「核心提示」

靠"文字游戏"赚钱的时代，该结束了。

作者 | 陈法善

编辑 | 刘杨

“低息秒批、无抵押、首付0.01元起”……

生活中随处可见的网贷广告，看似诱人，实际暗藏高息套路：服务费、担保费比利息还高；借钱之前，先掏钱办卡；想提高贷款额度，先交钱买通审核；而一旦逾期，则面临“电话轰炸”与高额罚息……

贷前温柔、贷后强硬的巨大反差，让网贷平台、助贷机构成了投诉的重灾区。在黑猫网络投诉平台上，仅搜索助贷平台“分期乐”，就出现超16.7万条投诉，揭露了行业低息陷阱的冰山一角。

近日，国家金融监管总局一纸约谈令，将分期乐等五家助贷平台推上风口浪尖：在开展业务时，存在违规营销宣传、息费披露不透明、违规催收、泄露用户隐私信息、投诉解决机制不健全等问题。

这些被点名的问题，戳中了用户在网贷、购物分期时的痛点，也敲响了行业的警钟。

1、防不胜防的借贷陷阱

分期购物，本意是为消费者减负，但有多少人注意到背后隐藏的“低息”陷阱？

以分期乐为例，一位用户在黑猫平台投诉称，自己在2025年5月以12期分期的方式，在分期乐上购买了一套化妆品。起初，按时还款的她并没有发现，在每月的还款金额中，被强行捆绑了一张乐购VIP月卡，导致她每月多还款139元。

当她发现时，已经还款了10期。但无论是拨打客服电话，还是在分期乐平台上投诉，都得不到处理。这导致她在正常的利息外，全年还需多支付1668元。

如果说捆绑借贷是套路，那么，不合规催收则成了不少借款人的梦魇。一位用户今年3月投诉称，自己2018年在分期乐借了1.5万元，后因无力偿还，逾期到2021年8月。当时，该用户已经入职某公司，公司随即遭到催收电话密集“轰炸”，要求偿还3.1万元。在巨大压力下，该用户最终从别处借款，一次性还清分期乐的窟窿。

不过，该用户对高额的本息持怀疑态度。分期乐客服解释称，还款金额里有8000多元利息，还有8000多元综合服务费。“我不认可这个综合服务费，是套路贷，远超国家法律规定的利息，要求还给我。”该用户说。

虽然该案例法律责任较为复杂，但也折射出助贷行业的核心问题：通过“利息+服务费”拆分，规避单一利率上限；用户在借款时往往看不清真实成本，还款时才发现“入坑”。

《豹变》以用户身份登录，尝试借款时，系统弹窗会推荐专属审批通道，不仅审批速度快、额度大，还能获得超市卡。有用户反映，自己便因此中招。

其中一位用户称，自己2月申请借款时，系统引导其开通会员可以借款，会员费99元。但开通后依然借款失败，联系客服申请退款，却被拒绝全额退款，只同意退还30%会员费。

在借款时，被推荐先买超市卡

用户遇到的糟心事还不止于此，例如被“踢皮球”。助贷机构扮演中间人的角色，撮合资金方与借款人，这样的定位在发生纠纷时，往往更容易出现推诿扯皮的情况。

一位用户表示，自己在分期乐有笔欠款，出资方是中原消费金融，逾期后影响征信，现在想还清欠款、恢复个人征信。但当该用户联系分期乐时，分期乐让联系中原消费金融；但联系中原消费金融时，又将皮球踢给分期乐，导致其无法还款。

“一年多时间，两个平台都不给解决，一直推脱，征信都没办法恢复。”该用户说。

2、助贷平台的“生意经”

一部9999元的iPhone 17 Pro Max手机，如果比原价贵1300多元，你会买吗？

在苹果官网，消费者能原价24期免息入手；即便在京东、美团等渠道，也能享受12期免息，外加现金优惠。而在分期乐，如果消费者选择12期付款，实际支付的本金+利息为11346元。

明明助贷平台价格更高，为什么用户还愿意下单？原因在于低门槛。浙江的程先生用新手机号注册，仅输入姓名、身份证号码，就获得一笔购物分期额度。而想要在苹果官网、电商平台分期，则需要一张信用卡或者“打白条”，但不是每个用户都能通过银行的资质审核。

