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马斯克的SpaceX将正式登陆美股市场，身在巴西的投资者应该如何参与？

根据目前公开信息，SpaceX预计最快于2026年6月12日在纳斯达克挂牌，股票代码预计为SPCX。路透社报道称，公司计划将IPO发行价设定为每股135美元，拟发行约5.556亿股，募资规模约750亿美元，对应估值约1.75万亿美元。如果该发行规模最终落地，SpaceX将成为全球资本市场历史上规模最大的IPO。并且如果按市场传闻的目标估值及上市定价计算，马斯克的总资产极有可能在SpaceX上市后飙升至1万亿美元以上。

理解SpaceX，不能只把它看作一家火箭发射公司。马斯克为SpaceX规划的长期蓝图，是通过可重复使用火箭和重型航天运输系统，大幅降低人类进入太空的成本，并逐步建设覆盖地球轨道、月球、火星乃至更远深空的太空基础设施。

由于马斯克把Starlink和xAI也并入了这家公司，因此从商业化路径看，SpaceX的逻辑大致可以分为三个层次：首先，依靠已经掌握成熟的可重复使用火箭技术和航天飞船继续巩固商业航天市场；其次，通过Starlink卫星互联网建立持续性收入和全球通信网络（这部分业务已经实现盈利）；最后，将长期增长空间延伸至火星定居、太空物流以及未来AI算力基础设施等更具想象力的领域。

也正因如此，市场关注SpaceX，并不只是因为它属于“马斯克概念”，而是因为它可能代表着未来几十年商业航天和太空基础设施产业的核心入口。

对于巴西投资者而言，购买SpaceX股票并不意味着一定要去美国开户。从现实操作角度看，主要有两种路径：第一，通过巴西本地券商开通国际投资账户，直接购买美股；第二，等待未来SpaceX可能被引入巴西BDR市场，再通过B3（巴西圣保罗证券交易所）以雷亚尔交易对应存托凭证。

这两种方式各有优劣。前者速度更快，能够第一时间参与美股市场交易；后者操作更简单，但需要等待巴西市场是否推出对应产品。

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第一种方式：通过巴西券商直接投资美股

如果投资者希望在SpaceX上市后尽快买入，最直接的方式是通过巴西券商提供的国际投资账户购买美股。

近年来，巴西多家金融机构已经开放美国股票投资功能。投资者通常可以通过巴西本地账户完成开户、换汇和美股交易，不需要单独前往美国开立传统券商账户。

不过，在选择平台时，投资者不应只看“是否能买美股”，更应重点比较三类成本：交易佣金、换汇成本（IOF和Spread）和其他账户费用。对于长期投资者而言，换汇成本往往比交易佣金更重要，而对于频繁交易者而言，交易费率则更值得关注。

在巴西投资者较常使用的几家券商平台中，如果您的投资金额较小、交易频率较低，Inter或Nomad这类操作简单、交易成本较低的平台可能更适合普通投资者。如果投资金额较大，且希望获得更完整的研究支持和资产配置服务，XP和BTG的综合服务能力会更强。当然，如果美股占您总资产配置的比例不高，倒是可以选择一家您最熟悉的券商平台。

最后，建议如果投资者希望在SpaceX上市初期参与，最好提前完成国际账户开通和美元换汇，而不是等到正式挂牌当天才开始操作。

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第二种方式：等待未来纳入BDR

另一种方式，是等待SpaceX未来进入巴西BDR市场。

BDR，即Brazilian Depositary Receipt，可以理解为在巴西证券交易所交易的海外股票存托凭证。投资者购买BDR，并不是直接持有美国原始股票，而是持有在巴西发行、以海外股票为基础资产的凭证。

对于巴西投资者而言，BDR最大的优势是操作简单和交易成本低。投资者不需要自行开通国际投资账户，也不需要直接换汇，只需要通过普通巴西券商账户，在B3市场以雷亚尔买卖即可。

目前，巴西市场已经有大量美国大型科技公司的BDR产品，例如苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达和特斯拉等。对于希望配置海外科技资产、但又不想处理美元账户和境外税务申报的投资者而言，BDR是一种相对便利的工具。

不过，SpaceX上市并不等于SpaceX BDR会同步出现。

BDR的推出通常需要由巴西金融机构作为存托机构或相关参与方推动，并完成相应注册和市场安排。也就是说，即使SpaceX在美国上市，巴西投资者也未必能在第一时间通过B3买到对应BDR。

从过往经验看，越是市场关注度高、成交活跃度高、机构和散户需求强的海外公司，越容易被引入BDR市场。SpaceX具备较强的市场号召力，马斯克在巴西也拥有很高知名度，同时Starlink已经在巴西拥有实际业务存在，更不用说巴西本土顶级投行BTG Pactual就是本次SpaceX上市的承销机构之一。因此，如果SpaceX上市后交易活跃，未来推出BDR的可能性并不低。

乐观情况下，SpaceX BDR可能在上市后数月内被相关机构推动登录巴西交易所。

因此，对于希望第一时间参与SpaceX交易的投资者，BDR不是最快渠道。但是对于不急于买入、希望使用巴西本地账户以雷亚尔交易的投资者，等待BDR则是更简单的选择。

风险提示：本文仅为一般性信息整理与投资者教育内容，不构成任何证券推荐和投资建议。SpaceX上市安排、发行价格、募资规模、股票代码、BDR推出时间及相关交易规则，均可能根据监管审批、市场情况和发行文件发生变化，投资者应以SEC、Nasdaq、B3、CVM的正式公告为准。

作者：Élio

文章来源：中巴商业资讯网