实验室里长出的，不只是论文还有独角兽。

又是一年五四，北大迎来了128岁生日。

未名湖畔的故事讲了一百多年，但近几年，从这座校园里走出的另一条叙事线变得越来越密集。一批北大系校友创办的企业，正排着队登上资本市场的舞台。

据不完全统计，2025年全年，明略科技、纳芯微、胜科纳米、劲方医药、量化派、正力新能、大鹏工业、元光科技等北大系校友企业成功IPO，涵盖半导体、人工智能、新能源、生物医药等前沿领域。

进入2026年，这股势头非但没有放缓，反而在提速。珞石机器人二次递表港交所冲刺上市，深演智能重启IPO弃A赴港；与此同时，银河通用机器人一轮接一轮刷新融资纪录、深势科技跻身独角兽、零点聚能从燕缘孵化器中破壳而出……二级市场的上市通道和一级市场的融资赛道上，都有越来越多北大系的面孔。

这不是偶然的扎堆。这些公司的背后，是北大近年来在科技成果转化方面推出的一系列制度创新，从元培基金的设立，到燕缘创投的市场化运营，再到燕缘孵化器的落地揭牌，一条“实验室到孵化器到资本市场”的转化链条正在成型。

聚是一团火，散是满天星。一百多年前种下的是思想的火种，一百多年后长出来的是产业的森林。

未名湖畔的故事，还在继续。

资本市场的“北大系”正在集结

进入2026年，“北大系”排队IPO的名单还在拉长。

最新一幕发生在今年3月，珞石机器人向港交所递交更新版招股书。这家公司以国内唯一同时量产工业机器人和协作机器人的独特定位，冲刺港股“全系列智能机器人第一股”。联席保荐人为中金公司和国泰君安国际，公司已获中国证监会境外发行备案通知书。

珞石机器人的创始人庹华，2009年研究生毕业于北京大学电子与通信工程专业，此后在机器人领域深耕十余年。公司累计完成十轮融资，总融资额超过15亿元，估值约53亿元。数据显示，按2025年销量计，公司在中国前五大柔性协作机器人和前五大轻负载工业机器人供应商中均排名第一，市场份额分别为47.0%和5.8%。

在AI决策赛道，深演智能同样在推进上市进程。这家公司由两位北大校友黄晓南和谢鹏于2009年联合创办，三年合计营收约17亿元，客户中有近百家《财富》世界500强企业。公司在冲刺A股未果后，于2025年重启IPO，弃A赴港。

再看一级市场的融资端，北大系同样不容忽视。其中最具代表性的，是银河通用机器人。

这家公司由北大前沿计算研究中心助理教授王鹤于2023年5月发起创办，是典型的北大实验室直接孵化项目。王鹤本科毕业于清华，博士毕业于斯坦福，回国后进入北大任教。北大系投资机构燕缘创投在其最早期的阶段便进入投资。2024年，北大与银河通用进一步共建具身智能联合实验室。王鹤对此表示，联合实验室结合了北大在人工智能和具身智能领域的深厚学术积累，以及银河通用在技术研发和商业化实践上的能力，双方将共同推动该领域的技术创新与产业发展。

成立至今不到三年，银河通用虽未启动上市进程，但累计融资已超过60亿元，最新估值约210亿元，是国内估值最高的具身智能初创企业。2026年3月，银河通用再次完成25亿元新一轮融资，投资方阵容中出现了国家人工智能产业投资基金、中国石化、中信投资控股等国家队资本，发展势头不容忽视。

在AI for Science赛道，另一家北大系独角兽同样值得关注。深势科技由两位北大元培学院校友张林峰和孙伟杰于2018年联合创办，用AI重新定义科学研究的工具和流程。2025年12月，公司完成总额超过8亿元的C轮融资，累计融资达数十亿元，正式跻身独角兽行列。

