《科创板日报》4月22日讯（记者 郭辉）金宏气体日前举行2025年度股东大会。会上该公司审议了公司年度财报、年度董事会工作报告、授权公司签署银行借款合同、2026年度中期分红、授权小额快速融资办理等多项议案。

会后公布的股东会决议公告显示，上述议案均获通过。

金宏气体股东会现场

全球氦气价格大幅上涨、供应链持续趋紧，为国内气体企业带来显著业绩弹性。公司在年度股东会现场回答《科创板日报》记者提问时透露，公司已锁定俄罗斯低价中长约气源，并将于今年下半年启动新疆提氦装置的试生产，氦气气源结构进一步多元化，2026年氦气销量有望实现同比翻倍，将成为公司重要增长引擎。

金宏气体董事长金向华主持股东大会

《科创板日报》记者还在股东会现场获悉，依托电子大宗气体与特种气体双线布局，金宏气体正加速切入半导体与存储芯片供应链，持续对接长鑫存储、海力士、中芯国际等头部厂商扩产需求。

预计今年氦气销量同比翻倍 新疆氦源将于下半年启用

“今年年初公司在做预算时，氦气业务只考虑到了通过开拓下游客户等方式实现出货量增长，并没有想到会出现如今的行情变化。”金宏气体董事会秘书陈莹向《科创板日报》记者介绍道，2025年该公司氦气全年的销量约为130万立方米，收入约1.5亿元，占公司总营收近6%。

“去年公司在氦气气源锁定的量不够多，因此在2025年的年底，公司重新跟俄罗斯气源进行了谈判，并且锁定了当时全市场最便宜的价格。”陈莹如是称。

金宏气体在海外的氦气采购地以俄罗斯为主，此外还有美国、卡塔尔等气源。金宏气体与俄罗斯与美国气源的采购协议通常为5年。据介绍，美国气源价格较贵，且运输周期更长。今年3月的美伊国际局势影响下，金宏气体从卡塔尔的气源采购减少。

除海外的氦气供应外，金宏气体2025年3月在我国新疆设立合资公司，计划建设先进的氦气提取纯化装置，从当地闪蒸气（BOG）中获取高品质氦气产品。

“今年下半年公司在国内新疆的提氦装置将启动试生产，不过需要调试和建设过程。国内氦源项目投入生产后，公司氦气的气源结构将更趋多元。”陈莹如是称。

据介绍，俄罗斯天然气中氦气作为伴生气的量会更多，经济性更强，而国内天然气伴生的氦含量比较低，并且气源稀缺。不过据陈莹介绍，经该公司综合测算，国内氦气气源的成本反而更低。

陈莹表示，今年公司氦气业务将有很大的成长机会，预计将为公司带来较大的增量。“2026年氦气业务的销量预计将在去年同期的基础上实现翻倍。”

在价格方面，从市场报价来看，数月前氦气价格只要100元/立方，近日关注到市场已经涨到300元/立方以上。

金宏气体氦气销售报价方面，据陈莹介绍，由于已与长期客户此前已签订供货合同，对长期客户不会特意做价格调整，“除非市场出现极端紧张的情况”。对新签客户以及渠道商客户而言，氦气出货价格弹性会更大。

“氦气供应链本身较为脆弱，平均每5年就会出现一轮市场波动，通常原因是全球性的氦源变化，而出现涨价。”陈莹表示，对公司而言，已经考虑到了供给端和宏观环节的风险，因此会控制直供客户的比例，目前直供客户的占比较低，未来希望直供客户和渠道商的比例五五开。

值得关注的是，全球氦气供应格局正在面临更大的政策不确定性。日前国内几家工业气体公司主要氦气气源的俄罗斯，已推出相关法令，氦气已被纳入特定商品清单，清单明确规定，向欧亚经济联盟以外地区出口氦气，必须获得俄罗斯高级政府官员的特别许可。

