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金矿业又现重大交易！

3月23日上午，紫金矿业（601899.SH/02899.HK）公告称，公司全资子公司紫金黄金（集团）有限公司（以下简称“紫金黄金”）与赤峰黄金（600988.SH/06693.HK）控股股东李金阳及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“浙江瀚丰”）签署《股份转让协议》、与赤峰黄金签署《战略投资协议》，以取得赤峰黄金的控制权。

此次交易整体对价合计约182.58亿元，包含协议收购A股及认购定向增发H股两部分。

具体来看，紫金黄金拟以41.36元/股收购李金阳及浙江瀚丰合计持有的2.42亿股赤峰黄金A股，交易金额约100.06亿元；此外，紫金黄金拟以30.19港元/股认购赤峰黄金定向增发的3.11亿股H股，认购金额约93.86亿港元（折合人民币约82.52亿元）。

交易完成后，紫金黄金合计将持有赤峰黄金5.72亿股，约占其增发完成后总股份数的25.85%。公司将取得赤峰黄金的控制权，并实现对其财务并表。而李金阳及浙江瀚丰则将完全退场。

紫金矿业在公告中表示，依托灵活高效的决策机制，公司及时把握黄金价格前期大幅上涨后短期震荡回调的市场窗口，积极推进本次交易；相较于上市公司控制权转让的常规溢价情形，本次交易定价审慎合理，符合公司及全体股东利益。

公告显示，此次A股收购价格较赤峰黄金停牌前A股收盘价仅溢价1.3%，H股定增价格约为赤峰黄金停牌前H股六十个完整交易日平均价格的83%。公告披露后，紫金矿业及赤峰黄金A、H股股价均走低。

截至3月23日发稿，紫金矿业A股和H股股价分别跌超1%、2%；赤峰黄金A股股价跌停，报36.74元/股，H股则狂跌超20%。

“购金狂魔”年内已宣布280亿买矿

此次交易是紫金矿业在黄金领域激进扩张的最新一步。

2025年金价狂飙，紫金矿业控股的紫金黄金国际（02259.HK）子公司先后收购拥有Akyem金矿的加纳NewmontGoldenRidgeLtd.（现改名为紫金金岭公司）和哈萨克斯坦的RG金矿，交易对价分别为10.08亿美元、10.00亿美元，合计折合人民币超百亿元。

在金价上行周期中疯狂“扫货”的紫金矿业，2025年矿产金产量达90吨，同比增长23.29%。其预计，2028年矿产金产量将达到130~140吨，较2025年增超40%。

年报显示，2025年紫金矿业实现营收3490.79亿元，同比增长14.96%；归母净利润为517.77亿元，同比增长61.55%。这也是紫金矿业归母净利润首次突破500亿元。

不过，今年以来，黄金涨价热潮有所降温，1月29日，伦敦金现、沪金在盘中触及历史高位后不断震荡回落，截至目前区间跌幅均超10%。

“近期金价回调，主要源于美伊冲突持续扩大的背景下，金价并未遵循传统避险逻辑走强，反而受利率上行的压制而下挫。”东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞在接受时代财经采访时表示，本次避险逻辑失灵并非黄金避险属性弱化，而是多重因素共振所致。

而早在今年1月26日，紫金黄金国际宣布拟以44加元/股的现金价格，收购AlliedGoldCorporation（以下简称“联合黄金”，AAUC）全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元）。联合黄金的核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿），及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。

当前金价回调虽为紫金矿业“扫货”提供了极佳的市场窗口，但也可能压缩金矿资产的未来盈利空间。

不过，紫金矿业提到，赤峰黄金旗下金矿项目均为在产状态，并购当年即可贡献产量与利润，且其生产运营水平和产能水平或将还有进一步提升空间，预期投资经济效益显著。

内蒙古女富豪将离场

此次交易的对手方之一，是内蒙女富豪李金阳，其与赤峰黄金的深度关联，始于一场遗产继承。

公开信息显示，赤峰黄金由被誉为“内蒙古四大富豪之一”的赵美光创立。2021年12月，赵美光因病去世，根据其遗嘱，个人名下所有遗产由配偶李金阳一人继承，其中便包括赤峰黄金的控股权，李金阳也因此成为赤峰黄金实际控制人。

值得注意的是，作为公司实际控制人，李金阳并未进入赤峰黄金董事会，也未在公司担任任何经营层面的职务，而是坚持“专业人做专业事”。赤峰黄金则由以董事长王建华为核心的职业经理人团队运营。

2025年，金价上涨给赤峰黄金带来丰厚利润。去年公司实现营业收入126.39亿元，同比增长40.03%；归属于上市公司股东的净利润30.82亿元，同比增长74.70%。

此次交易完成后，李金阳及浙江瀚丰将清仓离场，赤峰黄金旗下运营的6座黄金矿山及1座多金属矿山，亦将跟随此次交易“易主”。

根据赤峰黄金2025年年度报告，截至当年12月31日，赤峰黄金并表口径拥有黄金资源量583吨，平均品位1.54克/吨；铜资源量59万吨，平均品位0.35%；锌（铅）资源量56万吨，平均品位2.91%；钼资源量8万吨，平均品位0.12%；稀土资源量6万吨，平均品位286.17克/吨。

上述项目中，老挝万象矿业享有包括塞班矿区在内的合计1127平方公里范围内的矿产资源勘探及开采的独占权利，探矿前景广阔；加纳瓦萨金矿位于全球著名的阿散蒂金矿带上的成矿有利地段，矿区及外围找矿潜力显著；自然资源部、科技部将五龙矿业矿集区定为重点勘查靶区，并将中国东北及西北固体矿产第一深孔钻、深度达3000米的验证钻探位置选定在五龙矿区，在深部及外围区域发现较大的探矿潜力，增储空间较大。