5月16日，国内黄金价格继续往下走，多家品牌金店的足金报价已经跌到1400元附近，比前一天低了十几元到二十多元一克。

周大福、周大生、潮宏基、谢瑞麟报价都是1408元/克，六福珠宝1406元/克，周生生1402元/克，周六福1403元/克，金大福1401元/克。

老凤祥报价1412元/克，老庙黄金1411元/克，菜百首饰1408元/克。部分品牌的铂金报价也有所回落，多数在700元到800多元一克之间。

银行金条价格也降了，建行“龙鼎金条”1026.5元/克，工行“如意金条”1030.21元/克，农行“传世之宝金条”1028元/克，平安银行金条1031.1元/克，浦发银行投资金条1038元/克。

上海黄金交易所金条1017.27元/克，中国黄金投资金条1027元/克。白银报价也跟着下调，投资银条大多在18元到19元多一克。

深圳水贝市场报价仍然比品牌金店低不少，足金999约1181元/克，足金999.9约1182元/克，足金999.99约1183元/克，古法金和5G黄金大约1182元/克，3D硬金1181元/克，金条1181元/克，18K金897元/克，铂金500元/克。

黄金回收价也同步走低，足金回收价约995元/克，22K金878元/克，18K金723元/克，14K金559元/克，白银回收价约16.1元/克。

国际市场上，现货黄金继续承压，5月16日，现货黄金报4614.1美元/盎司，下跌0.82%；现货白银报81.1美元/盎司，下跌2.82%；现货铂金报2022.9美元/盎司，下跌1.54%；现货钯金报1427.8美元/盎司，下跌1.1%。国内人民币黄金价格约1022.56元/克，日内最低到1021元/克，最高到1029.56元/克。

这轮黄金下跌，表面原因是美元走强，美元指数站上99，黄金用美元计价，美元一强，黄金就容易被压住。更深一层是美债收益率上行。10年期美债收益率逼近4.55%，无息资产黄金的吸引力变弱。

油价上涨也在推高通胀预期，布伦特原油涨到108.55美元/桶附近，市场开始担心美联储降息时间继续往后拖。利率预期变强，短线资金就会先从黄金里撤出来。

白银这两天的波动更大，白银不只是避险资产，也和工业需求挂钩。工业金属走弱时，白银很容易被资金集中抛售。

国际现货白银跌幅超过黄金，印度MCX白银期货盘中跌幅一度接近4%。白银跌得更急，不代表贵金属逻辑彻底坏了，更多是杠杆资金在减仓。

地缘冲突还在发酵，按常理会支撑黄金，可这次黄金还是跌了。原因不复杂。油价大涨会推高通胀预期，通胀预期又会推高利率预期，美元和美债收益率一起走强。市场这时候更看重利率和美元，不是完全不看避险。避险需求还在，只是短线被压住了。

技术面也不太好看，黄金多次冲击4700美元没有站稳，卖盘明显加重。若4650美元失守，下方可能看向4600美元，再往下就是4500美元附近。另一个观察点在4550美元一带，这里如果撑不住，金价可能继续回到4480到4500美元区间。

上方压力主要在4700美元、4724美元、4762美元和4798美元附近。只有重新站回4700美元上方，多头才有机会在去挑战4740美元、4783美元和4800美元。

短线不好看，不代表中长期逻辑变了，机构仍然看重亚洲实物买盘和央行购金。

汇丰分析师James Steel认为，亚洲市场实物黄金需求还很强，国内交易所溢价维持在每盎司约20美元，说明买盘不只是散户追涨，也有中长期配置资金。

中国央行4月增持黄金约8.1吨，已经连续第18个月增持。新兴市场央行买金的趋势还没有停。

很多人觉得黄金已经很贵，为什么还有人买？买黄金的人买的是“保险”。美国财政赤字高，美联储独立性被质疑，中东局势不稳，全球去美元化还在推进。

世界越乱，黄金这类资产越容易被拿来压仓，过去大家喜欢用股票和债券搭配资产，股票跌了指望债券顶住，现在股票和债券有时一起跌，黄金的配置价值就更明显。

全球投资组合里黄金占比并不高，大约只有2%，如果养老金、保险资金把黄金配置比例稍微提高一点，市场新增需求就会很大。

亚洲个人投资者一直在买金条和金币，中国、印度仍是黄金需求主力。西方机构前几年并没有大规模买入，很多资金甚至通过ETF卖出黄金。等这类大资金真正开始提高黄金配置，才可能成为下一轮行情的推力。

眼下金价下跌，更像是前期涨太快后的调整，美元、美债收益率、油价和通胀预期还会继续影响短线走势。

已经持有黄金的人，可以先看4550美元附近能不能守住。没有入场的人，不必追高，也没必要在急跌时盲目追空。

若金价跌破关键支撑，可以分批观察，要留意美元继续走强带来的风险。黄金长期支撑还在，短期波动会更大。