随着市场押注伊朗冲突可能出现降温，全球风险偏好周三（4月1日）明显回升。欧美亚股市集体上涨，原油价格自高位回落，美元走弱，黄金和比特币则延续涨势。特朗普称美国可能在两到三周内结束对伊朗的军事打击，成为推动市场重定价的关键催化剂。

停战预期升温 全球股市集体走强

周三，全球市场迎来明显反弹，原因是投资者开始押注伊朗冲突可能逐步降温，这推动风险资产出现全面修复。

美国总统特朗普表示，美国可能在两到三周内结束对伊朗的军事打击，并称未来如有需要，仍可进行“点状打击”。这一表态强化了市场对美国可能逐步收缩军事行动的预期，也带动全球股市大幅走高。

特朗普周三在Truth Social上发文称，伊朗总统已向美国提出停火请求。不过，特朗普同时表示，美方将在霍尔木兹海峡“开放、自由且畅通”时才会考虑这一提议，并写道：“在那之前，我们将把伊朗轰炸到彻底毁灭，或者像他们所说的那样，送回石器时代！！！”

（图源：Truth Social）

美股方面，标普500指数上涨1.2%，纳斯达克综合指数上涨1.8%，道琼斯工业平均指数上涨近440点，涨幅超0.9%。

（图源：FX168）

欧洲市场表现更为强劲，泛欧STOXX 600指数上涨2.24%，其中旅游、航空航天和国防类股票涨幅居前。

亚洲市场同样大幅反弹。MSCI除日本外亚太指数收涨4.57%，日本日经指数大涨5.24%，韩国KOSPI指数收涨8.44%，显示市场情绪明显修复。

（图源：FX168）

Mizuho多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti表示，市场当前交易的核心逻辑是，战争可能即将结束，或者至少美国可能退出，这直接推动了风险资产的反弹。不过，她同时也对这轮上涨持相对谨慎态度。

油价冲高回落 市场重新评估冲突前景

与股市上涨相呼应的是，国际油价周三出现回落，显示市场开始重新评估中东冲突对能源供应的冲击程度。

截至撰稿，布伦特原油期货下跌2.23%，报101.65美元/桶；美国WTI原油期货下跌2.19%，报99.16美元/桶。

（图源：FX168）

此前，油价因霍尔木兹海峡通航风险而持续高位波动。不过，随着市场对局势降温的预期升温，部分此前计入的地缘风险溢价开始回吐。

不过，市场并未完全忽视潜在升级风险。《华尔街日报》报道称，阿联酋可能考虑介入冲突，并推动联合国安理会通过相关决议，以授权其参与军事行动、迫使霍尔木兹海峡恢复通航。尽管如此，这一消息并未改变当日市场整体偏乐观的定价方向。

与此同时，国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔周三警告称，中东地区的原油供应中断将在4月加剧，并随着霍尔木兹海峡关闭严重限制供应，开始对欧洲经济产生更明显影响。这也意味着，尽管油价当日回落，但能源市场的潜在风险仍未完全解除。

美元回落 美债收益率反弹

在汇率和债券市场方面，美元周三继续走弱，而美债收益率则在经济数据支撑下自低位回升。

美元指数下跌0.6%至99.30一线，延续前一交易日创下的两周来最大单日跌幅。欧元则接近三周高位，反映出市场避险需求有所缓解。

（图源：FX168）

债市方面，欧元区国债收益率在中东局势缓和预期推动下回落。德国10年期国债收益率盘中跌至两周低点2.93%，尾盘报2.96%。

美国国债收益率则有所回升。10年期美债收益率上涨0.8个基点至4.319%，2年期美债收益率上涨0.2个基点至3.803%。

推动美债收益率反弹的原因之一，是当天公布的两份经济报告显示美国经济韧性依旧存在，从而强化了市场对美联储不会很快降息的判断。

ADP全国就业报告显示，美国3月私营部门就业人数保持稳步增长。3月ADP就业人数变动增加6.2万人，好于预期的4万人，但低于前值修正后的6.6万人。同时，美国2月零售销售也实现稳健上升。2月零售销售增长0.6%，高于预期的0.5%，也较1月修正后的-0.1%明显改善。

