年内停牌60次、涨幅85%！中韩半导体ETF凭啥让股民心甘情愿为“高溢价”买单？
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出品 | 搜狐财经
作者 | 冯圆圆
5月12日。中韩半导体ETF开盘停牌一小时，复牌后直线拉升，随后跳水回落，至收盘微跌0.64%。
（图片来源：中韩半导体ETF公告）
这，已经是它年内第60次停牌。
今年以来，这只ETF涨幅85.16%，ETF里属它涨的最猛。但看净值，截至5月11日，其年内净值涨幅只有73.63%，差距全在溢价——5月11日当天场内溢价率一度飙到20%以上。
（图片来源：天天基金网）
业绩够硬，但溢价更硬。停牌降温？不存在的。
先说业绩。
中韩半导体ETF的持仓结构很简单：三星电子和SK海力士合计持仓34.37%。今年以来，三星电子涨超137%，SK海力士猛涨188%。
（图片来源：天天基金网）
AI算力催生的DRAM需求，直接把韩国半导体推上了历史性风口。
DRAM（动态随机存取存储器）是AI训练的铁门槛。在全球市场，仅SK海力士、三星电子便占了近70%的市场份额。SK海力士2026年一季度营业利润37.6万亿韩元，同比暴增405%；三星电子更是夸张到57.2万亿韩元，暴涨756%。
赚钱能力已经不能用“猛”来形容了——这叫印钞机。
而这个“印钞机”，国内股民以前没办法直接买。
中韩半导体ETF，作为A股首只可投资于韩国股票市场的ETF，因当前QDII额度稀缺、板块投资情绪居高不下。想吃到这波红利，只能承受溢价排队。
除此之外，中韩半导体ETF还重仓了国产半导体两大标杆 ——寒武纪、中芯国际，分别占据持仓的5.06%、4.59%，成为中韩半导体ETF走强的另一重核心支撑。
于是，一场“停牌与涨停”的左右互搏拉开了序幕——停牌后复牌，涨停复涨停。
今年以来，中韩半导体ETF已累计发布了157次溢价风险提示，申请停牌60次。结果呢？停牌拦不住追高客，5月11日尾盘照样涨停收盘。
当场内资金还在狂热时，场外资金已悄然转向。贝莱德旗下韩国ETF上周单周流出9.7亿美元，创下历史最高撤资规模。
未来，要么净值涨上来追上价格，要么溢价主动回落，要么停在一个均值回归的位置。一旦估值泡沫破裂，高位追高的投资者很容易陷入被动被套的局面。