受益于钾、锂产品价格上涨，盐湖提锂龙头一季度业绩表现抢眼。

盐湖股份4月13日晚发布2026年一季度业绩快报。据披露，公司一季度实现营业收入64.32亿元，同比增长94.89%；实现扣非后净利润28.14亿元，同比增长137.01%；实现净利润29.39亿元，同比增长147.44%，环比2025年四季度，下降26.0%，不过这是因为去年四季度有约20亿元一次性税收益高基数影响。如果剔除2025年四季度一次性收益，今年一季度盈利环比增长49%。一季度业绩可谓全面超预期。

截至4月13日收盘，盐湖股份股价报38.56元/股，最新市值2040亿元。

“锂价上涨将重塑锂矿格局，低成本的盐湖资产或迎价值释放。”有熟悉锂产业人士告诉记者，近期在地缘政治影响下，油价持续走高，而高油价强化新能源替代的逻辑或逐步体现，锂矿企业盈利能力有望进一步增强。

钾、锂齐涨，盐湖股份充分受益

整体来看，盐湖股份一季度业绩大涨主要受益于氯化钾产销两旺、碳酸锂产销超预期完成、五矿盐湖并表后的收益贡献。

首先来看氯化钾业务。据披露，盐湖股份一季度氯化钾产量约87.73万吨，销量约132.97万吨。公司表示，受销量及价格同比上涨驱动，氯化钾板块盈利显著增长。

再来看市场高度关注的碳酸锂业务。业绩快报显示，盐湖股份一季度碳酸锂产量约1.95万吨，销量约1.68万吨。对于碳酸锂产销两旺，公司称主要得益于4万吨/年基础锂盐项目量产，带动碳酸锂产销量同比提升，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。

记者从盐湖股份了解到，目前公司锂板块主要由两大主力构成——蓝科锂业与盐湖锂电。据介绍，蓝科锂业的定位是以稳产增效为主线，一季度其碳酸锂产量完成生产计划的114.6%。

盐湖锂电则聚焦4万吨/年基础锂盐项目的试生产攻坚，保障44套连续离交设备稳定运行，目前产品主含量稳定在99.6%以上。2025年，该项目生产碳酸锂约5500吨，公司今年的目标是全力推动4万吨/年碳酸锂产能达产达标。

另外来看，控股子公司五矿盐湖也贡献了可观利润。据披露，一季度五矿盐湖实现净利润1.59亿元，占盐湖股份净利润的5.42%。

“青海一季度气温低，是盐湖资源开发的淡季，就此来看，盐湖股份的业绩表现非常不错。”有从事碳酸锂产业人士认为，眼下随着青海天气回暖，盐湖资源开发将渐入佳境，若锂电需求保持旺盛，盐湖股份今年业绩值得期待。

锂价企稳、需求可期，盐湖提锂企业迎机遇

据了解，目前青海、西藏等地的盐湖提锂的完全成本在3万元/吨至4万元/吨之间。对于盐湖提锂企业而言，眼下现货价格稳定在15万元/吨的碳酸锂，是当之无愧的“高毛利”产品。

在产能逐步释放、成本优势突出的情况下，盐湖提锂企业能否“乘胜追击”就要看市场需求能否延续。对此，有行业分析师认为2026年全球碳酸锂市场将转向“全年紧平衡、季度结构性错配”的新格局，其中今年四季度或出现明显的供给缺口。

“2026年碳酸锂不会出现大量短缺，但结构性、季节性缺口的确定性很高。”A股某锂矿企业人士告诉记者，下游需求增速大概率跑赢供给响应能力，叠加行业库存处于历史低位，锂价应该不会下跌，全年将维持偏强运行。

从供给端来看，有机构预测2026年全球碳酸锂产量约为213万吨，同比增长28%。在储能产业引领下，需求端则呈现“双轮驱动”的强劲态势。2026年全球碳酸锂需求预计达200万吨LCE至207万吨LCE，同比增长27%至30%，新增需求47万吨至52万吨。华金期货预计，储能电池需求将首次超越动力电池，成为碳酸锂需求的最大增量来源。

“低成本的优势可进一步强化盐湖资源战略价值，伴随盐湖股份和西藏地区新建产能释放，盐湖提锂生产的锂盐销量有望实现稳步增长。”青海某碳酸锂企业人士表示，由于盐湖提锂单位经营成本低，位于全球锂成本曲线左侧，这部分供给属于刚性供给，即便在碳酸锂低价位的时候也不会被出清。

作者：李少鹏