连续两任董事长落马后，五粮液集团再迎新掌门。

6月8日，五粮液召开董事会会议，决定免去曾从钦的董事长及董事会相关职务，同时增补邓敏为非独立董事，获得股东会通过后，将正式担任股份公司董事长。

公告显示，邓敏已经被任命为五粮液集团党委书记、董事，五粮液股份公司党委书记，拟任五粮液集团董事长、五粮液股份公司董事。

这意味着，邓敏已经成为五粮液的新掌门。

金通社注意到，邓敏也是继李曙光之后，第二位直接空降担任董事长的新掌门，而此前大多数情况，都是由集团总裁或者股份公司历练之后才接任集团董事长。

邓敏掌舵之时，正是这家中国白酒巨头内外承压之际，五粮液史无前例地更正2025年财务数据，营收腰斩、净利大降7成。这是修订还是造假，引发激烈争议。

业绩变脸，舆情汹汹，股东不满，在这种局面之下，除了继续将业绩拉回正增长的轨道，邓敏别无选择。从这一点来说，邓敏可谓五粮液史上“最难”新掌门。

新帅上任

6月8日，五粮液股份公司的10名董事准时出现在公司第四会议室，而这次会议，是昨天才通知临时召开。

原本的11名董事，已经无法凑齐，因为董事长、董事曾从钦，已经官宣落马。

此次董事会会议由副董事长华涛主持，通过了免去曾从钦董事的议案。随着被免去董事，曾从钦的董事长及董事会相关职务自然免除。

会议同时增补邓敏为非独立董事候选人，6月26日的股东会将进行表决。

公告表示，若邓敏经公司股东会审议通过当选为非独立董事，董事会后续将召开会议审议选举其担任公司董事长的议案。

资料显示，邓敏1970年生，今年56岁，研究生学历，高级工程师、高级职业经理。

邓敏长期在天原集团股份有限公司（即上市公司天原股份，也称天原集团）任职。天原集团和五粮液一样，同为宜宾市国资委下属国企，前身为宜宾天原化工厂。

1991年，邓敏从四川化工职业技术学院毕业，后进入宜宾天原化工厂，历任技术员、分厂工段长、厂长助理、副厂长、总经理办公室主任、总经理等职。

2013年起，邓敏开始担任天原集团CEO、总裁，后连任。2020年邓敏调任宜宾丝丽雅集团，担任党委书记、董事长。2023年11月天原换届，邓敏开始担任天原集团党委书记、董事长。

2025年9月，邓敏开始同时担任宜宾发展控股集团党委副书记、董事、总经理。宜宾发展控股集团同时是天原股份、五粮液上市公司的第一大股东，持股34.43%，远超第二大股东五粮液集团。

除了此次宜宾发展控股集团派出总经理担任五粮液的董事长，还派出了另一名董事。

此前在5月18日的五粮液2026年度第一次临时股东会上，胡波已被选为五粮液股份公司的非独立董事。和邓敏一样，胡波也是2025年9月被任命为宜宾发展控股集团有限公司副董事长。

业绩修订备受争议

2026年2月28日，五粮液爆发人事巨震：董事长曾从钦任上被查。

曾从钦1968年6月生，长期在宜宾地方政府系统任职，深耕基层与经济管理部门近30年。先后担任长宁县委常委、宣传部长、副县长，宜宾临港经开区投资服务局局长，宜宾市发改委主任、能源局局长，翠屏区委书记、临港经开区党工委书记等。

2019年7月，曾从钦跨界进入五粮液，出任集团党委副书记、总经理兼股份公司党委副书记、董事长。2022年2月，接棒李曙光，升任五粮液集团及股份公司党委书记、董事长，成为千亿酒企“双料一把手”。

如今，曾从钦与李曙光已经双双落马。

更令投资者吃惊的不是连续两任董事长落马，而是已经披露的财报，竟然被大规模追溯修订。

2026年4月30日，五粮液对2025年各季度财报进行大规模追溯调整。调整后，2025年全年营收由预期的700亿—850亿元下修至405.29亿元，同比下滑54.55%；归母净利润由预期的250亿—300亿元下修至89.54亿元，同比下滑71.89%。其中，前三季度营收累计调减303.07亿元，归母净利润调减150.36亿元。

公司称，调整系基于谨慎性原则，将收入确认口径由“发货即确认收入”改为终端实际动销后确认收入，更严格遵循会计准则中“控制权转移”原则。此举旨在挤干渠道压货形成的账面水分，还原真实经营状况。

在业绩说明会上，高管表示，本次调整是对业务模式的全面梳理，属于合规会计差错更正，并非财务造假。公司强调，调整未改变报表盈亏性质，也未导致净资产为负，会计师事务所已出具标准无保留意见审计报告。同时，新管理层释放改革信号，称将以此为契机夯实渠道管理，推动行业从“重压货”向“重动销”转型，保障长期健康发展。

但这并不能完全打消股民的质疑。

有分析人士认为，调降2025年业绩，有助于新掌门上任后更容易完成增长目标。

如今，新掌门邓敏已经就位，能否完成市场期待的业绩增长目标，对邓敏的能力是一个考验，对五粮液能否迎难而上，更是一个考验。