高管薪酬是观察上市银行治理和激励机制的重要窗口。近期，多家上市银行薪酬议案遭中小股东投出反对票，高管薪酬合理性再度引起市场关注。

财闻梳理42家上市银行291位高管“税前报酬”发现，平安银行（000001.SZ）行长冀光恒以400.01万元税前报酬居首，招商银行（600036.SH）高管团队税前报酬总额超过3300万元位列行业第一。拥有百万年薪的高管人数最多的主要为城商行和股份行。

谁是上市银行“最贵打工人”？

财闻统计了42家上市银行共计291位董事长、副董事长、行长、副行长的税前报酬情况。

从个人税前报酬水平来看，平安银行的行长冀光恒以400.01万元居首位，是唯一税前报酬总额突破400万元的上市银行高管。紧随其后的是民生银行（600016.SH）的董事长高迎欣和行长王晓永，税前报酬总额也都超过300万元，分别为329.20万元和321.08万元。

税前报酬总额排在前十位的高管，招商银行占到5席，包括行长王良以及副行长雷财华、王颖、彭家文、徐明杰，税前报酬均超过280万元。此外，平安银行副行长杨志群以276.63万元税前报酬位列第十。

再从整体分布来看，税前报酬总额超过100万元的高管共有136人，包括董事长20位、行长23位、副行长93位（注：此处含有已离任但2025年领取薪酬的董事长、行长、副行长）。

按银行统计，拥有百万年薪的高管人数最多的主要为城商行和股份行。其中，常熟银行（601128.SH）、杭州银行（600926.SH）、兴业银行（601166.SH）、张家港行（002839.SZ）和招商银行均有7位高管的税前报酬总额超过100万元；江阴银行（002807.SZ）、兰州银行（001227.SZ）、民生银行、南京银行（601009.SH）和宁波银行（002142.SZ）也均达到6位。

进一步来看，税前报酬总额超过200万元的高管共有40位，包括董事长4位、行长5位、副行长31位（注：此处含有已离任但2025年领取薪酬的董事长、行长、副行长）。

在这一梯队中，杭州银行有7位高管税前报酬总额均超过200万元，位居首位；民生银行、宁波银行和中信银行（601998.SH）也均有6位高管的税前报酬超过200万元。

哪家银行最舍得给高管发薪？

从高管团队整体税前报酬支出来看，招商银行位居第一，高管税前报酬总额达到较高的3367.99万元；民生银行位列第二，达到2880.82万元。此外，宁波银行、中信银行、平安银行、杭州银行和兴业银行的高管税前报酬总额均超过2000万元。

值得注意的是，个人薪酬最高的平安银行，其高管团队总支出并未进入前三。

整体来看，共有7家上市银行高管税前报酬总额超过2000万元，另有22家银行超过1000万元；13家银行未达到1000万元。

如何判断高管薪酬的合理性？

在银行业净息差收窄、盈利增速放缓的大环境下，高管报酬与经营业绩、股东回报是否匹配，正成为中小股东关注的焦点，已有多家上市银行股东在股东大会上对高管薪酬相关议案投出反对票。

以杭州银行为例，该行近日发布的《杭州银行股份有限公司2025年年度股东会决议公告》显示，在“持股5%以下股东的表决情况”中，第10项的“董事、高级管理人员薪酬管理制度”的议案，反对票占比9.5139 %、弃权票占比0.338%；第11项的“2026年度董事薪酬方案”的议案，反对票占比9.5146 %、弃权票占比0.339%。

无锡银行（600908.SH）也出现类似情况，该行近日发布的《2025年年度股东会决议公告》显示，在“5%以下股东的表决情况”中，第11项的“董事、高级管理人员薪酬管理办法的议案”，反对票占3.4842 %，弃权票占9.6269%；第12项的“关于董事2025年度薪酬确认及制定2026年度薪酬方案的议案”，反对票占3.2045 %，弃权票占9.6220%。

那么，如何判断高管薪酬是否合理？

招商证券（600999.SH）研报指出，高管薪酬制度核心作用在于通过将管理层收入与公司经营业绩、股东回报或长期价值指标挂钩，引导其行为向股东利益收敛。

研报具体分析，高管薪酬合理性主要可以从三个维度进行判断：一是高管薪酬与经营业绩的联动性，这一维度反映高管薪酬对经营结果的基本敏感性。如果高管薪酬变动幅度与业绩变动幅度之间的节奏明显偏离，可能反映激励安排失衡。

二是高管薪酬的相对水平。若管理层收入显著偏离行业可比水平，或与公司业绩及员工收入变化趋势明显背离，可能反映内部资源分配机制存在扭曲。

三是高管薪酬结构的约束性与长期导向，即高管薪酬安排是否通过制度设计实现对管理层的中长期约束，包括股权激励、递延支付、绩效条件以及追索扣回机制等。若高管薪酬以短期现金激励为主且缺乏约束机制，容易强化短期行为动机。

招商证券研报进一步指出，在A股市场，由于股东对高管薪酬的直接约束能力相对有限，高管薪酬安排更容易体现控股股东意志、董事会独立性及内部治理质量，因此其对企业长期价值的指示意义，通常强于对短期价格波动的解释力。

（财闻备注：本文税前报酬数据均来自上市银行2025年报披露的“报告期内从公司获得的税前报酬总额”所有董监高合计数据，但各家银行披露口径有所差异，比如，成都银行（601838.SH）统计口径为“报告期按月预发的税前薪酬总额”，长沙银行（601577.SH）披露信息称“部分董事、监事、高级管理人员2025年度薪酬政策、方案及薪酬正在确认中”，没有披露具体金额，故统计结果仅供参考；另外，报告期内离任但仍领取公司报酬的高管亦纳入统计。）

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