便利、低门槛的代价，是更高的利率。在分期乐借款页面，显示的年利率（单利）是8%-24%，用高利率覆盖高风险，是不少网贷、助贷机构的“增信”措施，也是重要的利润来源。多位金融从业人士分析称，银行等资金方跟助贷机构合作，资金成本根据每个人的信用状况上下波动，信用好的可能在3%-5%，信用一般的可能要到10%左右。

“助贷平台可能还会给银行返点，加上流量费用、运营支出、风控成本等，综合成本不低。”上述人士说。而一旦年化利率降低，助贷平台的利润空间将受到挤压。

而为了规避法定的利率上限，助贷机构往往通过服务费、担保费等名目收取费用。例如，在借款页面，仅有一个狭长空间展示委托担保合同，非常不方便查看合同条款。且担保费金额、担保费费率均用“【/】”表示，并备注“一经收取，不予任何理由返还”，让用户在申请借款时，难以知晓具体费用。

借款协议被藏在狭小空间，查看全文需要用手滑动

同时，由于不是银行等资金方，助贷平台不直接承担放贷风险，却主导获客、风控和定价，这种“风险脱钩”模式容易导致平台为了利润最大化，倾向于将高风险的借款人匹配给高成本的资金方。而助贷机构“中间商”的角色，为了赚“差价”，自然滋生出服务费、会员费或担保费等收费名目。

3、念响监管“紧箍咒”

从当年的P2P、互联网金融资产交易，到如今的“分期乐”，金融创新始终与监管之间存在套利博弈。

例如，2015年底，e租宝等大案爆发，监管启动整治，要求P2P平台压降存量、严禁新增，直至行业出清。但部分企业通过变换公司名称、调整业务模式、变更收费类目等方式，继续从事“放贷”活动，将原本应纳入统一监管的信贷业务拆分为多个环节，分散在不同主体之间，形成监管套利空间。

作为乐信旗下的兄弟公司，分期乐跟P2P平台“桔子理财”曾搭配开拓资产、资金端，存在紧密的业务联系。如今，分期乐与乐信旗下的小贷、融资担保、商业保理等机构的“集团化运作”，使得资金端、资产端、增信端看似独立，实则“行动一致”，为利率拆分和费用转嫁提供了便利。

与此类似的，还有江苏的开鑫贷，初期也从事P2P撮合，之后变更为开鑫金服、开鑫科技，通过金融资产交易、商业保理、基金、金融科技服务等模式，实现资金、资产匹配。

而不论采取何种模式，信息不透明、息费不合理、催收不规范等一直是网络借贷、助贷的核心病灶。

眼下，这种粗放生长的野蛮模式已难以为继。3月15日，有关部门已出台了《个人贷款业务明示综合融资成本规定》，要求明确贷款利息、分期费用、增信服务费等正常履约成本，以及逾期罚息等违约情形下的或有成本，用“综合融资成本明示制度”破除网络借贷的灰色“避风港”。

《规定》的深层变革在于，厘清了利率定价机制。当前，民间借贷的年化利率上限为合同成立时一年期LPR的4倍。根据监管要求，到2027年底前，小贷、消费金融等持牌机构的放贷年化利率，也须压降至该水平。

这意味着，此前助贷机构通过“利息+服务费+担保费+会员费”等名目模糊利率水平的做法，将被纳入统一监管口径，缩小“文字游戏”的套利空间。部分助贷机构已经感受到了行业规范发展的阵痛。

2025年，乐信总营收131.5亿元，同比下降7.4%，四季度撮合贷款发起额500亿元，同比回落3.8%。2025年第四季度，奇富科技营收40.93亿元，同比下降8.7%，净利润10.16亿元，同比大跌46.8%。

世上没有免费的午餐，“免费的”往往也是“最贵的”。当平台以“零门槛”“秒到账”“购物分期”等话术吸引用户时，需要清醒认识到，天上不会掉馅饼，所有你以为的“方便”，背后都已标好了价格。