受俄罗斯氦气出口管制政策调整影响，国内已有企业受到不同程度影响。华特气体就表示，由于俄罗斯氦气相关出口许可与通关手续办理流程趋严，短期内对该公司氦气供货及时性存在阶段性影响，鉴于政策执行与审批周期尚存在不确定性，当前难以准确预估影响持续时间。

金宏气体方面向《科创板日报》记者回应称，俄罗斯的出口管制（对各家公司）都是相同的，目前该公司氦气仍有库存。

上市6年行业差异化格局逐步清晰 半导体业务迎 “双击” 机遇

2020年登陆科创板以来，金宏气体通过现场制气项目新设与区域零售业务并购的双轮驱动，业务规模及子公司数量大幅增长。

据《科创板日报》记者不完全统计，金宏气体上市至今的6年时间里，其控股子公司数量由上市初不到30家增至超90家，覆盖区域从6个扩至25个，先后陆续完成株洲华龙特种气体、海安吉祥气体、上海振志气体、呈钢气体、淮安圣马气体、湛江科汇气体、新加坡 CHEMGAS等20多个项目的收并购。

2025年9月，金宏气体参考外资企业模式，优化组织架构，按业务模式整合为大宗零售、电子气体、现场制气及清洁能源三大板块，集成研发、设计、工程等管理中心，提升协同效率、精简人员。

据陈莹介绍，金宏气体以市场化并购为主，同时契合地方政府安全合规与行业整合导向，目前已在长三角形成完善布局，区域大宗零售业务整体表现稳健。

从国内市场行业竞争情况来看，据其介绍，金宏气体与几家工业气体行业公司形成差异化竞争。其中华特气体聚焦特气，金宏气体定位综合气体平台，竞合关系显著。而在电子大宗载气业务方面，存量市场仍以外资气体厂为主，但近年金宏气体、广钢特气开始进入相关领域。

“广钢特气在2018年收购了林德的电子大宗气体业务，较公司而言具有一定优势，但我们也正在积极捕捉这些机会”。陈莹表示，金宏气体伴随科创板上市的契机，在2020年开始进入电子大宗气体市场，早期落地的项目就有北京创新中心，用于配套中芯国际在北京的中试基地，该项目2021年签单后已在2022年开始投运。

根据TECHCET等机构的数据，预计2025年全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元。2025 年国内工业气体市场规模约2900亿元，市场空间还将持续扩大。

金宏气体表示，结合近几年国内晶圆厂较大的资本开支，以及半导体特气较低的国产化率，未来几年半导体特气可能出现下游需求快速提升及国产化率快速提升的双击。

据介绍，目前在以存储为代表的芯片行业，稼动率较高，订单量饱满，Fab厂考虑推出扩充计划，金宏气体也在对接并匹配客户需求。金宏气体财报显示，2025年金宏气体新增约20家半导体客户，2026年将逐步贡献订单。

陈莹举例称，该公司目前在大连已实现对海力士客户的大宗电子气体直供，无锡海力士今年给到的需求预期呈增长态势。“公司预计在今年5月份开始能够批量供应二氧化碳产品，现有氨气已稳定供货，预估随着后续产能持续爬坡，预计1万吨二氧化碳的产能将能够服务海力士。”

陈莹进一步介绍，其中营口、淄博等现场制气项目将于2026年底投运，连同北京创新中心项目，预计至2027年起可贡献上亿元规模的收入，推动公司大客户结构上新台阶。

近年金宏气体综合毛利率下滑较为明显。有投资者在股东会现场问及，毛利率未来是否具有修复空间？

陈莹表示，该公司毛利率下滑主要受渠道因素影响，现场制气富余液体向经销商低价消化，同时氦气前期价格持续低位运行，以及光伏行业影响氨气业务等多种因素拖累。“目前毛利率已处于底部区间，后续随半导体业务占比提升、光伏业务结构优化、氦气价格上行，有望逐步回升。”

（科创板日报记者 郭辉）