长了6.73倍！

而在股权结构方面，IPO前，深圳十方创始人梁霄凌通过直接持股、投票权代理协议及一致行动安排，合计控制公司42.38%的表决权，是公司的实际控制人，高瓴资本合计持股21.17%，是最大的外部投资方，腾讯持股7.10%，路威凯腾持股6.47%，阿里巴巴持股2.96%。

结语

TENWAYS 递交上市申请，是中国出海品牌在电助力自行车赛道的又一个重要节点——甚至被称视为，如果成功上市，将会成为港股 “E-bike 第一股”。

同时它的发展经历，也给很多跨境卖家带来了参考。

它证明了，就算是竞争激烈的海外成熟市场，中国品牌只要聚焦细分品类，做好产品和本地化运营，也能站稳脚跟，拿到资本市场的认可。

对于跨境卖家来说，未来的出海竞争，不是只靠低价冲销量，做好产品、打造品牌、深耕本地市场，始终才是长期发展的关键。

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