雷递网 雷建平 6月18日

大搜车（DSC Holding，股票代码为：“DSC”）日前开启招股，准备2026年6月25日在美国纳斯达克上市。

大搜车发行区间为16美元到18美元，发行300万股ADS，最高募资5400万美元。蚂蚁集团准备在大搜车上市过程中进行加持，认购3000万美元。

自2025年，霸王茶姬、元保等少数企业在美股上市后，2026年还没有中国大型科技企业在美股上市。

一旦大搜车在美股上市，也意味着中概股赴美上市又开始破冰——终于又有大体量企业在美股上市。

年营收6.77亿 季度接近盈亏平衡

据介绍，大搜车成立于2013年，创始人为姚军红，大搜车坚持“数字化、然后提供交易服务”（digitalization first, services next）的战略，核心目标是帮助二手车经销商提升效率、降低成本并增强盈利能力。

招股书显示，大搜车2023年、2024年、2025年营收分别为9.09亿、9.48亿、6.77亿元（约9682万美元）；毛利分别为3.06亿、2.91亿、2.6亿元（约3724万美元）。

大搜车2023年、2024年、2025年运营亏损分别为1.91亿、1.89亿、1亿元（约1458万美元）；净亏损分别为1.87亿、1.57亿、9456万元（约1352万美元）。

大搜车2025年营收的下滑，主要是2024年12月剥离“B2B金融产品转介服务”所致，并非主营业务萎缩。该剥离为一次性结构调整；

剔除该因素后，大搜车经调整净亏损出现持续收窄的状态，大搜车2023年、2024年、2025年经调整净亏损分别为1.59亿、1.35亿、7138万元（约1021万美元）。

具体到季度，大搜车2025年第四季度营收为1.92亿元，毛利为6709万元，净亏损为616万元，净亏损较上年同期收窄84.4%，已接近盈亏平衡。

截至2025年12月31日，大搜车持有的现金及现金等价物、受限制现金为1.8亿元（约2574万美元）。

蚂蚁与五源资本是股东

大搜车创始人、CEO为姚军红，CFO为Qin Zou，高级副总裁为Gongwei Zhang，联合创始人、董事、高级副总裁为Bofei Kong。

大搜车成立以来，已累计获得蚂蚁集团、华平投资（Warburg Pincus）、春华资本（Primavera）、五源资本（5Y Capital）等机构约12亿美元投资。

其中，2016年11月，大搜车宣布完成1亿美元C轮融资，投资方为蚂蚁金服、神州租车。

2017年4月，大搜车宣布获1.8亿美元D轮融资，由美国华平投资集团领投，香港鼎珮投资集团、锴明投资、佐誉资本、海通国际、宜信新金融产业投资基金、晨兴资本跟投。

2018年9月，大搜车宣布完成新一轮融资5.78亿美元，由春华资本和晨兴资本领投，阿里巴巴、昊翔资本、领沨资本、帕拉丁股权投资、锴明投资、中俄基金、阳光保险、宜信等机构跟投。

2018年4月，大搜车还宣布完成对车易拍的并购。2023年8月，大搜车完成了G轮融资，根据该融资协议，CTZC Limited以3亿元的总对价认购了2442万股G轮优先股。

IPO前，姚军红持股为46.45%，Liyu Zhang持股为1.4%，Qin Zou持股为1.1%，五源资本持股为10%，蚂蚁集团持股为9.4%，Primavera Entities持股为7%，Cygnus Entities持股为6.1%。

IPO后，姚军红持股为42.2%，有85.4%的投票权；Liyu Zhang持股为1.3%，Qin Zou持股为1.1%，五源资本持股为9.4%，有2.4%的投票权；

蚂蚁集团持股8.8%，有2.2%投票权；Primavera Entities持股为6.6%，有1.6%的投票权；Cygnus Entities持股为5.7%，有1.4%的投票权。

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