齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 尹睿

3月23日，在中东局势持续紧张、全球股市集体承压的背景下，A股市场迎来了一场深度调整。三大指数低开低走，午后跌幅虽有所收窄，但仍以全线重挫收盘。上证指数盘中一度失守3800点整数关口，全市场近5200只个股下跌，超百股跌停。

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截至收盘，上证指数报3813.28点，大跌3.63%；深证成指报13345.51点，下跌3.76%；创业板指报3235.22点，跌幅3.49%。科创50指数表现更为疲软，收跌4.31%至1261.44点。北证50指数亦未能幸免，收盘跌幅达5.48%。沪深京三市全天成交额放大至2.45万亿元，较前一交易日增量1453亿元。

从个股表现来看，市场呈现普跌格局。全市场仅300余只个股上涨，近5200只个股飘绿，其中超百只个股跌停。盘面上，贵金属、旅游酒店、LED、半导体、PCB等板块跌幅居前，而受益于国际油价上涨的油气、煤炭板块则逆市走强，成为全天为数不多的上涨板块。

贵金属板块遭遇“滑铁卢”

金价重返“三位数”

本轮调整中，贵金属板块的暴跌尤为引人注目。此前被市场视为传统避险资产的黄金，在全球地缘冲突加剧的背景下非但未能发挥避险功能，反而遭遇资金大规模抛售。

3月23日，国际现货黄金市场延续上周震荡态势，截至23日下午16时，现货黄金已跌破4300美元/盎司关键支撑关口，在4218美元/盎司徘徊，年内涨幅几乎归零。受国际金价拖累，国内金价同步跳水。当天上午开盘，上海黄金交易所金价迅速跌破1000元关口，国内金价正式进入“三位数”时代。

零售端方面，国内金店挂牌价亦同步下调。老庙、周大福、六福、潮宏基等品牌足金价格均跌破1400元/克，较前期高点回落明显。

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传导至A股市场，贵金属板块遭遇重挫。截至当日收盘，赤峰黄金、盛达资源、四川黄金跌停，山金国际、湖南白银跌超9%，兴业银锡、中金黄金、恒邦股份跌超8%，西部黄金等大幅跟跌。市场分析认为，传统避险逻辑短期失效，叠加金价技术性破位，引发资金在贵金属板块的再配置连锁反应。

油气、煤炭逆市突围

地缘冲突催化能源板块走强

与贵金属的惨烈下跌形成鲜明对比的是，油气、煤炭等传统能源板块在动荡市中逆势崛起，成为全天表现最为顽强的方向。

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煤炭板块多股大涨，云煤能源、辽宁能源涨停，山西焦煤涨超9%，郑州煤电涨超6%，平煤股份涨超5%，潞安环能、陕西黑猫等跟涨。中信证券研报指出，中东地缘冲突持续超三周，国际油、气价格上涨持续性良好，为相关板块带来支撑。尽管动力煤需求短期面临淡季压力，但化工耗煤需求有望持续释放，推动煤价止跌反弹；焦煤价格在短期需求改善下稳中看涨，叠加海外因素支撑，国内煤价上涨空间和持续性值得期待，板块表现有望延续。

此外，电力股同样反复活跃，华电辽能6连板，东方新能6天4板，立新能源3天2板，辽宁能源、廊坊发展、浙江新能等涨停。两轮车概念也异军突起，爱玛科技、新日股份涨停，博力威涨超10%。

科技成长股普遍承压

机器人概念局部活跃

因避险需求提升，PCB、CPO等科技成长股普遍承压。具体来看，算力硬件股全线回调，光模块、铜缆高速连接等方向跌幅居前，三安光电跌停；半导体芯片产业链走势疲弱，国科微、聚辰股份跌逾7%，寒武纪盘中跌超5%，股价一度失守1000元整数关口。LED、MiniLED板块集体下挫；金安国纪、协和电子、广合科技等多股封死跌停。

不过，在一片低迷之中，机器人概念板块成为为数不多的强势主线，局部表现活跃。3月20日，国内人形机器人企业宇树科技科创板IPO申请正式获上交所受理，拟公开发行新股不低于4044.64万股，计划募集资金42.02亿元，全部投向智能机器人模型研发、本体研发等核心领域，冲击A股“人形机器人第一股”。

受此提振，人形机器人与核心零部件板块全线走强，中大力德、卧龙电驱等多股涨停，长盛轴承、富临精工、科达自控等集体跟涨，金发科技亦封板。

面对市场的深度调整，多家券商盘后发布观点，普遍认为短期市场将维持震荡格局，避险情绪主导下红利资产及具备涨价催化的板块有望占优，但中期成长风格仍是核心主线。

中信证券认为，关于中东冲突影响的一些核心争议，步入4月后都会陆续有答案。在此之前，市场将处于叙事博弈阶段，反映流动性退潮特征，建议围绕中国优势制造定价权重估布局，底仓以新能源、化工、电力设备、有色为基础。

华西证券则指出，上周全球股票市场多数下跌，A股、欧洲股市跌幅居前，美伊地缘局势不明朗、美联储声明偏鹰派等因素压制风险偏好，A股大盘回撤，市场成交额萎缩，资金交投情绪降温，食品饮料、银行等防御板块及存储、AI算力等高景气方向相对占优。