当地时间5月20日，美国联邦储备委员会公布的4月货币政策会议纪要表明，如果美国通胀持续高于目标水平，美联储可能采取一些收紧货币政策的措施。

• 与会美联储官员认为，由于通胀持续高企，加上中东战事持续时长及其经济影响存在不确定性，美联储有必要把当前货币政策维持比预期更长的时间。
• 大多数与会官员强调，如果美国通胀率持续高于2%，采取一些货币收紧政策可能是合适的。
• 几乎所有与会官员都认为，中东战事可能长时间持续，即便冲突结束，石油等大宗商品价格仍可能在更长时间内处于高位。

鲍威尔作为主席的最后一份“成绩单” 为何选择按兵不动？

新任美联储主席面临的难题是什么？

总台环球资讯《闪评》邀请中国国际问题研究院世界经济与发展研究所所长王瑞彬带来详细解读。

这份纪要显示，大多数与会者认为，如果通胀持续偏高，可能需要进一步加息，但这次会议还是决定维持利率不变。

鲍威尔作为主席的最后一份“成绩单” 为何选择按兵不动？

中国国际问题研究院世界经济与发展研究所所长王瑞彬：

鲍威尔作为美联储主席的最后一次表态，决定维持利率不变，主要基于以下考量：

首先，美国当前通胀居高不下，但主要由地区紧张局势引发的能源价格短期上涨等暂时性因素驱动，而非持续通胀信号。因此，立即实施严格紧缩措施风险较高，后续政策可随能源价格走势灵活调整。

其次，美联储坚持数据依赖和观望策略，认为当前利率处于合理中性区间，未来调整需依据经济形势与最新数据。鲍威尔强调，在能源价格波动与关税政策等不确定性因素明朗化之前，不宜贸然采取行动。

第三，美联储内部分歧显著，各方未形成行动共识。

此外，美联储领导层即将更迭，后续将由沃什接任主席。在政策过渡阶段，鲍威尔及现任领导班子选择稳妥方式，为美联储保留更大的政策调整空间。

能源价格上涨和中东局势对美国经济意味着什么？

中国国际问题研究院世界经济与发展研究所所长王瑞彬：

近期能源价格波动与中东局势紧张可能通过以下渠道冲击美国经济：

• 一是推升通胀。能源成本上涨传导至运输、制造等领域，推高燃料及消费品价格，削弱居民购买力，可能迫使美联储调整利率政策。
• 二是挤压企业盈利。原材料与燃料成本上升压缩制造业、物流业等利润率，企业或转嫁成本加剧通胀，或直接面临利润下滑。
• 三是抑制消费与投资。不确定性导致居民推迟大额消费，企业暂缓投资，拖累经济增长。
• 四是加剧金融市场波动。避险情绪升温推高借贷成本，金融机构风险偏好下降，融资环境收紧，抑制经济活动。
• 五是恶化贸易与汇率。若能源进口成本上升，可能扩大贸易逆差，施压美元汇率，削弱出口竞争力。

新任美联储主席凯文·沃什

美国国会参议院5月13日以54票赞成、45票反对的投票结果，正式确认凯文·沃什将接替鲍威尔出任美国联邦储备委员会下一任主席，任期4年。

通过本次纪要，如何看待新任美联储主席面临的挑战？

中国国际问题研究院世界经济与发展研究所所长王瑞彬：美联储会议纪要显示美国正面临严峻的宏观经济形势。

• 一方面，通胀持续高于目标水平，核心通胀压力未消，侵蚀家庭与企业收入，尤其冲击中低收入群体，导致消费下滑。
• 另一方面，美联储政策空间收窄：若激进加息抑制通胀，可能压制经济增长；而高通胀叠加外部风险（能源价格上涨、地缘冲突）又加剧市场波动，推高借贷成本，抑制投资与就业。

这种困境使美联储陷入两难：加息可能引发衰退，但不加息则通胀压力难消。长期来看，劳动力短缺、供应链脆弱等结构性矛盾可能进一步恶化，而全球经济联动性更使外部冲击快速传导，加剧政策调整难度。美联储的“左右为难”处境正持续加深。

来源：总台环球资讯广播