两批次金项链、金戒指抽检不合格，老庙黄金又陷质量风波。

近日，湖北省市场监管局发布20种产品质量监督抽查通报，贵金属及其饰品成为重点抽检对象。在对39家线下销售单位的50批次样品检测中，发现7家线下销售单位销售的8批次贵金属及其饰品产品不合格，问题主要集中在标签及其他标识物等项目。

其中，上海老庙黄金有限公司生产的两批次金750戒指及项链被检出不合格，涉及“无珠宝玉石名称，产品标准编号错误且缺失珠宝玉石相关标准”等问题。孝感市孝南区润鸿珠宝商贸商行（个体工商户）受检的“老庙金750项链”以及黄石市黄石港区老庙黄金银楼交通路店受检的“老庙金750戒指”在列，生产企业均指向上海老庙黄金有限公司。

针对此事，贝壳财经记者咨询老庙天猫旗舰店，客服表示产品均具备质量保证，并附有合格证标签，可开具正规发票，凭发票亦可在门店进行订单核验。记者随后致电老庙客服，对方表示“对此不了解”，根据其提供的总机电话亦未能接通。

克重不符等投诉超2400条老庙黄金所在板块门店锐减600家

老庙黄金官网显示，其隶属复星国际旗下上海豫园珠宝时尚集团，是豫园股份珠宝时尚板块的核心品牌之一。

据媒体报道，老庙黄金方面称相关问题在发现后已完成整改，并对标签标识体系进行了规范处理。

然而，贝壳财经记者搜索发现，截至发稿，黑猫平台上共有2481条与“老庙”相关的投诉，涉及克重不符、直播预售无货、消费引导不规范及售后服务争议等问题。

据中国黄金协会统计数据，2025年我国黄金首饰消费同比下滑31.61%。在行业需求明显收缩背景下，作为豫园股份珠宝业务核心品牌的老庙黄金，其所在珠宝时尚板块收入同比下降24.2%，全年门店净减超600家。叠加母公司豫园股份2025年首次出现近50亿元亏损、营收同比下降约22%，品牌经营压力进一步加大，老庙黄金未来面临更为复杂的调整考验。

豫园股份2025年黄金饰品各地区实体门店变化情况。财报截图

占比七成的消费主业集体下滑，豫园股份遭遇上市首亏

老庙黄金母公司豫园股份在2025年录得归母净亏损48.97亿元，这是公司自1992年上市以来首次出现年度亏损。

财报显示，2025年豫园股份实现营业收入363.73亿元，同比下降22.49%；归属于上市公司股东的净亏损为48.97亿元，由上年的盈利大幅转为亏损；扣非净亏损40.99亿元，同比扩大94.38%。

豫园股份2025年珠宝时尚业务营收情况。财报截图

这意味着，一家过去多年净利润维持在二三十亿元规模的集团，盈利能力已出现“断崖式下滑”。事实上，豫园股份的利润曲线在2023年就已进入下行通道。财报显示，2023年公司归母净利润为20.24亿元，同比下降45%，扣非净亏损4.51亿元；2024年归母净利润进一步收缩至1.25亿元，同比下滑93.81%，扣非净亏损扩大至21.09亿元。

豫园股份的业务版图包括珠宝时尚、文化饮食、腕表、化妆品、医药健康、酒业以及地产开发运营等业务板块，拥有多个中华老字号品牌。其中，珠宝时尚业务包括老庙、亚一等品牌，餐饮业务包括松鹤楼、南翔馒头店、上海老饭店等老字号品牌，腕表板块旗下拥有海鸥和上海两大品牌。公开资料显示，2018年完成重大资产重组以后，豫园股份被定位为复星“快乐产业”的旗舰平台。

分行业来看，豫园股份主营业务包括产业运营、商业综合运营与物业综合服务、物业开发与销售几大业务板块。2025年，豫园股份三大业务板块营收全线下滑，下滑幅度分别为23.41%、20.79%、19.82%。

其中，消费产业是豫园股份的核心板块，涵盖珠宝时尚、餐饮管理与服务等业务，2025年营收占比约72%。不过，从当年业务表现来看，除“医药健康”板块外，消费产业旗下其余七大细分业务均出现下滑，全年实现收入260.65亿元，同比下降23.41%。

对于近50亿元亏损，豫园股份给出了三大原因：一是按照会计准则，对部分房地产项目与商誉计提减值准备；二是受房地产行业深度调整持续下行影响，公司动态优化销售策略，加快推进库存去化与资金回流，使得公司复合功能地产业务的盈利能力下降；三是行业政策调整叠加黄金价格剧烈波动，让消费板块出现结构性压力。

去年营收下滑24.2%，豫园股份珠宝时尚业务承压

然而，即便剔除地产板块的拖累，豫园股份的基本盘——珠宝时尚业务依然持续承压。

过去一年，国际金价整体上行，但黄金珠宝消费呈现明显结构分化，并未对行业形成普遍利好。作为占公司总营收约六成的核心板块，豫园股份珠宝时尚业务2025年实现营业收入约227.3亿元，同比下降24.2%。公司方面表示，主要由于公司黄金饰品销售业务受消费行业结构调整和国际金价持续震荡波动影响所致。

作为核心业务载体，上海豫园珠宝时尚集团以直营与批发为主要经营模式，目前旗下拥有“老庙”“亚一”两大核心品牌，并控股法国时尚珠宝品牌DJULA，截至2025年末，门店规模约10家。同时，公司也在培育钻石赛道进行延伸布局，孵化品牌“露璨”于2021年推出，截至2025年末，门店仅1家。

在行业调整与消费分层加剧背景下，老庙黄金持续推进产品与渠道结构调整，向高毛利产品体系转型。2025年，公司通过优化产品矩阵，以轻克重黄金产品切入年轻消费市场，并与国创动画IP《天官赐福》推出联名产品拓展年轻客群。据公司披露，该联名产品在天猫首发当日实现销售额破百万元。

2025年6月，珠宝时尚集团还引入战略投资者，中银资产与交银投资合计直投10亿元，为珠宝时尚集团提供资本运作、产业链整合等方面的资源支持。

豫园股份方面表示，受新产品矩阵带动销售、精细化运营管理、计件产品占比提升、供应链降本增效等因素推动，2025年珠宝时尚板块毛利率为8.34%，较2024年提升0.09个百分点。

但从行业横向对比来看，差距依然明显。当前行业中，潮宏基毛利率约22%，周大福约30%，而老铺黄金毛利率则维持在40%左右。相比之下，豫园珠宝业务整体毛利率仍处低位。公司披露数据显示，2025年黄金饰品零售模式毛利率为12.67%，批发模式仅为6.77%，但后者在整体营收中占比超六成，拉低整体盈利水平。

截至2025年底，老庙与亚一品牌门店合计约3952家，其中加盟店占比超过九成，共3705家，直营店约247家。全年门店数量净减少约663家。

新京报贝壳财经记者 曲筱艺 编辑 陈莉 校对 柳宝庆