文｜辛苔 编辑/冯国营

来源/燕梳师院

从最初的财产险线上代销，逐步转型人身险、长期险领域，首创C2B保险定制模式，慧择凭借“TO B做大规模、TO C做好服务”的双渠道策略，于2020年登陆纳斯达克，成为“全球保险电商第一股”。

然而，高光不再。近段时间，公司因诱导投保的行为，被专项测评报告点名。同时关联公司近期遭香港保监局处罚；二级市场表现持续低迷，市值大幅缩水。一时间，慧择被推上风口浪尖处。

诱导投保

近日，据“新快报”报道，慧择（HUIZ）通过赠礼、积分等方式诱导投保。复旦大学保险团队通过“复旦风保”发布的“3·15”保险消费（883434）者权益保护专项测评报告（下称“报告”）指出，部分保险机构在产品销售过程中，将保险产品与高价值非保险实物、礼品、积分权益等进行捆绑销售，通过限时福利、抽奖活动、高价值礼品兑换等形式，制造紧迫感，诱导消费（883434）者冲动投保。

为此，报告还举出了一个平台销售某款医疗险典型案例：产品投保页面设置“主会场雅诗兰黛（EL）套装、范思哲香水等你拿”“投保最高得2000积分”“加好友抽奖100%中”等福利诱导内容，将保险产品与高价值非保险权益捆绑。

图源：“复旦风保”官微

针对此次质疑，慧择相关负责人对“新快报”记者回应称，积分、抽奖、赠品属于电商/平台通用运营手段，目的是提升用户参与度，且所有活动均与保险产品功能分离展示，明确告知用户权益与投保的关联关系，不存在诱导投保的情形。

慧择的回应让消费者并不买账。众所周知，保险是一份具有射幸性、专业性和长期性的法律契约，核心功能为风险保障。

而以“雅诗兰黛套装”“100%中奖”为噱头，本质上失去了对保险理念的认可，而是利用人性对即时、确定性利益的偏好，去营销关于保障、不确定风险的复杂产品。这样的做法，严重干扰了消费者对保险条款、免责事项、续保条件等核心要素的理性判断。

违规事件频现

经梳理发现，慧择营销违规事件可追溯到2021年。当年“双十一”前后，慧择向消费者承诺“投保等同于储蓄并可获取高收益”“买保险返购物卡”等，被保险从业者指为“打擦边球”的违规行为，涉嫌给予保险合同约定以外利益；同年，互联网保险乱象专项整治期间，调查发现慧择在抖音等平台推出活动，宣称“限时免费领取”“现在预约为您节省30%保费”等，使用涉嫌误导的营销话术。

更甚者，2021年底至2022年初，慧择平台销售的“隔离险”因宣传“隔离一天赔200”但理赔条件严格，遭遇大量“买易赔难”投诉，被质疑宣传与条款存在巨大落差。

为何屡禁不止？和慧择的商业模式脱不了干系。公司主要收入依赖分销渠道，间接佣金贡献占比接近80%，而分销渠道主要依靠第三方合作伙伴、博主大V等私域流量进行产品推广。这种销售模式难以避免存在合规管控难度大、过度依赖第三方的弊端。

就在慧择深陷合规质疑之际，监管利剑指向了其境外版图。

2026年3月4日，香港保监局发布公告，对三家持牌保险经纪公司作出谴责并合计罚款42.9万港元，其中便包括新湾国际保险经纪有限公司，前身为慧择香港保险经纪有限公司，是慧择在香港市场的重要关联主体。

图源：香港保监局官网

具体而言，主要违规事由涉及“未能建立和维持有效程序进行客户尽职审查，包括政治敏感人物筛查遗漏、代理关系核查不明、记录保存不完整等”。这一违规行为直接关联慧择的海外业务布局与集团内控，暴露了其在跨境合规管理上的漏洞。

今年更早，深圳金融监管局已对保险科普大V、慧择子公司拟任职CEO Alex（牟剑群）处以10万元罚款，影响了其担任香港新湾保险经纪公司CEO的资格，一定程度上也影响了慧择的品牌声誉。

市值缩水

自上市以来，慧择的资本动态始终是投资者关注的焦点。截至2026年3月20日，其股价报1.70美元，当日振幅达6.42%，成交量仅1.528万股，换手率低至0.15%，市场交投极为清淡。

图源：Finscope

自2025年12月以来，公司股价区间跌幅已近50%，2026年初至今累计下跌超35%，长期处于下行通道。截至目前，总市值已疲软至1715万美元，与纳斯达克拟议中可能落地的500万美元最低市值要求仅高出约3.4倍，逼近退市警戒线。同时市净率（MRQ）仅为0.3倍，远低于每股净资产5.685美元，估值严重承压。

这一退市背后与行业政策密切相关。在保险中介行业“清虚提质”监管行为的持续深化下，国家金融监管总局自2024年推动市场出清，累计注销57家保险专业中介法人机构，清退分支机构达3730家，导致中小机构生存空间被大幅压缩。加之“报行合一”政策全面落地，一系列压力也传导到慧择的基本面，成为其市值持续缩水的重要推手。

话说回来，对于一家已上市的互联网保险中介而言，最重要的仍是合规经营。慧择通过电商化运营手段吸引消费者，本无可厚非，但保险产品的特殊性决定了险企或中介的营销行为必须坚守合规底线。