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不过，报告也提示，由于战争推高汽油价格，未来几个月消费支出可能面临压力。对市场而言，这意味着当前宏观环境仍然复杂：一方面经济数据尚未明显转弱，另一方面能源价格冲击可能在后续拖累消费与增长。

根据CME FedWatch工具，市场目前计入美联储在7月29日结束的议息会议上降息25个基点的概率为17.9%，高于前一天的7.5%。但从更长期的定价来看，掉期市场显示，到明年4月前降息的概率仍然只是略高于五五开。

黄金四连涨 资金继续流向贵金属

周三，黄金价格连续第四个交易日上涨，并升至接近两周高位的水平。现货黄金触及3月19日以来最高水平，上涨近2.7%至4792.12美元/盎司。

（图源：FX168）

本轮上涨的重要推动因素之一，是美元连续第二个交易日下跌。由于黄金以美元计价，美元走弱通常会提升其他货币持有者购买黄金的吸引力，从而对金价形成支撑。

当前，市场关注的核心仍是中东冲突的后续发展，尤其是伊朗局势以及霍尔木兹海峡的通航问题。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，如果局势朝着缓和方向发展，黄金价格有可能重新升破5000美元/盎司，因为届时市场对降息的预期可能再次升温。他指出，眼下市场关注的重点是伊朗和霍尔木兹海峡，即这场冲突将如何演变，以及未来路径会是什么。

尽管黄金近期反弹明显，但从月度表现看，金价此前经历了较大幅度调整。现货黄金在3月累计下跌超过11%，主要原因在于伊朗战争引发能源价格上涨，进而推高通胀担忧，并促使市场削弱对货币政策宽松的预期。

黄金通常被视为应对地缘政治风险和通胀的避险资产，但在高利率环境下，无息资产黄金的吸引力会受到压制。这也是此前金价大幅回落的重要原因之一。

不过，从后续走势来看，冲突结束对黄金未必完全是单边利空或利多。

IG市场分析师Tony Sycamore表示，若冲突结束，这对黄金而言可能是一把“双刃剑”。一方面，若达成持久和平协议，战争期间支撑金价的地缘避险买盘可能会减弱；但另一方面，如果油价随之回落、通胀压力缓解，那么市场对2026年美联储降息的预期可能重新升温，这又可能对黄金构成支持。

换句话说，黄金未来走势将取决于两股力量之间的博弈：一是地缘风险消退后避险需求的下降，二是油价回落后宽松政策预期重新升温所带来的利多。

比特币、以太坊上涨，加密市场迎来新催化？

美国总统特朗普再次释放出伊朗战争可能很快结束的信号，而加密货币市场也第一时间作出反应。

周三，比特币上涨超1%，突破6.9万美元；以太坊涨幅接近4%，一度触及2135美元。市场普遍认为，特朗普关于战事可能趋于结束的表态，成为推动本轮加密资产反弹的重要催化因素。

（图源：FX168）

事实上，自2月28日美以对伊朗发动打击以来，白宫持续释放出前后不一的信息，而特朗普最新的说法是：这场战争可能很快结束。对市场而言，这种表态至少在短期内改善了风险情绪。

市场观察人士指出，如果特朗普这番表态最终兑现，并推动中东局势进一步缓和，那么这将对加密市场构成利好。

SCRYPT首席执行官兼联合创始人Norman Wooding表示，如果紧张局势缓和，短期避险资金将重新回流到传统意义上的风险资产之中。对于比特币和以太坊而言，这意味着市场可能迎来更多增量资金。

从资产表现来看，尽管大多数市场在伊朗战争期间波动明显加剧，但比特币和以太坊目前仍明显低于历史高点。因此，在潜在停战预期带动下，加密市场未来仍存在进一步修复空间。

不过，市场人士也强调，即便中东局势出现实质性缓和，加密市场的上涨逻辑也不仅仅取决于短期地缘事件。

Wooding指出，比特币的投资者基础正在发生变化。越来越多机构投资者，例如养老基金和大学退休金基金，正逐步配置加密资产。这意味着，无论冲突是否很快结束，长期资金仍会持续流入这一领域。

在他看来，机构投资者如今是在为一种宏观资产建立长期敞口，而不会因为一场持续数周的地区冲突就改变整体投资逻辑。换句话说，地缘政治温度的变化，可能会影响短期价格波动，但并不会改变比特币作为长期配置资产的投资叙事。

来源：FX168全球投资