与此同时，直接从燕缘孵化器中走出的项目也开始崭露头角。2026年2月，零点聚能完成超过5000万元天使轮融资。这家公司由北大物理学院长聘副教授肖池阶创办，聚焦可控核聚变方向，是燕缘孵化器与溪山天使汇联合孵化的代表项目，已与北京大学共同成立了“北大零点聚能聚变能源联合实验室”。

从银河通用的具身智能到零点聚能的可控核聚变，如我们所见，北大实验室正在把越来越多的前沿成果推向产业化。

从互联网时代的李彦宏、俞敏洪、李斌，到今天密集涌现的硬科技创业者，北大系的创业方向已经发生明显转变。IPO排队和大额融资交替涌现，指向同一个信号——北大系在中国硬科技创业版图中的分量越来越重，这也意味着未来将有越来越多的硬科技富豪来自北大。

从实验室到产业

北大系校友企业的集中爆发，不能只归功于个人奋斗。这背后，离不开北大近年来在科技成果转化方面搭建的一套制度体系。这套体系的核心离不开三个实体，元培基金、燕缘创投和燕缘孵化器。

元培基金是北大与北京科创基金联合发起的科技成果转化基金，规模10亿元，存续期12年。基金取名“元培”，一为纪念老校长蔡元培先生，二取培育原始创新之意。基金与北大科技开发部紧密合作，全面对接校内实验室与研究中心、“双一流”学科的前沿科技项目。

元培基金被投企业中已有成功IPO的项目。最新一幕发生在2025年11月18日，恒坤新材在上交所科创板上市。这是境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一，主要从事光刻材料和前驱体材料等产品的研发、生产和销售。其中，北京大学科技成果转化基金——元培基金于2021年6月对恒坤新材进行了投资。

元培基金的投资逻辑颇具特色。据北大科技开发部公开介绍，基金不要求早期项目面面俱到，但要求其有足够长的长板，比如领先的技术，或者能够解决某个“卡脖子”问题。对创始人的评估首先看创业热情，然后看精力和资金投入程度，以此判断企业的可靠性。至于商业模式的可行性，在早期阶段不做硬性要求，允许企业在发展过程中逐步验证。

在元培基金之外，北大还通过上海临港国际科技创新中心成立了燕缘创投。这是一家按市场化原则运营的私募基金管理公司，2023年4月完成基协登记。燕缘创投聚焦投早、投小、投原始创新、做耐心资本，主要投向生命科学、信息技术、新能源、新材料等领域。

今年2月，燕缘创投管理的上海燕缘镜春基金首次合伙人大会在北京鼎好大厦全球科创路演厅召开。据燕缘创投总经理、管理合伙人李军在会上披露，作为燕缘创投旗下首支盲池基金，镜春基金自2025年1月设立以来，已陆续投资银河通用、燕芯微、北启生物、智在无界、汉辉芯辰、前沿智能等多个北大科研团队的项目，覆盖具身智能、芯片、生物医药、AI等硬科技方向。

2025年6月，燕缘科创生态的一块重要拼图落地。彼时，燕缘孵化器在北京中关村鼎好大厦正式揭牌。姚卫浩在揭牌仪式上表示，北大已经建立了成果转化工作高效能一门式管理体制，燕缘孵化器将在此基础上发挥支撑与协同作用。他还建议进一步汇聚外部专业机构力量，特别是校友资源，推动创新链、产业链、资金链、人才链的融合。

揭牌当天的签约阵容颇有看点。北创投、上海科创集团、广州金控基金、深圳天使母基金、中信建投证券、华泰联合证券成为首批战略合作伙伴，工商银行北京市分行、中信银行北京分行、汉坤律所、观韬律所签署了高质量孵化服务合作协议。首批入驻项目包括维泛智能、智在无界、燕芯微和每因智能。

