【盘面分析】

欧美股市已经下跌了1个月，美股道琼斯指数跌幅近10%，这种的走势也说明全球金融市场在这一次地缘政治的影响下，都没有好果子！A股市场进入到缩量震荡的行情，机构资金害怕不确定性因素选择了观望，这种行情哪怕是投资国外市场也是跌多跌少的事情，没有谁能够独善其身。现阶段转折点主要是2点：一方面是地缘政治什么时候才能缓和或者告一段落，另一方面是行情转折点何时出现，这才是出手的最佳时机，追涨杀跌只是“刀口舔血”必备“割”！

骑牛看熊发现随着风电产业链价格逐步企稳，主机厂商与核心零部件企业的毛利率逐步修复，2026年行业业绩弹性有望集中释放。从估值来看，当前风电设备行业估值处于历史低位，相较于新能源其他赛道，具备明显的估值优势；叠加需求兑现、盈利改善的双重利好，行业估值修复空间广阔，形成“盈利抬升+估值修复”的双重红利，投资性价比突出。风电设备行业正处于“政策强驱动、需求高增长、国产出海提速、盈利估值双修复”的黄金发展期，新增装机、设备更新、海外出口三重需求叠加，技术迭代与成本下降持续推动行业升级，中长期投资价值显著，适合追求稳健成长的投资者布局。

三大指数集体低开，两市开盘上涨个股千余只，题材板块方面基础建设、冶钢原料、化肥概念等板块表现较强，云服务、产业互联网、多元金融等板块表现较差。风电设备板块延续强势，通裕重工涨超10%，大金重工、天能重工等纷纷跟涨，英国自4月1日起取消33项风电组件进口关税，叶片、电缆等核心部件税率由6%、2%降至0，旨在释放220亿英镑投资，加速北海海风装机落地。

绿电概念反复活跃，绿发电力4连板，华电能源、中国电建等纷纷跟涨，今年的政府工作报告提出，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。此外，根据《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确要求，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。煤炭板块延续强势，郑州煤电2连板，兖矿能源、山西焦化等纷纷跟涨，若霍尔木兹海峡长期封锁，全球电力用煤需求可能年化增加8486万吨；若我国煤化工装置满负荷运行，仅此一项便将拉动国内煤炭消费近5000万吨。

化工板块反复活跃，潞化科技2连板，金正大、兴化股份等纷纷涨停，川金诺、金牛化工等涨幅靠前，生意社甲醇基准价为2750.00元/吨，与本月初(2200.00元/吨)相比，上涨了25.00%。锂电池材料概念逆势活跃，负极、电解液方向领涨，中科电气涨近210%，璞泰来涨停，海科新源、德方纳米等纷纷跟涨，锂电3月排产显著复苏，环比增长11%到22%，同比增长37%到56%。2026年3月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产累计同增36%到57%，其中电解液、隔膜同比超50%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五出现低开高走的态势，盘面在4100点上方坚持着，下周将会是新的方向选择，会议之后往往会有“大变局”。行业方面，银行指数调整充分并有日线MACD底背离迹象，可作为短期避险之用，证券处于相对低位，性价比突显，场内份额继续增加。接下来注意上证指数能否在4130点之上稳住。

创业板指数周五跌破5日线后出现反弹走势，这也说明中小创个股有资金支持，这也是弱势行情中小盘股的机会。地缘冲突格局下，“新旧能源”均成为市场关注焦点，新能源（电新）、老能源（电力）均可以给于关注。接下来注意创业板指数能否在3330点之上稳住。

【淘金计划】

本周市场宽幅震荡，部分指数出现顶背离迹象。展望后市，考虑到当前中东局势演化的复杂性，以及全球资产价格波动的聚集性，我们预计近期A、H 股仍有震荡调整的需求。其中，A 股权重指数当前调整结构逐步充分，或在3 月中旬以后逐步企稳；相比之下，部分成长指数近期出现日线MACD 顶背离，加之去年以来涨幅较大、以及财报季因素，从技术结构看或在4月底以后企稳。

题材板块中的风电设备、农用化工、冶钢原料等概念是资金净流入的主要参与板块，云服务、产业互联网、稀有金属等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现双碳目标下，风电作为清洁能源的核心力量，获得国家政策持续加持。明确“十五五”期间风电年均新增装机不低于1.2亿千瓦，2030年累计装机达13亿千瓦、2035年突破20亿千瓦，为行业提供长期稳定的增长预期。同时，老旧风电设备更新政策落地，并网满15年、单机容量小于1.5MW的机组强制“以大代小”，5MW以上机型成为替换主流，2025-2030年替换市场规模近5000亿元，叠加新增装机需求，形成“新增+更新”双重驱动，有效对冲行业周期波动风险。此外，海上风电作为未来增长重点，政策持续提速，2026年国内海上新增装机预计达11-15GW，同比增幅超40%，深远海与漂浮式风电的商业化落地，进一步打开远期需求空间。

国内市场方面，陆上风电受益于风光大基地建设、平价上网政策推进，装机需求持续高增，2026年预计新增陆上装机120GW；海上风电则迎来开工、招标密集期，海缆、管桩、基础件等配套设备需求同步爆发。海外市场方面，全球能源安全焦虑加剧，欧洲、英国等地区加速风电布局，其中英国取消33项风电组件关税（叶片、电缆等税率降至0），释放220亿英镑投资潜力；欧洲风电订单排产已延伸至2027-2030年，中国风电设备企业凭借成本控制、交付能力的核心优势，持续抢占海外市场份额，出口红利持续释放，形成“国内稳增长、海外拓增量”的良好格局。

