毛源昌眼镜冲刺港股IPO，加盟店数量逐年减少，旗下品牌兰科达商标侵权风险犹存
深圳商报·读创客户端记者 程茹欣
4月2日，浙江毛源昌眼镜股份有限公司（下称“毛源昌眼镜”）向港交所提交上市申请，华富建业企业融资为其独家保荐人。
资料显示，毛源昌眼镜是浙江和甘肃两省领先的区域性眼镜零售连锁运营商，提供全面专业的验光及视力保健服务，并专注于处方眼镜销售，其旗舰品牌毛源昌创立于1862年，拥有逾160年悠久历史，于2006年获商务部认可为“中华老字号”。该公司另一大品牌为兰科达眼镜。
业绩方面，2023年至2025年（下称“报告期”），毛源昌眼镜分别实现收入约2.72亿元、2.5亿元、2.65亿元，年内利润分别为3711.6万元、1805.4万元、4118.1万元，毛利率分别为58.3%、57.1%、61.1%。
招股书显示，报告期各期，来自销售处方眼镜的收入分别占毛源昌眼镜收入的约79.7%、80.1%、79.6%。
毛源昌眼镜提示称，公司的眼镜零售业务主要依赖门店网络。线上零售迅速增长或会对公司的业务模式、销售渠道及经营业绩带来挑战。公司正积极发展全渠道零售模式，以通过线上平台扩大业务覆盖范围。
据招股书，截至2025年12月31日，毛源昌眼镜共拥有271家门店。值得注意的是，该公司报告期各期末加盟店数量分别为205家、202家、194家，呈逐年下滑趋势。
此外，毛源昌眼镜透露，报告期各期末，公司仍在运营的亏损自营店数目分别为8家、11家、6家，且所有亏损门店均于往绩记录期间内开设。该等自营店的亏损主要由以下一个或多个因素造成：自营店仍处于业务爬坡期，营运时间尚不足以实现盈亏平衡；部分自营店由于当地零售环境不利变化、竞争加剧或商圈消费低于预期，未能达到预期的商品交易总额。
另需注意的是，毛源昌眼镜可能面临与科达品牌相关的商标抢注风险。
据毛源昌眼镜介绍，兰州科达创立于1996年，当时经营科达品牌，该品牌已于2026年3月更名为兰科达。科达商标由独立第三方于2001年按相关类别注册。
在毛源昌眼镜于2021年12月收购兰州科达100%股权之前，兰州科达长期在甘肃省使用该商标，其使用时间早于商标拥有人进行该注册的时间，并在当地市场建立了认知度。虽然毛源昌眼镜已通过转让或许可方式为取得科达商标合法权利进行善意努力，但于最后实际可行日期，尚未达成最终协议。
毛源昌眼镜表示，公司无法保证第三方不会就公司过往使用科达品牌提出索赔。任何这种索赔均可能引致法律程序、赔偿责任或声誉受损，从而可能对公司的业务及经营业绩产生不利影响。