揭牌近一年来，孵化器的运营成效开始显现。

其中，首批入驻的智在无界和燕芯微已同时获得镜春基金的投资，走完了从孵化到投资的闭环。零点聚能的路径更为完整，一位北大教授的科研成果，通过燕缘孵化器的联合孵化拿到早期服务和资源对接，与北大共建联合实验室获得持续技术支撑，不到一年就完成了天使轮融资并进入产业化轨道。这套从实验室到孵化器再到联合实验室和基金的完整服务链条，在国内高校中并不多见。

从元培基金的投早投小，到燕缘创投的市场化运营，再到燕缘孵化器的落地服务，北大正在构建一条完整的科技成果转化链条。这条链条的特殊之处在于，它不依赖某个单一基金或某位明星教授，而是形成了一套有章法、可持续的制度安排。

一条正在闭环的资本循环

硬科技创业时代，高校不只是项目和人才的源头，也在成为资本生态的参与者。北大在这方面的布局已经有了清晰的脉络。

若将视角拉远，我们可以看到，北大通过校友网络和教育基金会，正在走通一条校友捐赠、教育基金会出资、成果转化基金投资、企业上市回报、回流教育基金会的资本循环。

这条路径并非北大独创，在全球高校中，斯坦福大学和麻省理工学院是科技成果转化与校友资本联动的经典范本。但在国内，北大的实践已经走在前列。据公开信息，目前已有清华、北大、浙大、复旦、中南大学等十余所高校设立了股权投资基金或以LP身份参与一级市场。

每所高校的节奏各不相同，北大也有自己的步调。元培基金2021年完成首笔投资，燕缘创投2023年完成基协登记，燕缘孵化器2025年正式揭牌。起步虽晚，但北大选择了一条更聚焦源头创新的路径，集中服务成果转化的最初一公里。

这种聚焦在从北大系创投机构的投资案例中可以看得很清楚。银河通用机器人脱胎于北大前沿计算研究中心，燕芯微和汉辉芯辰来自北大的半导体研究方向，北启生物对接的是北大生命科学领域的科研资源，都是实验室里长出来的公司。

银河通用成长为估值超过200亿元的独角兽之后，其投资人名单中的北大燕缘基金也成了早期高校基金精准押注的代表案例。零点聚能的故事则更进一步，它不仅拿到了燕缘孵化器的联合孵化支持，还与北大共建了聚变能源联合实验室，把孵化、联合实验室、早期投资三个环节串成了一条完整的链条。

北大系的科创资本力量还在扩大。镜春基金首次LP大会上，上海市天使投资引导基金、上海临港科创投等地方政府引导基金的参与表明，北大的成果转化已经不只是校内的事，而是在与长三角乃至全国的科创资本体系对接。从LP结构看，镜春基金汇聚了地方引导基金、国资平台和市场化母基金等多类出资人，政府引导加市场化运营的模式，既保证了基金的公共属性，也给投资决策留出了专业空间。

往后看，北大系在资本市场上的存在感大概率还会继续加强。

具身智能、人工智能大模型、半导体国产替代、创新药、可控核聚变等赛道正处于融资和上市的密集窗口期，这些方向恰好对应北大的基础研究积累。燕缘科创生态也还在扩展，燕缘科创大赛已经启动，北大科技开发部与香港理工大学、港中深的战略合作正在推进，孵化器和镜春基金的项目储备还在不断充实。2025年北大将全年定位为科技创新年，提出涵育一流生态、服务科教强国的主题，这一布局在2026年正加速落地为一个个具体的项目和一笔笔真实的融资。

128岁的北大，正在讲一个新故事。故事的主角不再只是未名湖畔的诗人和思想者，还有一群从实验室走向产业的科学家创业者。他们带着北大的科研积累，借助校友资本的支持，在中国科技创新的舞台上找到了自己的位置。

燕缘二字，取自“燕园”与“缘分”，或许恰好概括了这条路径的底色。从燕园出发的每一段缘分，都有可能长成一家改变产业格局的企业。