技术迭代推动行业降本增效，风机单机容量持续升级，从传统5MW向7-20MW大型化、超大型化发展，度电成本大幅下降，显著提升风电项目投资回报率（IRR），进一步推动新增装机与设备更新需求。同时，核心部件国产化进程加速，主轴轴承、齿轮箱、叶片材料等关键环节国产化率持续提高，不仅降低了对海外供应链的依赖，还有效提升了产业链毛利率，增强国内企业的市场竞争力。此外，深远海风电技术、漂浮式风电技术的商业化加速，带动产业链上下游技术升级，推动行业向高质量发展转型，为投资提供长期成长动能。

政策层面形成“国家引导+地方配套”的完善支撑体系，为风电设备投资筑牢基础。国家层面，“十五五”规划聚焦能源结构转型，明确新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，同时三部门联合印发方案，推动陆上大型风电基地、海上风电规范有序发展，引导风电分布式开发及水风光一体化开发，为设备需求提供刚性保障。地方层面，江苏、广东等省份建立容量补偿机制，补偿标准约0.02-0.03元/千瓦时，广东更明确海上风电项目机制电价执行期限为14年，较其他新能源项目延长2年，进一步保障投资收益稳定性。此外，林草局与能源局联合发文，支持风电场科学布局，优先引导项目落地沙漠、戈壁、荒漠等区域，规范用地审批流程，加快项目推进节奏，间接带动风电设备需求释放。

2026年风电市场呈现“存量优化+增量扩张”双轮驱动态势，设备需求持续高位释放。从国内市场来看，行业已迈入“年增亿千瓦”新阶段，机构预测2026年国内风电新增装机将达110-130GW，其中陆上风电120GW左右、海上风电突破10GW，叠加老旧机组改造规模超新增装机的20%，形成持续的设备替换需求。从招标数据来看，2026年1-2月全国已有81个风电项目完成整机招标，总规模达12.335GW，头部企业中标表现亮眼，印证行业需求韧性。国际市场方面，中国风电技术与标准“走出去”步伐加快，2026年海外市场份额预计达35%，尤其欧洲海风需求因能源供给受阻加速释放，国内管桩等设备企业有望承接海外外溢需求，进一步拓宽市场空间。同时，风电应用场景从单一发电向“发电+储能+制氢+数据中心”多场景融合，带动设备需求多元化增长，提升投资想象空间。

2026年风电技术持续突破，推动设备性价比提升，显著增强投资盈利能力。大型化成为核心趋势，陆上主流机型达8-12MW，15MW机型开始批量招标，海上16-20MW机型成为主流，全球首台20MW海上风机已完成吊装，大型化机型可有效摊薄单位装机成本，其中12MW陆上风机成本降至1200元/kW以下，度电成本低至0.17-0.18元/千瓦时，海上20MW机型单位千瓦投资降至8000元以下，度电成本突破0.3元/千瓦时，大幅提升项目盈利空间。智能化与数字化转型加速，AI预测性维护渗透率超50%，故障预测准确率达90%，可降低30%运维成本；数字孪生风场、无人机巡检全面普及，进一步提升运维效率、减少设备损耗，推动设备全生命周期成本下降。此外，深远海技术实现突破，漂浮式基础技术成熟，首个商业化漂浮式风电场投产，海缆、叶片等核心部件技术升级，碳纤维叶片、永磁同步发电机等应用普及，进一步提升设备可靠性与竞争力，为投资提供技术保障。

中国已形成全球最完整的风电产业链，从上游原材料（碳纤维、环氧树脂）、中游核心部件（叶片、齿轮箱、发电机）到下游整机制造与风电场开发，全球市场份额均超70%，产业链协同优势显著，可有效降低投资的供应链风险。行业集中度持续提升，TOP5整机商合计市场份额超75%，资源持续向具备技术、资金、交付优势的头部企业集聚，行业竞争格局趋于稳定，减少恶性竞争对投资收益的冲击。同时，产业链呈现一体化整合趋势，整机企业向上游延伸、开发商向下游运维拓展，形成全链条协同发展模式，既保障设备供应稳定性，也通过规模效应进一步降本，提升投资回报率。此外，核心零部件环节供需格局偏紧，主轴轴承、铸造主轴等环节产能释放支撑业绩向上，为相关设备领域投资提供利好。

2026年风电设备投资具备清晰且可观的收益回报，同时契合长期发展趋势。从投资回报率来看，陆上平价项目收益率达8%-12%，优质资源区可达12%-15%，海上平价项目达6%-9%，绿电直连项目更是高达10%-14%，溢价优势显著提升收益水平。从回收周期来看，陆上风电回收周期仅5-7年，优质资源区可缩短至4-5年，海上风电8-12年，分布式风电6-8年，相较于其他新能源项目，回收周期更短，投资回报见效更快。从长期价值来看，风电作为零碳排放、零水资源消耗的可再生能源，年发电量预计达1.8万亿千瓦时，替代煤电可减少CO₂排放14.4亿吨，占全国碳减排目标的20%，契合全球碳中和战略，政策支持的长期持续性强，投资的抗周期能力突出，能够规避传统能源行业的政策与环境风险，实现长期稳健回报。此外，“风电+农业”“风电+旅游”等创新模式，进一步提升风电场附加值，间接带动设备需求的长期稳定，为投资增添额外收益支撑。